4月以来，各大商品再次集体狂欢，这里面当然少不了棕榈油。4月中旬，棕榈油一路狂拉，进入5月再度加速上行。然而，马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的棕榈库存超预期和印度疫情爆发也并未改变其上涨格局。

　　马棕各项数据多空互现

　　MPOB周一发布的供需数据显示，2021年4月底马来西亚棕榈油库存为154.6万吨，环比提高7.07%，创下五个月来的新高，显著高于分析师预期的144万吨。4月份马来西亚国内棕榈油消费量为19.1万吨，至少比预期低了5万吨。马来西亚棕榈油出口量环比增长，有助于提振棕榈油脱离盘中低点。5月1日到10日马来西亚棕榈油出口量环比29.6%到36.8%%。

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，4月份马来西亚棕榈油单产增加2.01%，出油率增加0.1%，产量增加2.5%。马棕产量恢复不及预期，限制马棕库存的累积。独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量469875吨，较4月1-10日的343356吨增加36.5%。与MPOB库存增长相反，马棕出口增速保持增长，对盘面影响偏利多。不过，受疫情意向马棕封锁至6月7日，这将大大影响5月12日开始的开斋节的餐饮需求。但是，同时也会影响劳动力的供应，对产量有所影响。

　　印度疫情导致消费前景不乐观

　　印度卫生部12日公布数据显示，过去24小时，印度新增348421例新冠肺炎确诊病例，累计达23340938例；新增4205例死亡病例，累计达254197例。这也是印度连续第21天单日新增病例数超过30万。仅在过去一个月，印度累计确诊病例数就增加了3.6倍，死亡病例猛增了6.3倍。印度疫情反弹成为世界舆论的关注焦点。

　　印度新冠疫情形势依然严峻，令人担心这个棕榈油进口大国的需求前景。从印度进口棕榈油的情况来看，去年全年，印度进口棕榈油840万吨，占其食用油需求的三分之二左右，印度主要从印尼和马来西亚进口棕榈油。印度的进口量占全球棕榈油产量的11.28%，占全球棕榈油进口量的17.05%。据行业人士估计，印度在5月和6月份期间可能每月进口65万吨棕榈油，低于早先预期的每月85万吨，这从需求方面对棕榈油是一种打击。

　　豆价支撑油脂油料强势

　　USDA数据显示，21/22年度美国大豆结转库存预估380万吨，全球大豆结转库存预估9100万吨。相比旧作，21/22年度美豆库存小幅增加60万吨，绝对库存水平依然维持历史低库存。全球大豆库存较前一年度增加450万吨，增长主要体现在G3国家库存的小幅恢复，以及中国库存的增加。受此影响，大豆和豆油持续高位运行。

　　短期来看，豆类及豆油不具备逆转条件，在大豆带动下豆油将保持强势，包括棕榈在内的其他油脂油料品种受豆油支撑，也将呈现易涨难跌的情况。另外，由于美豆库存消费比较低，天气方面的任何不利因素都会引发涨价炒作。届时，豆价挺油价的态势会更加明显。

　　在豆类总体依然偏强的大背景下，棕榈油下方支撑较为坚固，短期即使调整也不会特别深。再加上油脂库存偏低、产出复苏缓慢以及全球生物燃料生产需求增加等情况不变，价格会继续受到有力支撑，继续高位运行。

　　(文章来源：和讯期货)