周三（18日）午后，亚太股市及大宗商品等各类风险资产全面跳水，包括前期抗跌坚韧的有色金属板块也难以扛住压力，沪铜、沪铅及沪锡期货皆封于跌停板，单日跌幅均达到6%，而沪铝、沪锌和沪镍期货单日跌幅也在3%以上，这是春节后基本金属首次多品种跌停收盘的局面，震惊有色业内的同时，也吸引市场更广泛目光。为何有色金属会削弱抗跌性？

　　事实上，面对全球疫情大流行加剧和经济衰退风险极升，各国单纯的流动性刺激政策正面临结构性失效，且难以解决市场面临的结构性脆弱和疫情危机的症结，在流动性陷阱愈发显著的当下，各类资产遭遇更广泛无差别的抛售，近期无论是基本面韧性较强的国内A股和有色金属，还是避险属性较强的贵金属都出现抗跌性显著削弱的情况，这显示出系统性风险的威胁加大，市场正从基本面定价转向全面危机模式下抛售换现，尤其是与全球经济增长关联度高和金融属性较强的强周期性资产，正面临系统性风险威胁和极端波动频发风险。

　　与2008年金融危机类似，目前市场面临的危机也来自长期积累的结构性脆弱性问题逐步暴露，全球新冠疫情的爆发只是一个导火线，恐慌性抛售正导致全市场各类资产投资风险全面加大。包括有色金属板块都无法独善其身。操作上建议投机客户控制仓位减少单边投机头寸，尤其需要注意风险控制，产业客户应从有色供需定价转向金融危机下的风险管理，可合理利用期货和期权进行虚拟库存调整和风险对冲，减轻现货头寸盘活资金，积极应对价格波动风险。

　　(文章来源：国信期货)