大宗商品涨跌榜-生意社

本社首页 > 商品动态 > 正文

库存降速放缓 钢价显露疲态

http://www.100ppi.com  2018年05月11日 08:49  期货日报
生意社05月11日讯

  提要

  螺纹钢当前仍处于加速去库进程中,但需求淡季即将来临,下降速度放缓。高利润下,钢材供给增加相对确定,但仍需关注环保限产扰动。整体看,当前螺纹钢市场显露疲态,后期或开启振荡下行。

  4月以来,受需求集中释放、定向降准以及贸易战缓和影响,螺纹钢1810合约再度上行至3733元/吨高位。后期看,宏观中性偏紧趋势不改。高利润下,螺纹钢供给增加,高库存压制价格。钢市需求在4月集中高密度释放,5月中下旬可能是沪钢多空转折点,后续将振荡回落。


  供给增加对钢价形成压制

  伴随着终端需求的加速释放,钢材现货持续上行,螺纹钢即期利润测算始终维持在1000元/吨以上。从实际利润看,盈利较好的钢厂仍能维持800元/吨及以上利润。高利润下,钢厂生产意愿极强。虽然近期环保限产时有扰动,但粗钢/铁水比值持续走高至1.22的高位,亦表明钢厂在环保趋严的背景下仍在提升粗钢产量。截至目前,粗钢日均同环比持续走高,4月中旬产量达到243.67万吨/天历史峰值。供给增加对钢价形成压制。

  钢材去库存速度下降

  螺纹钢当前仍处于加速去库进程中,但需求淡季即将来临,下降速度放缓。MYSTEEL公布的螺纹钢厂库+35城社库为916.12万吨,降幅环比收窄2.12个PCT;热轧总库存为325.22万吨,降速远小于螺纹钢。此外,下半年热轧供给端投产或高于螺纹钢,供给压力依然不容小觑。后期来看,按照当前去库速度,近一两周仍难达到2016、2017年的正常水平。高利润下,钢材供给相对增加,5月中下旬库存端或逐步企稳上行,压力将重新显现。

  炉料支撑有限

  焦炭方面,库存仍处于“三高”格局,供给压力不减。库存端,由于前期终端需求利好,带动钢厂焦炭库存有所回落,但仍处于高位,消化速度有待考证。由于下游采购并未有大幅回升,焦炭库存下降仍不明显。港口库存当前已经到达历史极值,贸易商抛压依然较大,部分焦企或将自己厂库库存转移至港口,焦企实际库存要大于当前库存。供给端,前期现货焦煤持续下移,不断给焦化利润腾出空间。虽然焦化利润长期处于盈亏边缘,但每次接近亏损利润就有所修复,开工依然居高不下。

  铁矿石方面,成本下行空间收窄,但二