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2018年水泥数据解读

http://www.100ppi.com  2019年02月02日 08:13  中国建材杂志
生意社02月02日讯

  一、全国基本面

  2018年,国家经济运行总基调是“平稳运行”,全国固定资产投资(不含农户)全年完成63.6万亿元,仍然保持高位,同比增长5.90%,增速持续放缓。

  房地产投资好于预期,继2016年投资额突破10亿元关口后,一年一个台阶,2018年完成投资12.03亿元,同比增长9.5%。房地产全年运行走势同步,高于2017年。

  房地产和基本建设投资是拉动水泥需求的支柱,国家多年实施房地产调控政策,起伏波动较大。2012~2017年基本建设投资平均增速保持在17%,承担经济平稳运行托底重头角色,是保持水泥需求持续在高位运行的重要支撑。2018年基建投资增速表现令人大跌眼镜,从2月的16.1%一直下降到11月的3.7%,重拾2011年3.3%水平,引起国家有关部门的高度重视。

  房地产、基本建设投资2017年继续有不错表现,是2018年水泥需求止跌企稳的重要保证。但从两项指标历史数据来看,不难得出以下几点:

  房地产、基本建设占固定资产投资(不含农户)比重分化,2014年两项投资分道扬镳速度加快,基建投资比重持续走高,房地产投资一路走低。2018年,房地产投资12万亿元,占固投比重回升至18.9%,基建投资预计近18万亿元,占固投比重回升至28.2%,上升幅度缩窄。

  两项投资合计在固定投资的比重较为稳定,在42%上下2个百分点之间浮动,2017年开始升高,至44.78%;2018年又有明显拉升,至47.16%。这表明基本建设、房地产投资占固定资产投资比重是在增加,且强于其他投资。房地产、基建投资和水泥需求密切相关,中国投资拉动经济的动力犹在。

  结论:投资总量仍在高位运行,水泥产量、房地产投资增速放缓企稳;基本建设投资增速骤降。房地产调控政策不松动,但波动放缓,和水泥关联度更为密切,走势仍未改变。

  二、房地产销售与新开工

  2015年国家房地产政策出台救市,房地产销售市场在四季度火爆,至2018年连续3年走高。先是一线、二线房价回落,2018年三、四线房价也出现回落。买房,是买涨不买跌。从房地产销售面积也可看出,增速在2016大幅拉升后,迅速出现回落,市场再度担心2019年下半年房地产市场。

  房地产新开工表现积极,2018年再度拉涨,同比大增17.20%。房地产土地购置面积2017年出现转机,在低位反弹;2018年继续保持两位数增长,但仍没有上到3亿平米平台。这两项是房地产中长期指标,都呈增长态势。

  房地产施工面积与当前水泥用量直接挂钩,2018年再拉新高,达到82.23亿平米,同比增速缓步上涨。

  近两年,由于国家房地产调控政策趋紧,2018年年初对下半年房地产市场都有担心,但全年看下来,房地产并没有拖后腿,反倒表现超预期。房地产自2015年连续3年走高,基建投资增速在2018年跳水,房地产、基本建设投资的表现确实有别于往年,但总体规模在增加。

  三、水泥产量

  国家统计局公布2018年水泥产量21.77亿吨,为2012年以来最低,同比上年增长3.04%(同口径)。从月度走势来看,进入四季度,产量持续下降,较2017年要高。

  水泥用量受季节影响,差别很大。2018年一季度产量由于错峰生产,占全年17.29%,为2013年以来最低,验证了2018年全国错峰生产的范围在扩大;到四季度,北方进入淡季,南方进入水泥施工旺季,四季度产量占全年27.30%,是2014年以来新高(2014年北方地区开始错峰生产,逐步扩大到全国大部地区)。

  水泥需求表现不一:华北、西南地区有上好表现;华东、中南仍然在总量高位有所增长;东北、西北在下降通道中继续滑落,市场前景仍不乐观。

  四、水泥价格  2018年的水泥价格,年初认为将挑战2011年历史价格新高,会成为全年亮点。有利条件在于需求企稳,关键在于供给。

  2011年,新增产能在高位增长,导致供需恶化;2018年,新增产能有限,最主要的是通过错峰生产,供给受到抑制,供需关系得到改写。

  2018年1~8月,价格处于胶着状态,为422元/吨,仅比2011年高出3元/吨,2019年价差开始拉大;9月为431元/吨,大幅超出2011年的405元/吨。年末由于赶工期和环保限产,水泥在部分地区供不应求,价格大幅拉升(同样情况在2010年出现过,为完成减排指标,一些地区在年末施工旺季拉闸限电,造成供需紧张,价格大幅拉涨)。

  2018年价格走势符合季节规律,做了两波行情,第二波行情在9月发力,较8月上涨15元/吨;10月再度拉涨5元/吨;11月幅度最大,28元/吨;12月回落12元/吨。而6~8月下跌幅度偏大。

  2017年年末价格已超过2010年,为2018年价格打下基础。2017年年末价格高企,受益于北方地区错峰生产和南方地区环保督查,市场供需关系得到根本改变。

  五、结束语

  ◆阶段1(~2011年):需求拉动,价格一路攀升。

  ◆阶段2(2012~2015年):市场进入平台期,需求下行,新增供给,供大于需引发价格下跌。

  ◆阶段3(2016~2018年):需求触底,行业整合,错峰生产,供需改善促发价格回调。

  ◆阶段4(2019年~):需求下行确立,行业应对经济波动能力加强,供给侧改革向纵深发展。

  水泥是被拉动型产业,需求决定市场容量,供需贯穿了行业的运行质量。需求拉动的时代已经不会复返了;过快的需求带动盲目的投资冲动,行业受到过剩产能的严重挑战;错峰生产在环保的政策下使供需关系得到改善,行业在把握供需关系上有了进步;只有进一步从实际意义上改善供需,才能保证行业健康、稳定发展。

  “去产能”没有推进,“等量置换”却逢时推出。在行业内已有不同声音,各道其理,两者间关系要搞清楚。去产能肯定是全局的,“等量置换”一定是点的,之间也必然有关系。38号文件说得很好,但实际上演变成“最后一道晚餐”,你上我不上,肯定就会吃亏,只有你上、我上,拉个平手。市场好,大家都好,市场差,你我都有份儿。

  2011年是行业效益最好的一年,大家都期望2018年能超过2011年,希望借2017年之势挑战2018年,行业再有个好收成。

  (文章来源:中国建材杂志)

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