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美国农业部:3月小麦作物展望报告

http://www.100ppi.com  2019年03月16日 06:48  博易大师
生意社03月16日讯

  本月美国农业部将2018/19年度美国小麦出口预测数据下调3500万蒲式耳,为9.65亿蒲式耳。尽管近来美国小麦期货及出口价格下跌,但是美国统计调查局发布的截至2018年12月份的贸易数据,以及美国农业部发布的截至2019年2月份的出口检验数据显示,美国小麦出口未能增至早先预期水平。虽然本年度下半年里的美国小麦出口仍然有望增强,但是增长幅度低于早先预期,因为美元汇率走强,欧盟小麦产量和出口前景改善,黑海地区的小麦销售持续强劲。

  美国国内展望

  美国所有小麦的食用数据下调500万蒲式耳

  美国农业部3月1日发布的季度面粉加工产量报告提供了截至2018年12月份的美国小麦食用数据。2018/19年度前7个月美国小麦食用量比上年同期减少430万蒲式耳。迄今为止,只有2018年6月和7月小麦食用量高于上年同期的水平。

  出粉率提高也导致当前年度的小麦食品用量降低。在出粉率提高的情况下,生产同样多的面粉所需的小麦数量较少。在本年度的头7个月,平均出粉率为77.5%(见图4)。相比之下,上年度为77.3%,2016/17年度为77.5%。2016/17年度的情况是,硬红冬小麦的出粉率低于平均水平,但是硬红春小麦的出粉率更高。一般来说,在年度的后几个月里,出粉率倾向于提高,这预示着2018/19年度的出粉率有可能超过2016/17年度的水平。

  此外,美国小麦出口需求也在下滑。2018年1月至11月份,美国面包以及面包制品的出口比上年同期减少2%以上,主要是因为对加拿大和墨西哥的出口量分别下降6%和22%。加拿大通常占到美国面包以及制成品出口份额的64%,但是在2018年1月到11月份期间,这一份额减少了2个百分点或者近1万吨。

  美国所有小麦出口预测数据下调,因竞争加剧

  2018/19年度美国所有小麦出口预测数据下调3500万蒲式耳,因为数月来销售低迷不振。虽然近来销售改善,但是不足以支持此前的出口目标10亿蒲式耳。截至2月28日的一周里,小麦净销售量为62.17万吨,远远高于上年同期。但是美国农业部已经预期2季度和3季度出口销售加快,小麦出口需要数月创下历史最高纪录,才能达到早先的出口目标。

  美国小麦出口在一定程度上受到美元汇率强劲的制约。3月初美元指数创下年内新高。美元走强,加上小麦储备费用多样,鼓励小麦储备,因此出口商收购农户小麦的成本相对更高。另外,美国面临强有力的冲击,因为黑海、欧盟和加拿大的小麦出口依然强劲。欧盟和俄罗斯软小麦的价格近几周来一直走低,给欧盟赢得市场份额创造更多的机会。

  近几周美国冬小麦期货价格下行

  近几周美国小麦期货价格呈现下跌趋势,其中5月硬红冬小麦期约创下数月来的最低水平。尽管全球库存吃紧,上月报告显示美国冬小麦播种面积低于预期,但是小麦期货依然下跌。美元汇率走强,出口销售疲软,压制小麦价格反弹势头。相比之下,北部平原天气寒冷多雨,有助于春小麦期货价格免受硬红冬小麦和软红冬小麦期货价格连创新低的影响。

  近几个月冬小麦现货价格同样疲软,不过跌幅要小于5月期约。整体来看,春小麦价格上涨,有助于抵消冬小麦价格疲软带来的影响。另外,大部分陈麦已经销售,因此每月价格波动对平均价格的影响有限。目前2018/19年度小麦农场平均价格中间值为每蒲式耳5.15美元,与2月份的预测相一致。,价格区间缩小到5.10美元和5.20美元。

  国际展望

  全球小麦产量预测数据下调

  2018/19年度全球小麦产量预计达到7.33亿吨,比上月预测值低170万吨,因为哈萨克斯坦、伊拉克和土库曼斯坦的产量数据下调,这些降幅远远大于阿根廷和澳大利亚的略微增幅。根据哈萨克斯坦统计局发布的最新2018/19年度收获报告显示,冬小麦单产低于预期。因此美国农业部本月将2018/19年度哈萨克斯坦小麦产量数据下调110万吨,为1400万吨。阿根廷小麦收割工作已经结束,有报道称小麦收获面积高于预期。因此阿根廷小麦产量预测数据上调30万吨,为1950万吨。澳大利亚小麦产量数据上调30万吨,为1730万吨。

  小麦用量数据下调,库存数据上调

  2018/19年度全球小麦用量数据下调510万吨,为7.421亿吨。小麦用量调整的主要原因在于产量数据调整。全球小麦的饲料用量和其它用量数据下调110万吨,其中伊拉克和哈萨克斯坦的小麦饲料用量数据下调,因为产量调低。欧盟小麦的饲料用量和其它用量数据下调,因为该地区将使用价格更有竞争力的玉米,而出口更多的小麦。

  印度小麦的食用、种子和工业用量(FSI)预测数据下调300万吨,为9000万吨,略低于上年的水平。国内食品价格上涨,将会影响到消费者采购力,制约小麦消费。孟加拉小麦的FSI用量数据下调30万吨,因为大米产量和用量增加。

  全球小麦产量和用量数据下调造成小麦期末库存上调300万吨,为2.705亿吨。海外小麦期末库存数据上调180万吨,因为美国库存预期增加120万吨。印度小麦库存数据上调290万吨,因为国内小麦用量减少。摩洛哥小麦库存数据上调50万吨,菲律宾上调30万吨,阿尔及利亚上调20万吨,因为进口增加。

  不过欧盟小麦期末库存数据下调80万吨,主要原因是出口增加。哈萨克斯坦下调70万吨,因为产量减少,巴西下调30万吨,因为出口增加,突尼斯下调30万吨,因为小麦产量下滑。

  欧盟小麦出口恢复,美国出口减少

  2018/19年度(7月到次年6月)小麦贸易数据不变,仍为1.795亿吨,不过两大出口国家的市场份额将会变化,欧盟的份额增加,美国的份额减少。

  过去五年来俄罗斯一直抢占全球小麦生意,提高其市场份额,因为其生产成本低,土地及劳动力成本相对低廉。这尤其冲击到欧盟和美国。欧盟是俄罗斯天然的竞争对手,他们共享最近的进口市场,小麦质量类似。另一方面,美国并不是俄罗斯的直接竞争对手,因为美国主要种植高质量小麦。但是在美国,与玉米和大豆相比,小麦种植没有优势,因此小麦播种面积和产量减少,出口下滑。美国和俄罗斯倾向于出口小麦,在北非和中东市场(如埃及和伊拉克)上竞争。

  今年俄罗斯小麦出口非常强劲。自2018年7月份以来,俄罗斯已经出口超过2900万吨小麦,出口步伐强劲。但是,俄罗斯国内小麦价格上涨,主要出口地区的库存偏低(尤其是南部地区),制约俄罗斯小麦竞争力,放慢出口步伐。不过,即使出口步伐可能放慢,出口步伐仍允许俄罗斯实现出口目标3700万吨。

  自2019年1月份以来,欧盟小麦出口步伐加快,因为欧盟小麦比俄罗斯供应有价格优势(尤其是法国和德国),两者的价差达到2015/16年度以来的最高水平,当时欧盟小麦出口创下历史最高。欧盟小麦出口许可证发放速度依然强劲,因此本月欧盟小麦出口预测数据上调100万吨,为2300万吨。与俄罗斯相比,今年欧盟小麦出口将会受到强劲推动,因为上半年出口不振。欧盟小麦出口必须加快,才能实现目标水平。自2月份以来,欧元汇率疲软(改善欧洲小麦在国际市场的竞争力),俄罗斯小麦的竞争力减弱,将提振欧盟小麦出口。

  美国小麦出口销售及装运步伐缓慢,因此本月美国农业部将2018/19年度(7月到次年6月)美国小麦出口预测数据下调100万吨,为2800万吨(对于6月到次年5月的本国市场年度,出口数据下调3500万蒲式耳,为9.65亿蒲式耳)。欧盟小麦再度出现,压制美国小麦出口恢复。不过,美国小麦出口步伐必须加快,才能达到目前的预期。随着市场年度的推进,竞争国家的小麦库存耗尽,美国将会加快出口销售,利用今年增加的供应。今年,仅美国小麦库存就是其他主要出口国家库存的总和(阿根廷、澳大利亚、加拿大、欧盟和前苏联国家)。

  近来美国小麦FOB价比俄罗斯小麦更有竞争力,仅略高于法国和德国小麦,美国小麦已销售未装运数量远远高于上年同期。近来美国对埃及销售小麦,说明美国小麦的出口机会更为强劲。但是近来美元兑换所有主要小麦出口国家货币的汇率走强,国内小麦价格上涨,使得美国小麦在对价格敏感的市场上竞争力减弱。

  (文章来源:博易大师)