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水泥行业产能是否真的过剩

http://www.100ppi.com  2019年09月19日 08:13  数字水泥网
生意社09月19日讯

  水泥产能的利用率,从上图可以看出,整体在75%-80%之间波动。

  有人会直观的从数字上得出一个“产能过剩”的结论,其实不然。

  原因有以下几点:

  1、水泥本身不易存储(一般1个月),而水泥的需求在一年当中并不是平均分布的,有淡季和旺季。

  所以我们不可能在淡季生产水泥,然后放到旺季使用。如果产能利用率是100%,那就意味着淡季可能是85%而旺季是115%,当然,这是不可能的。

  2、水泥设备经过一定时间生产后,需要停产检修。

  而水泥业内人士,一般把75%-80%作为一个合理的产能利用率。如果低于这个值,才算是产能过剩。

  从上面这张图,我们可以看到,中国最近五年,产能利用率并没有低于75%。

  从另外一个角度,我们也可以得出并没有过剩这样一个结论。

  2011年到2018年,这8年时间,全行业利润分别是:1020亿、560亿、766亿、780亿、330亿、518亿、877亿、1546亿。

  2015年产能利用率急剧下滑,因此行业利润也下滑很多。其他年份都是很正常的。为什么说正常呢?

  平均下来,全行业的ROE接近10%,是正常的投资回报率。

  结论:当前的产能是匹配当前的水泥需求的。去产能的政策对水泥企业利润提升非常有利。

  那么,在产能并没有过剩的情况下,国家大力去产能,会出现什么情况呢?

  我的预测:供需平衡向偏紧发展、水泥价格稳定在高位、龙头确定性的受益。

  (文章来源:数字水泥网)

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