大宗商品涨跌榜-生意社

本社首页 > 商品动态 > 正文

上峰水泥存货周转约需5个月 促资产使用率走低

http://www.100ppi.com  2019年04月12日 08:15  挖贝网
生意社04月12日讯

  2018年水泥行业受供给侧改革政策、错峰生产机制等影响,一方面市场需求表现平稳,一方面供求逐渐集中,大部分水泥企业业绩亮眼。上峰水泥(000672.SZ)4月11日披露了2018年年报,年内公司实现营收53.05亿元,同比增加15.6%,获得净利润14.72亿元,同比增加86%。

  不过,通过对公司销售产品产量和营业成本分析,2018年销售产品产量较之2017年在下降,营业成本在上升,“提价”或是上峰水泥2018年增收增利的主因。

  另外,公司2018年的平均存货周转率为2.35,相当于存货出售时间约需5个月,间接展现上峰水泥去年的资产使用率处于较低水平。量跌价升营收毛利增高。

  水泥行业回暖,行业整体情况好转。2018年全国水泥产量约为21.77亿吨,同比上升3.56%,水泥行业实现利润1545.5亿元,同比增76.23%。

  年报资料显示,上峰水泥的水泥建材产品生产基地主要分布于安徽省、浙江省、江苏省和新疆北疆地区,销售市场主要为长江中下游省市和新疆北疆西部区域。在有效销售半径内,主销售市场对水泥的高需求以及经济水平,为公司产品毛利率提升提供了空间。

  数据显示,上峰水泥2016-2018年来毛利率持续走高,2016年为20.25%,2017年为34.96%,2018年为46.65%,远高于行业平均水平。

  与此同时,公司2018年水泥和熟料累计销售1429万吨,比2017年累计销售1444万吨低15万吨。水泥营业成本2018年为26.9亿元,较2017年增加7.12%。

  销售产量略降、营业成本增加的情况下,毛利率走高,净利润高达85%的增幅来自于“提价”或不意外。

  上峰水泥称,在水泥供需矛盾基本改善的情况下,2018年华南、华东等局部地区库存水平阶段性处于低位运行,支撑水泥价格稳步回升,至四季度上扬至高位,全年行业保持较高景气度,利润也创造了历史最好水平。

  存货周转约5个月资产使用率偏低

  利润猛增一方面离不开市场环境的上行周期,另一方面也离不开企业自身的运营能力。

  在上峰水泥交出的2018年业绩“答卷”里,挖贝网发现不仅毛利率等指标表现突出,公司的资产负债率也自2014年来首次降至50%以下,同样指标在2016年和2017年分别高达72.42%、60.73%,公司财务杠杆风险在不断降低。

  但是,水泥行业回暖的大潮流下,上峰水泥的存货周转率表现却差强人意。

  数据显示,2018年的存货周转率只有2.35,相当于2018年公司平均存货出售天数约需153天。同一指标,海螺水泥为4.54,天山股份为5.54,也即后两者存货平均出售天数分别为79天和65天,对比可见,上峰水泥的存货销售、变现的效率处于偏低水平。

  作为反映公司应收账款变现、销售收入收回的速度的应收账款周转率,上峰水泥为6.63,相当于2018年应收账款收回平均约需54天。

  较低的存货周转率和偏低的应收转款周转率,折射出公司的资产使用率偏低。

  (文章来源:挖贝网)

小程序报价

发布商品价格

推广宣传产品

获取商品资讯

掌握商品价格

生意社商品站