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铁矿石短期偏弱震荡 螺纹跌势或成

http://www.100ppi.com  2019年05月16日 09:17  大宗内参
生意社05月16日讯

  ❒.钢厂利润仍然较好,导致生产一直攀升,而需求面面临淡季,预计供需短期转差还会继续。

  ❒.原料上,对伊朗的制裁加剧全球铁矿紧张;被点名批评的焦化产业,限产可能加剧。原料价格强势,预计钢厂利润会因此受压回落。建议持空或持空钢厂利润。

  ❒.未来需求存在较大下行压力。

  上周现货6个交易日,期货5个交易日,期现钢材价格均出现回落。上海螺纹钢(3719,43.00,1.17%)现货价格跌40元每吨,期货主力合约下跌82元每吨;上海热轧卷板现货下跌10元每吨,期货主力下跌107元每吨。在期现价格回落的同时,供需也在转弱。根据西本新干线的数据,上周钢材社会库存下降2.16%为1222.58万吨,库存去化速度较去年同期5%左右的降幅来讲明显缩窄。钢厂利润仍然较好,导致生产一直攀升,而需求面面临淡季,预计供需短期转差还会继续。

  未来展望

  短期供需转差导致现货价格上涨较难。而基于远期的悲观使得期货贴水幅度进一步扩大。上周宏观面上来说,出口需求存在压力。宏观的货币数据也弱于市场预期,4月以后地方债发行回落,利率回升,银行接受窗口指导,货币政策仍然维持不松不紧。本周预计会出炉地产方面的数据,预计4月地产数据仍然较好。但是到了5月由于基数效应等原因地产会由强转弱。未来需求存在较大下行压力。原料上,对伊朗的制裁加剧全球铁矿紧张;被点名批评的焦化产业,限产可能加剧。原料价格强势,预计钢厂利润会因此受压回落。建议持空或持空钢厂利润。仅供参考。

  铁矿石:偏弱震荡

  上周回顾

  上周我们的观点是预计铁矿石维持高位震荡的走势,最终铁矿震荡走高;本周我们认为铁矿石将以偏弱震荡为主,存在一定下行压力。上周港口库存方面,全国45个港口铁矿石库存为13330.83万吨,周环比下降106.65万吨;分品种看,澳洲矿库存下滑69.96万吨,巴西矿库存小幅下滑22.43万吨。近期铁矿需求较好,钢厂节后集中补库,高疏港量叠加低到港量使得港口库存继续去化。发货量方面,上周澳洲巴西发货总量为2360.7万吨,环比增加373.8万吨,其中澳洲方面发往中国的量为1382.9万吨,环比增加114.7万吨;巴西方面随着天气的好转,上周铁矿石发货总量为660万吨,环比大幅增加184.6万吨。消息面上,上周淡水河谷公告推迟复产Brucutu矿区,市场做多情绪短暂升温。供应方面整体来看,澳洲巴西发货量上周均继续增加,目前总发货量接近去年同期水平,并且后期仍有继续上升空间,预计未来矿石供应偏紧的情况将得到一定程度缓解。钢厂方面,上周全国163家钢厂高炉开工率68.78%,环比降1.8%;高炉产能利用率78.11%,环比降1.31%;钢厂盈利率82.21%,环比持平;钢厂高炉开工率在连续上涨8周后首次出现下降,短期来看限产执行基本到位,未来开工率以持稳为主。钢厂库存方面,与5月5日相比,上周进口矿可用天数增加1天至26天,烧结粉矿库存增加50.7万吨至1603.9万吨,烧结粉日耗增加0.86万吨;节后钢厂有一定补库动作,但整体仍然以按需采购为主,未来继续补库的意愿不高。

  未来展望

  整体来看,近期铁矿需求较好,港口库存去化较大,矿价短期仍然存在一定支撑;不过随着外矿发货量和到港量的回暖,叠加国内5月环保限产部分限制了铁矿的需求,铁矿的供需基本面逐渐相对转弱。虽然说淡水河谷推迟复产的消息对市场做多情绪有一定推动,但我们认为铁矿供应方面的利好已经逐渐兑现。我们预计铁矿短期将以偏弱震荡为主,建议投资者暂时观望,仅供参考。

  行情回顾

  铁矿石I1909合约收涨,收于655.5元/吨,周涨21元/吨,涨幅3.31%;持仓142万手,持仓增加19.6万手。

  螺纹钢RB1910合约收跌,收于3746元/吨,周跌65元/吨,跌幅-1.71%;持仓232万手,持仓减少2.8万手

  现货价格

  铁矿石现货方面,普氏指数收于95.45美元/吨,周环比上涨0.8美元/吨。青岛港61.5%品位PB粉矿收于673元/吨,周环比上涨7元/吨。钢材现货方面,北京螺纹钢现货收于4080元/吨,周环比下跌40元/吨;上海螺纹钢现货收于4100元/吨,周环比下跌40元/吨;广州螺纹钢现货收于4250元/吨,周环比下跌70元/吨。

  基本面

  3.1矿石库存

  上周全国45个港口铁矿石库存为13330.83万吨,周环比下降106.65万吨。截至4月12号,国内矿山铁精粉库存为187.84万吨。

  3.2航运指数与运费

  波罗的海国际干散货海运指数收于1013,周度上涨28。巴西到青岛的运费为15.214美元/吨,周跌0.436美元/吨。澳洲到青岛运费为6.468美元/吨,周跌0.114美元/吨。

  3.3粗钢产量及钢材库存

  据中钢协统计,2018年4月中旬会员钢企粗钢日均产量200.57万吨,旬环比上涨2.59%;全国预估日均产量261.06万吨,旬环比上涨4.7万吨,涨幅1.83%;重点企业钢材库存为1282.52万吨,环比上涨47.9万吨,涨幅3.88%。

  3.4高炉开工率和钢厂盈利情况

  截至5月10日,全国163家钢厂高炉开工率68.78%,环比下跌1.8%;钢厂盈利比例为82.21%,环比持平。

  3.5上海地区终端采购量

  截至5月10日上海地区周度线螺采购量环比上涨24750吨至39500吨。

  3.6钢材社会库存

  截至5月10日,全国主要钢材品种库存总量为1215.52万吨,周环比下跌27.24万吨,跌幅2.19%。分品种来看,螺纹钢库存下跌2.72%,线材库存下跌7.08%,热卷库存上升0.86%,冷轧库存下跌0.07%。

  4.总结

  矿石观点:

  整体来看,近期铁矿需求较好,港口库存去化较大,矿价短期仍然存在一定支撑;不过随着外矿发货量和到港量的回暖,叠加国内5月环保限产部分限制了铁矿的需求,铁矿的供需基本面逐渐相对转弱。虽然说淡水河谷推迟复产的消息对市场做多情绪有一定推动,但我们认为铁矿供应方面的利好已经逐渐兑现。我们预计铁矿短期将以偏弱震荡为主,建议投资者暂时观望,仅供参考。

  螺纹钢观点:

  短期供需转差导致现货价格上涨较难。而基于远期的悲观使得期货贴水幅度进一步扩大。上周宏观面上来说,出口需求存在压力。宏观的货币数据也弱于市场预期,4月以后地方债发行回落,利率回升,银行接受窗口指导,货币政策仍然维持不松不紧。本周预计会出炉地产方面的数据,预计4月地产数据仍然较好。但是到了5月由于基数效应等原因地产会由强转弱。未来需求存在较大下行压力。原料上,对伊朗的制裁加剧全球铁矿紧张;被点名批评的焦化产业,限产可能加剧。原料价格强势,预计钢厂利润会因此受压回落。

  建议持空或持空钢厂利润。仅供参考。

  (文章来源:大宗内参)

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