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印度尼西亚铝土矿将重返中国市场 铝企成本或再降

http://www.100ppi.com  2017年06月14日 09:21  川财证券
生意社06月14日讯

事件:

2017年1月,印度尼西亚开始恢复铝土矿出口,这是自2014年1月印尼政府实施矿种出口禁令计划(其中包括铝土矿)以来的首次正式恢复,3月底安塔姆公司获得首批85万吨出口配额。本周市场人士透露,他们已经于本月初达成第一船印尼铝土矿交易:氧化铝含量45%硅10%铝土矿的CIF价格为37美元/吨,预计后续安塔姆公司可稳定供应铝土矿。这是印尼恢复出口之后,发往中国的第一船铝土矿。

点评:

(1)中国铝土矿对外依存度达到45%左右据Wind统计数据:2016年中国铝土矿消费量达到11705万吨,进口量达到5205万吨,对外依存度为44.47%,主要进口国家是澳大利亚、几内亚、马来西亚和印度等。2013年中国进口铝土矿达到7161万吨,其中印尼铝土矿占比67.7%,排名第一。2014年1月开始印尼政府实施矿种出口禁令计划(包括铝土矿)导致中国无法从印尼进口铝土矿(进口量几乎为零)。

(2)印尼恢复出口、铝土矿价格或会成下行趋势按照2013年数据,中国从印度尼西亚进口的铝土矿达到4800万吨。同时2017年澳大利亚和几内亚政府都表示会增大铝土矿出口数量,假设两国增加20%供应量,印尼出口总量达到1500万吨,中国铝土矿消费量增加8%,其他数据保持不变,那么中国铝土矿供给过剩约1200万吨;此次印尼铝土矿CIF报价37美元/吨,按照美元兑人民币6.8汇率计算,报价为251.6元/吨,当前青岛港(印尼:Si>7%)的港口交货价为325元/吨,铝土矿价格下行压力大。

(3)铝土矿价格下行给铝企带来生产成本下降按照单吨氧化铝消耗2.3吨铝土矿和单吨电解铝消耗4.5吨铝土矿计算,那么如果铝土矿单吨价格下降50元、100元,那么氧化铝的生产成本下降115元、230元,电解铝的生产成本下降225元、450元。

(4)依赖外购铝土矿的企业受益较大依赖铝土矿外购的铝企可以从铝土矿价格下降当中受益,通过降低铝商品的完全生产成本,提升公司商品的毛利率。

  (文章来源:川财证券)

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