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金猪贺岁 生猪市场格局有望逆转

http://www.100ppi.com  2019年02月12日 11:11  期货日报
生意社02月12日讯

  农历猪年第一个交易日,猪产业板块表现不俗。

  2月11日,猪肉概念股快速拉升,相关指数收涨6.36%。牧原股份、雏鹰农牧、新五丰、唐人神等7只股票涨停,千亿市值的温氏股份收盘大涨6.57%。

  受春节假日期间消费拉动,猪价出现反弹。其中,华中及东北地区因猪价较低,涨幅较为明显。

  业内人士看好未来猪肉概念股的走势。一是目前市场猪价持续低迷,叠加非洲猪瘟疫情造成的产能淘汰,未来将迎来生猪市场供大于求格局的逆转,2019年猪周期反转可能性将进一步加强。二是当前生猪板块相应标的估值仍处于周期底部,投资者可加大猪板块关注力度,布局2019金猪大年。

  A股首日“开门红”猪肉概念股走势亮眼

  2月11日,A股市场迎来“开门红”,猪肉概念股倍受追捧。

  2月11日,A股市场低开高走、大幅振荡上扬,走出猪年的“开门红”行情。

  其中,猪肉概念股走势亮眼。数据显示,2月11日,纳入统计的23只猪肉概念股中,仅*ST康达下跌3.05%,其余22只股票均实现正收益。其中,牧原股份、雏鹰农牧、新五丰、唐人神等7只股票涨停,千亿市值的温氏股份收盘大涨6.57%。

  消费受猪瘟影响有限多地猪价出现反弹

  期货日报记者了解到,受春节假日期间消费拉动,猪价出现了一定程度的反弹。其中,华中及东北地区因猪价较低,涨幅较为明显。

  纵观2019年1—2月全国重点省份的生猪价格数据,在生猪跨省流通政策不断放开情况下,除去个别高价区四川、浙江、上海等,全国生猪价格两极分化的差距正在不断缩小,呈现出一个较为统一的价格格局。

  据中国饲料行业信息网数据,2月11日全国各省外三元猪均价为11.80元/公斤,较前日上涨0.07元/公斤,较上周同期猪价(2月4日)上涨0.31元/公斤。11日,全国27省、直辖市范围内,共计17省份猪价上涨,5省份猪价下跌。全国最高价为浙江,较前日上涨0.01元/公斤于15.18元/公斤;全国最低价为新疆,较前日上涨0.07元/公斤于9.05元/公斤,北京、江苏、河南、贵州、陕西与前日基本持平。

  另外,此前爆发的非洲猪瘟疫情,引发了市场对本轮周期猪肉消费同比下滑的担忧。

  中泰证券表示,目前为止,本轮周期猪肉消费同比往年未见明显下滑。我国生猪养殖行业是典型的供给周期,需求端相对稳定,是居民第一大动物蛋白摄入来源,每年消费约5300万—5500万吨猪肉,对应生猪约6.8亿—7.0亿头。

  从商务部每月披露的全国生猪定点屠宰企业屠宰量数据来看,2018年8月非洲猪瘟疫情爆发后,生猪定点屠宰企业的屠宰量同比往年并未出现明显变化,甚至还略有增多。中泰证券认为,其中原因有二:其一,2018年8月后生猪价格跌幅明显(尤其北方产区),在价格相对低点,屠宰企业或贸易商积极屠宰并储备冻肉;其二,非洲猪瘟疫情下,本轮周期猪肉消费同比往年未见明显下滑。

  相关板块估值仍属底部生猪市场格局有望逆转

  分析认为,目前市场猪价持续低迷,已步入本轮猪周期中的第二轮亏损期,叠加非洲猪瘟疫情造成的补栏低迷、跨省调运仍有较多困难及扑杀去产能,养殖户们将步入过剩产能加速淘汰期。而产能淘汰过后必然迎来生猪市场供过于求格局的逆转,2019年猪周期反转可能性将进一步加强,布局2019金猪大年。

  从历年情况来看,在疫情发病和死亡率高时,猪价走势先下跌,后期随着母猪淘汰增加,供应减少,价格开始上涨。一德期货表示,从本次疫情来看,生猪总体供应情况较为充足(能繁母猪与仔猪并未受到实质性影响),且规模场并未发生疫情的情况,因而散户会面临较大压力。目前市场补栏情况并不乐观,若后期非洲猪瘟消息继续发酵,可能会影响到能繁母猪与仔猪存栏情况,母猪淘汰力度也会加大,从而加快猪周期进程,从本质上改变猪周期走势。

  国泰君安证券建议,当前生猪板块相应标的估值仍处于周期底部,投资者可关注温氏股份、天邦股份、新希望、牧原股份、正邦科技等相关股份。我们统计了一下生猪板块标的生猪头均市值,发现当前温氏与牧原的2019年头均市值仅为5000元左右,与周期高位的万元市值相比还有一倍空间;除此之外,正邦科技与天邦股份的头均市值平均不到2000元,未来仍有2—3倍的空间。

  (文章来源:期货日报)

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