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原油市场陷多空博弈 欧佩克是否终止减产成关键

http://www.100ppi.com  2018年06月01日 11:11  21世纪经济报道
生意社06月01日讯

  北京时间5月31日晚间,美国能源署(EIA)公布数据称,5月25日当周,美国商业原油库存较前一周减少了420万桶,符合市场预期。

  自石油输出国组织(欧佩克)减产以来,国际原油库存降低,国际油价稳步上涨。今年5月,全球基准布伦特(Brent)原油价格升至每桶80美元的高点。

  不过,EIA此前在月度报告中称,美国原油日产量料将持续增加,2018年美国原油日产量将达1072万桶。此外,考虑到欧佩克也正释放出考虑增产的信号,市场或担心原油供应端出现过剩,原油价格有所下跌。

  5月31日,WTI原油跌破67美元关口,日内跌2%,触及日低66.64美元。截至发稿,受EIA公布数据影响,WTI原油价格升至68.13美元。

  同时,多重利多因素也正有所显现。近几个月来,委内瑞拉原油产量大幅下跌,美国对伊朗制裁料将使伊朗原油的出口量受到限制,国际原油市场供应端或出现缺口,这将有助于油价继续维持上涨趋势。

  多位受访专家均表示,目前国际原油市场上利空和利多的声音各持一词。“在这种‘空好交织’的情况下,并没有哪一方可以占据绝对性的上风,随着欧佩克6月会议的临近,形势将逐渐明晰。”隆众石化网分析师李彦对21世纪经济报道记者表示。

  美国原油产量上涨欧佩克或终止减产

  虽然美国原油库存有所下降,但美国的原油产量料将延续上涨趋势。EIA预计,到2019年第四季度,美国原油产量或达到1200万桶/日,将对国际油价带来更大冲击。“从数据来看,美国原油产量持续上涨,已是全球第二大原油生产国,仅次于俄罗斯,它的页岩油产量上升对国际油价有一定的施压。”上海金源期货分析师黄蕾在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

  除此之外,欧佩克若停止减产,将令原油等大宗商品的价格承压。

  5月30日,路透社援引消息人士报道称,沙特阿拉伯和俄罗斯正讨论将欧佩克成员国及非欧佩克成员国的石油日产量提高约100万桶。欧佩克秘书长巴金多(Mohammad Barkindo)还表示,所有产油国都应共同努力,采取措施,防止未来出现原油供应缺口,以确保市场的持久稳定。

  2017年1月,欧佩克和非欧佩克产油国共同承诺,将在2018年底前将原油产量削减约180万桶。但他们将于6月22日至23日在维也纳召开会议,重新考虑并最终决定是否继续执行该减产计划。

  从全球来看,全球石油的库存已跌落至过去五年的平均线上,市场重新回归平衡状态,已达到了欧佩克当初减产时设立的目标。李彦对21世纪经济报道记者表示,由此,欧佩克是否终止减产将是影响油价的最大因素,其不确定性将会给市场带来比较大的影响。

  目前,各方释放的有意增产的信号已经对国际油价带来了一定冲击。上海外国语大学中东研究所副研究员潜旭明在接受21世纪经济报道记者采访时表示,随着多个产油国暗示提高石油产量,市场石油供应将有所增加。如果欧佩克在6月会议确定增产,油价将在较长一段时间内承压。

  多位受访专家对记者表示,考虑到国际油市情况和地缘局势的影响,欧佩克增产的可能性较大。“委内瑞拉的原油产量下滑幅度很大,存在一定的缺口。另外,伊朗局势的确会在未来半年左右导致其原油出口下降,国际油市供应端的缺口也会出现,在这种情况下,欧佩克决定增产的几率较大。”黄蕾对21世纪经济报道记者表示。

  路透社援引知情人士的话称,欧佩克成员国和非欧佩克成员国有意遵守减产计划至2018年底,然而,如果原油市场出现任何短缺的情况,这些原油供应国也将“密切协调并迅速采取必要的行动。”

  委内瑞拉产量急跌供应或现缺口

  不过,在利空因素增多的情况下,市场也仍未失去信心。新加坡经纪公司Phillip Futures的大宗商品分析师Benjamin Lu表示,尽管原油价格表面上有所回落,但目前全球需求依然强劲,市场基本面仍保持支撑。

  从需求端看,目前,仍显强劲的石油需求是继续支撑着油价上涨的原因之一。国际能源署(IEA)日前公布的五月月度报告中指出,2018年第一、二季度,全球石油需求增长依然强劲,伦敦ICE洲际交易所布伦特原油期货和纽约商品交易所西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格近来升至多年高位,自年初以来均上涨逾每桶10美元。

  从供应端来看,考虑到当前委内瑞拉原油产量大幅下滑,以及伊朗的原油出口料将受限,这也将为国际油市供应端带来较大缺口,对油价将有一定支撑。IEA在上述报告中表示,委内瑞拉很可能出现原油供应的中断。目前,委内瑞拉石油产量下降的速度在加快,到今年年底甚至可能会下降至数十万桶/日。标普全球普氏的最新调查显示,委内瑞拉4月份的原油日产量达到141万桶,创历史新低。

  Quilvest Wealth Management投资委员会成员Bob Parker称,尽管沙特希望将原油期货价格维持在每桶约70至80美元的水平,但若委内瑞拉原油产量“完全崩溃”,原油价格则可能很快逼近每桶100美元的水平。

  同时,美国近期宣布将对伊朗进行制裁的消息将对伊朗原油的出口带来不利影响。不过,IEA认为,现在判断其对原油价格的影响为时尚早,这还取决于其他产油国是否能够填补供应缺口,确保原油有序地流入市场,抵消因伊朗出口受限而带来的干扰。

  此外,虽然欧佩克在6月的决定将对油价带来较大影响,但受访专家也对21世纪经济报道记者指出,即使欧佩克增产,增加的产量也尚不确定,此举对油价的冲击力度或有限。黄蕾表示,现在各国减产的幅度已高于原本设定的目标,如果增产的幅度仅仅是为了填补委内瑞拉产量下降和伊朗局势所造成的供应端短缺的话,它对于油价的冲击力度也没有市场预期的那么大。

  李彦则对21世纪经济报道记者表示,从可预见的因素来看,油价很难再像2008年金融危机、2012年欧债危机时出现巨额的利空。“到2020年,油价应会从2016年的低谷有所震荡地往上抬升,我们对油价整体的预期还是较为乐观,今年二季度的油价应该还是会保持在较高位置,欧佩克6月会议的决议将成为关键。”他说道。

  (文章来源:21世纪经济报道)