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沪胶进入节前休整

http://www.100ppi.com  2020年01月21日 08:45  方正中期期货
生意社01月21日讯

  一周前,沪胶上涨挑战去年高点,但未能实现突破转而出现连续数日的回调,再次演变为区间震荡格局。春节长假将至,橡胶消费较为清淡,传闻不少山东地区轮胎企业已经停产,其它工厂也将在本周五前陆续放假。据说多数厂家停产10天以上,进入2月份后生产有望恢复正常。

  国内轮胎需求量仍很庞大,尽管汽车产销量在2018、2019年有所下滑,但仍处世界首位,数据显示,截至2019年底,全国汽车保有量达2.6亿辆,与2018年底相比,增加2122万辆,增长8.83%。特别是,国内重卡销量连续数月增加,2019年总销量达116.8万辆的,比上年同期的114.8万辆小幅增长2%,创造了年销量的历史新高。这样看,仅仅是国内市场的轮胎需求对于橡胶消费的数量就相当可观。

  与2019年相比,2020年全球橡胶需求有望出现复苏。据国际橡胶研究组织(IRSG)的最新报告显示,“2019年全球天然橡胶需求预计将较2018年减少约0.1%,到2020年将恢复为增长1.9%。其中,轮胎行业4.3%的增长将是推动全球橡胶需求在2020年复苏的主要因素。”

  从宏观角度来看,橡胶行业面临的宏观环境会有所改善,胶价恢复性上涨的趋势也有望持续。

  从技术分析层面来看,2019年12月初的突破走势很可能结束长达一年多的筑底形态,但在此之后又进行了一个多月的震荡整理,可能是对突破走势的反复确认,也反映了做多信心并不特别坚定。受供需形势的季节性变化,胶价波动也有周期性。国内天胶生产一般在年底到来年一季度为停割期,其他时间均有天胶生产。天胶主产区在东南亚国家,多数在一或二季度停割。国内天胶供应以进口为主,除2月份受春节影响之外,一般5、6月份到港量较少,下半年(特别是四季度)到港量较高。天胶下游需求多以轮胎及汽车部件生产为主。近年来轮胎生产持续萎缩,下半年表现较差。汽车生产则是先抑后扬,上半年逐月减产,一般在6~8月处于低谷,而下半年则逐渐回升。

  这样,沪胶期货价格多表现为年初上涨,特别是2月份走高的可能性居多。此时天胶产区停割而汽车、轮胎生产相对较好;而年中时新胶陆续上市,且汽车生产进入低谷,胶价以走低为主。所以,只要去年12月份以来突破长期底部的形态未被破坏,那么在宏观形势改善,季节性供需形势较为利多的情况下,节后沪胶仍有创新高的希望。

  (文章来源:方正中期期货)

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