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水泥熟料 节后华东安徽第一次降价

http://www.100ppi.com  2011年03月03日 08:49  证券时报网
生意社03月03日讯

  华东区域安徽省节后第一次降价

  本周华东区域安徽省水泥和熟料价格开始节后第一次降价,后期预计华东各省水泥价格将有一波轮换降价过程。华东和中南区域主要省份最新高标水泥价格:上海500元、江苏480元、浙江480元、安徽450元、山东420元、江西460元、湖北420元、湖南330元、河南380元。产品价格情况远好于原预期!统计比较2010年和2011年2月20日华东和中南区域各省高标42.5水泥市场价格,价差明显!

  本周全国和分区域水泥价格变化情况

  本周全国主要城市水泥平均价格384.67元/吨,环比下降0.90%。本周华东区域安徽省巢湖、合肥地区水泥价格下调40元/吨,中南区域江西省南昌等地区水泥价格下调30元/吨、湖南省长株潭地区水泥价格下调20元/吨,东南区域海南省海口地区水泥价格下调20元/吨,东北区域辽宁省沈阳地区水泥价格上涨10元/吨,其他主要城市价格基本稳定;分区域,华北区域较上周下跌1.69%,中南区域较上周下跌4.72%,东南区域较上周下跌1.39%,东北区域较上周上涨0.72%,其他区域水泥价格较上周持平;我国南部地区淡旺季转换中水泥降价本为行业惯例,因为需要消化淡季中储备的熟料库存以保证旺季来临时企业正常的熟料库存。后续我们判断价格将以稳为主,因为行业需求端具备保护,供给端今年有望5月进行落后产能淘汰工作,从而行业供求格局持续改善,企业心态稳定,协同效应将进一步增强!

  水泥全行业盈利能力运行情况

  2010年我国水泥产量18.68亿吨,同比增长15.5%;需求端,固投增速24.5%,房投增速33.2%;供给端,行业固定资产投资增速3.2%,行业供给增速加速回落;建立水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示,考虑成本滞后2个月反映企业煤炭库存消化时间,2011年1季度行业产品吨毛利水平虽环比去年4季度下降,但较去年同期大幅提高;

  分区域水泥行业运行情况

  2010年华北、华东、西南、东北、中南、东南、西北区域产量累计增速分别为12.41%、7.41%、32.59%、20.31%、18.77%、13.54%、26.42%;2011年2月,华北、华东、中南、东南区域区域水泥价格(累计均价)同比提高,分别为10.30%、54.75%、37.35%、14.82%;西南、西北、东北区域水泥价格(累计均价)同比下降,分别为-7.43%、-1.46%、-1.31%;2011年1月,华北、华东、西南、东北、中南、东南、西北区域煤炭价格(累计均价)同比提高10.82%、10.21%、10.45%、9.59%、35.15%、13.42%、6.46%;

  3月续推南部水泥,同时看好新疆水泥,因旺季降临

  我们对行业的买入评级没有改变,主推南部地区水泥企业。我们相信需求端具备保护,供给端减法持续,行业供求格局持续改善中,有助实体企业心态进一步稳定;心态稳定价格跌幅有限(如需求环比回暖较快价格存在稳定预期);1季度淡季至今南部地区价格回落幅度远优于我们在去年4季度回落100元/吨的预期,相关公司业绩超预期增长幅度基本可以确认;估值上,虽涨幅已可观,但按照调整后盈利预测,重点公司11年PE水平仍在11-12倍左右,估值低位仍具备安全边际!3月除继续推荐南部地区水泥外,我们看好新疆水泥公司的走势,标的:天山股份、青松建化,因为今年作为新疆跨越式发展首年,旺季中地区水泥需求值得期待!

  (文章来源:证券时报网)

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