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全年“跌跌不休” PVC来年能否触底反弹?

http://www.100ppi.com  2015年12月24日 11:26  生意社 (范婷璐)
生意社12月24日讯

  据生意社橡塑分社监测数据显示,2015年全年,国内PVC市场行情总体以下跌为主,年初生产者均价在5897元/吨,年末下跌至4601元/吨,整体跌幅达21.97%,从生意社PVC生产者价格P值曲线可以看出,2015年上半年,PVC市场行情先跌后涨,涨跌基本持平;2015年下半年,PVC市场行情呈现单边下行态势,多地成交价格已跌破近年来4500元/吨最低价格大关,可谓是“跌跌不休”。

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              图1:生意社2015年全年国内PVC生产者价格走势图

  上下游:长期以来,我国PVC市场主要以电石法为主,占据整个市场份额的近80%,原材料电石的行情长时间以来影响PVC价格。2015年以来,受电价及节能减排、高耗能、高污染产业资源整合等政策及“OPEC蓝”、“阅兵蓝”等事件影响,电石价格经历两次起落,截止近日,即将跌破2000元/吨大关。据生意社监测数据显示,2015年全年,电石价格跌幅在15.01%,电石价格在很大程度上制约着PVC价格。

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          图2:生意社电石-PVC价格趋势比较图

  乙烯法PVC占据国内市场不足20%的份额,2015年乙烯价格随国际原油价格跌宕起伏,整体呈现跌势,下半年与PVC价格走势相同,为单边下行态势。2015年全年,乙烯价格下跌幅度在7.33%。由此可见,原材料行情是影响PVC市场行情的主要因素之一。 

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              图3:生意社乙烯-PVC价格趋势比较图

  PVC下游多做管材、型材为主,主要应用行业为房地产行业。近年来,房地产行业持续低迷,改善性住房改革推进接近尾声,刚需尚未全面打开。以生意社监测的PVC型材为例,2015年全年,PVC型材跌幅在1.91%,跌幅并不大。主要原因在于型材、管材多为下游制品类产品,考虑到经济层面的影响,下游制品价格变化幅度并不大。然而,下游长期行情的僵持,使得下游生产企业多按需采购为主,PVC价格低迷,型材、管材生产企业利润尚能保证,短期内需求量上的困境难以打开。

        

             图4:生意社PVC-PVC型材价格趋势比较图

  供需面:尽管近年来PVC产能增速放缓,落后产能进一步淘汰,2015年PVC产能仍然突破了2300万吨。2015年上半年由于各种原因,计划投产的PVC装置均陆续推迟,也暂无新增产能投产。而2015年下半年,受市场行情及传统检修季影响,内蒙、山东多地大装置PVC企业进行了为期较长的装置检修,短时间出现部分牌号货源难寻的局面。截止2015年9月,据国家统计局公布的数据显示,2015年1-9月份PVC累计产量为1212.1万吨,累计同比下降0.5%。2015年1-7月我国进口聚氯乙烯树脂仅在1.58万吨,出口在1.46万吨,预计2015年全年PVC产量在1800万吨左右,供需缺口正在逐渐缩小。

  PVC制品大体分为硬质、软质两类,PVC在片材、型材、管材、薄膜等方面的应用均占有一定的市场份额,据生意社橡塑分社监测数据显示,2014年PVC表观需求量为1631.42万吨,照此预计,2015年PVC过剩率为10.42%。近日来国家出台的降息降准、全面开放二孩政策,使得房地产行业迎来再度回春,刚需型购房、改善型住房量都将大量上升,我国的PVC消费空间巨大,PVC行业仍处于上升期。据预计,至2021年,全球对PVC的需求量将以3.2%的年增长率上涨。其中亚太区迄今为止仍是最大的PVC销售市场,占全球总消费量的近56%,在未来仍是PVC需求增长率最快的地区。北美和西欧市场在前几年遭受重大损失后,现已重返增长轨道。而这些地区大多为我国的出口贸易国。另一方面,据长期数据观察,PVC价格遵循四年一个周期,上一个价格高位出现在2011年,2015年经济形势相对低迷,临近年底的政策鼓励,或将促使PVC在2016年迎来新一季的价格高位。

    政策方面:2014年,是PVC行业出口的瓶颈之年。巴西、阿根廷等国家纷纷于2014年宣布对进口自中国的聚氯乙烯树脂征收反倾销税,这使得原本供需矛盾突出、产能过剩的PVC行业雪上加霜。据生意社橡塑分社统计数据显示,2014年全年,我国聚氯乙烯树脂出口总量为1.94万吨,进口总量为3.75万吨。而2015年,PVC出口方面绝地反击,9月28日,商务部发布《关于对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和中国台湾地区的进口聚氯乙烯所适用的反倾销措施进行期终复审调查的公告》。在反倾销期终复审调查期间,对上述国家和地区进口聚氯乙烯继续按照原来的征税范围和税率征收反倾销税,这无疑是PVC行业的一道曙光。据生意社橡塑分社监测数据显示,2015年1-7月,我国聚氯乙烯树脂出口总量为1.46万吨,进口总量为1.58万吨,较去年同期出口上涨34%,进口下跌为39%,随着进口量逐渐减少,其余国家对我国实行的PVC反倾销政策临近到期,出口量即将增多,未来一段时间里,PVC行业或许能回暖返春。

  预测:短期来看,近一个月内,成本面呈现利空趋势,短期内电石行情仍旧下跌,在保证利润的前提下,生产企业仍有调低出厂报价的预期,若电石跌破2000大关,PVC市场价格将再度下调200-300元/吨左右。

  未来一年,供需面即将呈现呈现利好态势,虽供需矛盾依旧突出,但政策方面的影响或使得需求面短时间急速扩张,加之业内人士看好PVC后市,利空利好相博弈。2014年至2015年,国内PVC月均生产量维持在135万吨左右,相对恒定。随着反倾销政策进一步推行,我国出口量不断上升,进口量不断下降,过剩率逐渐降低,供需矛盾逐渐消化,PVC有望甩掉长期以来“供远大于求”的帽子。

  长期来看,全球PVC需求量仍在稳步增长,出口仍是消耗国内PVC供需矛盾的一个重要方面。另据预计,至2021年,全球对PVC的需求量将以3.2%的年增长率上涨。其中亚太区迄今为止仍是最大的PVC销售市场,占全球总消费量的近56%,在未来仍是PVC需求增长率最快的地区。北美和西欧市场在前几年遭受重大损失后,现已重返增长轨道。上述多为我国贸易出口国家和地区生意社橡塑分社PVC分析师范婷璐预计,2016年恰逢PVC周期性价格高位,PVC市场行情或将止跌回暖。

  (文章来源:生意社,作者:范婷璐)

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