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寒锐钴业停牌!看连续4个涨停背后的钴价市场

http://www.100ppi.com  2017年09月04日 09:27  电池中国网
生意社09月04日讯

  寒锐钴业8月31日发布公告称,公司股票价格自8月25日起,五个交易日连收4个涨停板,累计涨幅达50.43%,公司股票9月1日起停牌核查,预计停牌时间不超过三个交易日。

  据笔者所查,寒锐钴业今年3月登陆A股时,首日收盘价仅17.93元,而8月31日报收153.44元,上涨了8倍。目前,寒锐钴业的总市值已高达184.13亿元,可见“钴”市是多么疯狂。

  寒锐钴业成立于1997年,公司业务涵盖铜钴矿石开发、选矿、冶炼、钴铜产品研发、生产和销售,是全球范围内拥有钴金属完整产业链的少数几家企业之一。最近几年,受益于钴价上涨,公司业绩犹如雨后破土的春笋。

  寒锐钴业8月29日发布的半年度业绩报告显示,公司2017年上半年实现营业收入4.94亿元,同比增加28.53%;归母净利润1.36亿元,同比增长660.81%,整体超额完成2017年半年度经营目标。此外,公司预计前三季度净利润3~3.1亿元,同比增长665%~695%。寒锐钴业的盈利能力和成长性都极其可观。

  至于业绩的驱动因素,报告认为,随着锂离子电池材料以及新能源汽车动力电池材料对钴需求的增长影响,公司钴产品价格有较大幅度回升(上半年钴价大涨超过127.65%);公司IPO募投项目产能进一步释放,钴产品产销量稳步增长,运营成本下降,产品盈利能力持续提高;钴生产线持续性技改,提高了钴产品产量、降低了产品成本。

  从经营的角度看,寒锐钴业有着完整的原材料采购、生产和销售体系。公司采购的原材料主要是在刚果(金)租赁开采、收购的铜钴矿石,以及直接外部采购、委托外部加工的草酸钴、碳酸钴等钴盐中间产品;国内钴粉生产主要采取“以市场为导向,以销定产”的生产模式,刚果迈特通过湿法冶炼生产钴精矿、电解铜、氢氧化钴等产品,根据产能、原料、能源供给等安排生产,这样大大提高了公司的营运效率;寒锐钴业以直销方式为主,以经销方式为辅,公司拥有完善的销售网络,覆盖全国主要下游行业的客户。

  翻一下2017年上半年企业财报,你会发现做钴生意的企业,似乎活得都很滋润,除了寒锐钴业之外,华友钴业、格林美、洛阳钼业、厦门钨业和科恒实业莫不如此。

  华友钴业2017年半年报显示,公司上半年实现营业收入37.88亿元,同比增长74.92%;实现归属于上市公司股东的净利润6.75亿元,同比增长2257.15%。笔者了解到,上半年,华友钴业各类钴产品销量总计超过19000吨,较上年同期增长约27%;其中用于生产三元材料的硫酸钴产品销售超过6000吨,较上年同期增长47%。钴产品销售收入占总收入比例约为73%。2017年以来,华友钴业表现颇为抢眼,股价累计涨幅达125%,难怪华友钴业坦言,上半年是公司创立以来“生产形势最好、产业协同最佳、经济效益最优”的半年。

  2017年上半年,格林美营业收入42.87亿元,同比增长30.46%;上半年净利润2.73亿元,同比增长58.60%。在格林美的废弃资源综合利用业务中,电池材料(四氧化三钴、三元材料等)和钴产品(含钴粉、氯化钴、草酸钴、碳酸钴等)占较大比重,这两项营业收入达25.65亿元,占总收入的60.87%,其中,前者的毛利率26.21%,后者的毛利率为26.99%。

  2017年,格林美坚守“城市矿山+新能源材料”战略,在夯实钴镍钨传统业务与稳健发展电子废弃物循环利用、报废汽车循环利用等废物回收业务基础上,快速扩容发展三元动力电池材料业务,全面释放三元动力电池材料产能,推动公司销售与业绩大幅增长。

  洛阳钼业2017年上半年营业收入116.55亿元,同比增长416%;净利润8.35亿元,同比增长63%。洛阳钼业半年报称,公司收购铜钴等海外资产增加了营业收入。此外,厦门钨业上半年的营业收入和净利润的增长分别达到76.62%和562.12%,公司下属厦钨新能源实现归属母公司净利润1.15亿元。锂电材料报告期实现销量7,536吨(其中钴酸锂4,526吨,三元材料2,748吨),比上年同期(5,391吨)增长39.79%。报告表示,上半年受益于低价钴库存,锂电材料量价齐升,公司锂电板块业务盈利大幅提升。

  科恒股份的营业收入和净利润增长则分别达到193.32%和1380.50%。公司经营的锂电正极材料产品包括钴酸锂和三元材料,钴酸锂主要应用于消费类电子锂电池,三元材料主要应用于动力锂电池。报告期内,公司三元材料快速放量,动力高端三元材料也已取得突破,开始量产。

  这些钴企上半年的表现可圈可点,甚至有些疯狂。寒锐钴业连续涨停以致停牌,钴产业链企业业绩大好,均是多因素合力的结果。

  1.需求端——三元动力电池市场需求急速升温,企业加快布局,钴需求量增大。随着全球经济平稳向好发展,下游3C数码产品和新能源汽车持续拉动锂电尤其是三元锂电池的需求。三元锂电池在客车上的应用已经解禁,专用车和乘用车市场正在接力客车成为新的增长点,企业也在对三元动力电池加码布局。业内机构预计,2017年三元材料增速将超过40%。

  8月30日,国轩高科发布公告称,全资子公司合肥国轩拟与中比亚迪等共同设立合资公司,从事锂离子电池三元正极材料前驱体项目。据了解该项目分两期建设,其中一期项目设计生产提供NCM523三元材料前驱体4.8万吨和NCM622三元材料前驱体4万吨。国轩高科和比亚迪都曾是磷酸铁锂电池路线的坚定践行者,如今,与宁德时代一样,都开始大量布局三元锂电池,市场上对钴的需求大幅增加也就不难理解,接下来迎接的是什么样的时代不言而喻。

  2.供给端——钴的稀缺性在强劲的需求面前开始加剧。

  三元电池升温,上游钴金属材料供应紧缺却开始加剧。钴是一种重要的战略元素,我国钴资源贫乏,单独的钴矿极少,多伴生于铜镍铁等矿床中,且品位较低。世界上主要的钴资源国家刚果(金)和赞比亚的同钴矿,其品位是我国的十几倍到几十倍。为了满足需求,大量的钴需要进口。尽管钴价大幅上涨一定程度上会刺激钴供给的增加,但由于钴资源的稀缺性及产地基础设施相对落后,加上社会环境的影响,都对钴供应的增加形成一定的约束。“巧妇难为无米之炊”,“米”少了也不好做,钴也一样,未来一段时间钴市场供需仍将保持偏紧态势,钴价将维持上涨趋势。

  3.人为因素——对正常的市场行情进行人为干扰。

  电池材料市场对钴的需求直接推高钴的价格,钴价的升高最终反映在上市钴企的股价上,钴价、股价和市场在彼此的相互影响下上演着疯狂。当然这其中难免人为因素的干扰,比如,寒锐钴业2017年3月上市,迄今不到半年,这其中有没有新股炒作的成分?人们对于稀缺的东西总是趋之若鹜并感到恐慌,钴的稀缺与三元动力电池的强大需求二者合力,让人产生情绪上的焦灼感,此时任何的人为操作都会在业内掀起狂澜。

  最后值得一提的是,钴的稀缺性注定钴价要走高,由于这一特性,除了直接生产钴产品的企业,像格林美这样的资源回收企业也有望从钴价上涨中受益。

  (文章来源:电池中国网)

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