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融资租赁“全产业链”考量 山东钢铁低成本融资

http://www.100ppi.com  2015年12月18日 09:49  经济导报
生意社12月18日讯

  在行业低迷、融资压力大增的背景下,上市公司正试图通过融资租赁业务这一新型金融业态,探寻新的发展空间。

  16日晚,山东钢铁发布公告称,公司拟与济钢国际融资租赁有限公司(下称“济钢租赁”)开展融资租赁业务,涉及资金不超过5亿元。经济导报记者注意到,近期包括新能泰山、金晶科技等多家上市公司均开展了相关融资租赁业务,涉及金额动辄数亿元。

  值得关注的是,今年以来法尔胜等数家上市公司也在积极涉足融资租赁行业。如中科英华上月底就曾公告称,拟出资5亿元增资控股深圳诺德融资租赁有限公司,以进入融资租赁行业。

  对此,中诚顾问金融业分析师魏庆明等业内分析人士表示,企业通过融资租赁通道即可以获得较低成本的资金,还可将固定资产变为流动资产,改善资产结构;同时,融资租赁业务作为国内金融业的新型业态,前景也颇被看好,“租赁全产业链”成长可期。

  优化资产结构

  山东钢铁16日晚发布的公告显示,此次开展的融资租赁业务是指,将公司所属分公司山东钢铁股份有限公司济南分公司(下称“济南分公司”)的部分设备在形式上出售给济钢租赁(出租人),然后由济南分公司(承租人)租回使用,待租赁期届满时,济南分公司按协议价格回购。

  导报记者注意到,此次融资租赁业务涉及标的为济南分公司4300产线的部分在用机器设备,融资租赁本金不超过5亿元,期限不超过5年,利率锁定在年化6.15%。

  对于上述业务,山东钢铁指出,主要因为近几年随着国内经济持续低迷,钢铁行业生存环境较为严峻,整体资金压力较大,单纯靠传统的银行贷款方式难以满足资金需求。“此次,公司通过售后回租方式向济钢租赁公司融资,融资规模较大,借款期限较长,利率稳定且该资金用途不受限制,能够满足我公司日常生产、经营和发展需要。”

  “当经济衰退时,对于拥有价值较高的机器设备的企业,可将设备的大多数甚至全部出售给租赁公司,再从租赁公司租回设备,以融通资金帮助企业度过这段不景气的时期,而又不影响日常生产经营。”17日,魏庆明对导报记者说道,类似售后回租业务获得的资金使用成本多数低于银行贷款、发行债券等融资渠道;更可以使企业将固定资产转化成为流动资产,在未增加负债的基础上改善了企业的资产结构、增加了流动比率、改善了财务状况。而对于租赁公司的资金来源,魏庆明认为,多数来自于公司自有资金,另外不排除海外“廉价”资金前来套利的可能。

  导报记者注意到,多家上市公司近期都在通过类似融资租赁业务改善自身或旗下公司的资金状况。如新能泰山15日就发布公告称,为满足公司控股子公司山东华能莱州风力发电有限公司(下称“莱州风电”)的正常经营资金需求,进一步降低资金成本,莱州风电拟与华能天成融资租赁有限公司开展售后回租融资租赁业务,租赁物为莱州风电公司拥有的部分风力发电机组,租赁金额3亿元人民币,租赁期不超过3年,租赁利率不高于同期银行贷款基准利率。

  而金晶科技14日也发布公告称,公司全资子公司山东海天生物化工有限公司拟以其拥有的纯碱装置生产线等作为租赁标的物,与远东国际租赁有限公司开展售后回租业务,融资额为人民币2亿元,租赁期限为3年,主要用于补充公司流动资金。公告显示,此次售后回租年租息率仅为3.71%。

  寻找“租赁全产业链”发展空间

  值得关注的是,在融资租赁行业规模迅速扩张的刺激下,部分上市公司也纷纷涌入这一行业掘金,探寻新的发展机遇。据不完全统计,仅今年前三季度,就有超过30家上市公司通过发起设立、入股、并购等方式,进入融资租赁经营。

  魏庆明认为,通过“租赁”这种独特的金融工具优势,建立起金融资本与产业资本相融合的创新机制,对于上市公司来说,是一种有益探索。

  如今年9月,法尔胜就发布重组方案称,公司拟以33.6亿元的总对价发行股份及支付现金收购华中融资租赁有限公司(下称“华中租赁”)100%股权、摩山保理100%股权。对于此次收购,公司表示主要是为了应对日益复杂的市场环境和下游产业的发展制约,实施新的发展战略;11月25日,中科英华也公告称,公司将出资5亿元增资控股深圳诺德融资租赁有限公司,以进入融资租赁行业;另外,还有部分上市公司也通过设立财务公司方式,试水融资租赁业务。

  “融资租赁行业兼有产品促销和投融资功能,契合中国制造业转型的需要,适应产业升级的经济环境,加上产业政策及法律法规日益完善,这个行业前景较为广阔。”魏庆明说道。

  导报记者也注意到,部分涉足较早的上市公司已获益匪浅。如爱建股份旗下爱建信托的子公司———上海爱建融资租赁有限公司,今年上半年实现营业收入1.13亿元,净利润4095.44万元,成为公司金融板块中重要的盈利构成;而鲁股中,晨鸣纸业子公司———山东晨鸣融资租赁有限公司同期营业收入也达到3.24亿元,同比增长397.01%,其87.39%的毛利率,更是远高于其造纸主业21.45%的水平。

  不过,魏庆明也指出,相比国外发达国家已经发展了近一个世纪的融资租赁业务,国内相关业务起步较晚,技术、人才以及风险控制方面都有待完善。“上市公司涉足时应该对行业风险做好细致应对准备,投资者也更应谨慎对待,不宜盲目炒作。”

  (文章来源:经济导报)