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豆粕 弱势格局将延续

http://www.100ppi.com  2015年11月27日 08:29  期货日报
生意社11月27日讯

  10月中旬以来,国内豆粕期现货一路下跌。现货市场,华东与华南豆粕价格分别从2770元/吨、2780元/吨跌至2410元/吨、2350元/吨,下跌360元/吨、430元/吨,跌幅13.0%和15.5%。期货市场,大连豆粕指数从最高2668元/吨,跌至2265元/吨,下跌403元/吨,跌幅15.1%。

  进口大豆到港量预期大增,国内需求仍疲软

  根据天下粮仓数据,预计第四季度国内进口大豆达到2123万吨,同比去年(2014年)的1866万吨增加13.8%。进口增加,国内库存高企,截至11月20日,国内大豆库存535.75万吨,比去年同期的463.21万吨增加15.66%。国内供需短期失衡,成为近期豆粕大幅走弱的最直接原因。

  根据农业部数据显示,10月生猪存栏量3.91亿头,同比减少10.3%,生猪存栏量仍处于低位,但环比数据已经连续四周增加,显示生猪存栏量企稳回升。能繁母猪存栏量3848万头,同比减少13.0%,环比减少0.1%。当前猪粮比在8∶1附近,养殖利润较好,国内生猪市场有望持续复苏。不过,短期内对豆粕需求拉动有限。

  美豆销售进度偏慢,阿根廷出口施压市场

  美豆单产提高,库存增加,而出口仍偏弱。11月美国农业部报告大幅调高美豆单产1.1蒲式耳/英亩至48.3蒲式耳/英亩,比去年“完美”生长条件下单产仍高0.5蒲式耳/英亩,期末库存从4.25亿蒲式耳调高至4.65亿蒲式耳。

  美豆丰产,而销售不尽如人意。根据美豆出口检验数据,截至2015年11月19日美豆出口检验量累计1808.0万吨,去年同期1949.2万吨,同比减少7.2%。出口销售报告数据显示,截至11月12日美豆总销售3089.7万吨,去年同期为3706.1万吨,同比减少20.0%。数据显示,以中国为主的买家观望情绪较浓,买盘对美豆支撑力度不够。

  此外,当前市场较为关注巴西播种。Agrural称,截至11月20日,巴西大豆播种进度70%,去年同期76%,五年均值81%,其中马托格罗索州播种进度89%,五年平均水平为96%。

  目前主要问题是中西部降水偏少,数据显示马托格罗索州10月累计降水4.15毫米,去年为8.37毫米,未来一周天气预报显示,马托格罗索州西北大部分地区仍较为干燥,或将影响当地大豆播种。后期需谨慎关注天气对马托格罗索州大豆播种及生长影响。

  最新消息,阿根廷新闻机构Ambito报道称,大豆出口关税的调整可能会采取分段实施,第一个月0关税,第二个月上调至15%,第三个月上调至35%。当前阿根廷经济持续恶化,CPI虽有下降仍高达14.3%,农户或仍有较强储存大豆意愿。但出口关税的取消,或促使库存高达近3000万吨的阿根廷大豆的出口,从而利空市场。

  (文章来源:期货日报)