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宏观利好 铜市高位震荡

http://www.100ppi.com  2020年12月04日 14:52  迈科期货
生意社12月04日讯

  周四美欧股市继续上涨,纳指持续创新高。经济数据方面,昨天公布的欧元区11月非制造业PMI指数为41.7,较上月小升0.4个百分点,处于极度衰退之中,美国11月ISM非制造业PMI为55.9,较前值下跌0.7个百分点,疫情对服务业的影响仍在。继英国之后美国也宣布将于12月中旬开始使用疫苗,另外美参议院一个两党小组提出9千亿美元的刺激方案,虽然仍在扯皮但似乎在大选已定的背景下通过的可能性大大提高。耶伦和鲍威尔的组合带来宽松财政货币政策预期,加上疫苗助力,金融市场的风险偏好持续上行,美元则下跌破位。原油方面,OPEC+周四的会议同意在1月增产50万桶,之后逐月评估。这一增产幅度远小于最初的200万桶目标,市场认为影响不大。不过OPEC+疫情后减产770万桶,付出了巨大牺牲,目前页岩油正稳定复苏,OPEC内部已现分歧,复产意愿可能随油价回升而大幅提高,油价高位压力隐现。

  基金属在大涨之后普遍回调,伦铜小跌收于7660美元。消息面,多家机构唱多明年铜价,理由从清洁能源和电动汽车推广到创纪录的央行流动性支持,此外南美等主要矿产国受疫情影响,明年矿山干扰率可能仍较高。现货方面,废铜紧张仍带来强劲支持,昨天废铜价格持稳,精废价差1400元,低氧杆与电解铜价差300元,尽管河南环保限产延长到12月10号对杆厂生产有影响,但整体杆厂订单充足是事实。年末废铜批文进口量紧张,而再生铜原料已到港口,由于海关检查严格通关速度很慢,估计废铜紧张会逐步有所缓解。但考虑到10月以后欧美大规模封城,废铜回收加工和动输再次受影响,到明年初再生铜供应整体仍将维持紧张。目前海外1号废铜对精铜折扣为18美分/磅,处于极端低位。电铜升水小跌到120元,两周前现货进口开始有盈利,报关增加和持货商逢高兑现对升水有压力,但仍处较高水平。保税库存已积累到46万吨,但比价不利,难有大规模进口。另外据我的有色预计,11月国内精铜产量79万吨,12月由于检修结束炼厂赶量,产量可能增加到86万吨。12月国内将面临废铜逐步到货,产量和进口量增加,电缆消费进一步减弱的压力,但收储等因素仍对铜价形成支撑。短期内价格结构仍维持强势,但大涨后需要整固。操作上,逢低短多。今日57300-56800。

  股市:美股上涨创新高,疫苗和刺激预期支持风险偏好,强势。

  原油;小跌,OPEC决定自1月起开始小步增产,幅度弱于预期暂时利好,但中期增产预期已现,高位压力渐显。

  美元:下跌,疫苗和刺激预期支持风险偏好,破位后有阶段性下跌加速。

  铜:57300-56800,废铜紧张提供支撑,进口增加略有压力,回调短多。

  铝:16400-16100,价格大涨后下游消费减弱,加上河南环保限产两周,本周库存增加影响情绪。但终端整体消费强,现货高升水急跌后支撑强。近月多头逢低持多。

  锌:21000-20800,矿山事故增加原料紧张炒作情绪,炼厂检修计划增加,虽然入冬消费逐步走弱但低位支撑较强,回调短多操作。

  (文章来源:迈科期货)

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