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pta价格止跌上行 但尚未脱离震荡区间

https://www.100ppi.com  2021年04月16日 10:19  金投网

  2021年以来pta市场在宏观及供需两个方面的交互作用下,整体突显出震荡上行的市场格局,特别是春节之后,pta供应预期减少,聚酯开工负荷好于预期,叠加国内外宽松政策的预期,商品整体走势向好,pta市场迎来去年以来难得的上涨行情,2月底一度达到5000元/吨高点之后,随着获利盘及下游跟涨不足拖累,市场回调之后陷入窄幅震荡行情。

  随着近日pta检修力度加大,pta市场去库力度加大,加之宏观利空情绪的释放,国际原油价格暴涨提振,pta价格止跌上行,但尚未脱离震荡区间。

  短期去库力度较大

  2021年,在产能大幅增加预期下,加工区间尚可刺激pta生产企业开工保持在高位,2021年初至2月中旬,国内pta整体开工均负荷维持在85%以上的高位,产品供应压力较大,但是进入2月中旬,随着加工区间被压缩至300元/吨附近,国内pta生产商例行检修计划增加,加之春节后,下游聚酯开工好于往年同期,需求良好,开工负荷高位,pta阶段性出现供需去库,截止4月14日国内社会库存478万吨附近,日供需去库1.43万吨,较3月初489万吨的社会库存高位下降11万吨,预计4月底pta整体社会库存降至465万吨附近,在供应面上对市场形成短期利好,但中长期看,整体库存压力依然较大。

  未来市场预期

  商品市场在纯宏观预期驱动减弱的大背景下,商品市场整体陷入震荡,pta价格也难走出独立行情。

  随着加工区间的持续压缩,部分竞争力较弱的pta装置将长期处于停车;下游聚酯利润良好,开工负荷较高,对原料需求尚可,阶段性供需改善对pta市场仍有支撑,但pta整体库存依然较高、3月份以来仓单持续流出以及下游产销不佳仍牵制市场上行力度。

  利空博弈,短期pta期现市场继续以震荡思路对待,中长期看,加工区间的持续收窄是多头的相对安全边际(须及时跟踪pta装置停车情况),下游需求负荷高位及产销是价格反弹的源驱动,预期后面很长一段时间pta市场或将在宏观及短期供需改善的共振下才会有反弹动力,需要时间换空间。

  (文章来源:金投网)

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