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恒指守稳27000点 未来两周或区间震荡

http://www.100ppi.com  2019-06-17 09:47:09 中国证券报·中证网 周翰宏

生意社06月17日讯

  香港恒生指数过去一周冲高回落,从技术上看,短线显示出双底形态,有利于反弹走势,只是持续性或较差。当前外围局势存在不确定性,市场做多信心并不充沛,观望气氛较为浓厚,6月剩余两周恒指或在27000点至28000点之间震荡。  

  恒指守住27000点大关,全周累计升幅逾百点。个股板块方面出现明显分化,多数板块单周升幅明显收窄,香港地产股、银行股等更是逆市下跌;但中资地产股、中资银行股等则表现相对乐观,全周出现不小的升幅。权重蓝筹腾讯控股全周轻微收跌,下半周抹去了前两日的全部升幅;汇丰控股、友邦保险也逆市收跌,均呈现出二次探底形态。大盘蓝筹股价反复探底,限制了恒指上行步伐,但多数蓝筹在关键点位均获得不错支撑,短线技术性反弹也可以期待。  

  外围市场方面,美国股市上周高位整固,经历此前一周的大涨之后,上升势头有所放缓。美国近期经济数据欠佳,反而增强了市场对美联储降息的预期。本周美联储将召开6月议息会议,降息概率不大,但是否能传递出更宽松的信号值得关注。内地A股上周反弹,但后半周涨势趋缓。近期公布的5月宏观数据相对乐观,零售、工业、固投及金融数据等维持平稳增长,在一定程度上支撑市场信心。  

  恒指牛熊证资金流方面,截至上周四的5个交易日,恒指牛证共出现约7024万港元资金净流出,但最近几日大市回调,均出现资金流入牛证的情况;期间恒指熊证共获得约2.12亿港元资金净流入,但近几日资金也在套现离场。街货方面,截至上周四,恒指牛证主要分布在收回价26300点至26850点之间,过夜街货相当约3367张期指合约;恒指熊证街货主要在收回价27800点至28300点之间,相当约4417张期指合约。  

  个股资金流数据方面,截至上周四的5个交易日,腾讯相关认购证及牛证分别有约1750万及1150万港元资金净流入部署多仓,为资金流入最多的个股。产品条款方面,目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约360港元至376港元之间的中期价外条款,实际杠杆约9倍至12倍。另外,港交所相关认购证及牛证期内也分别获得约750万及460万港元资金净流入部署,资金留意行使价283港元至301港元之间的中长期价外条款,实际杠杆约8倍至9倍。至于看空资金流方面,期内主要是腾讯的相关认沽证及熊证分别出现约800万及550万港元资金净流出套现。  

  权证引伸波幅方面,指数权证引伸波幅个别发展,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅上升0.4个波幅点至16.4%,国企指数的引伸波幅下跌0.1个波幅点至17.4%;个股板块方面,信息科技股腾讯的引伸波幅下跌0.1个波幅点至27.3%;国际银行股汇丰的引伸波幅上升约0.5个波幅点至15.2%;港交所的引伸波幅上升0.5个波幅点至23.4%。  

  过去一周引伸波幅变化不大,对权证表现的影响较小,上周正股波幅略有增加,如果入市时机不佳、看错方向而不止损的话,亏损相对较大。近期大市受较多不明朗因素影响,在选择权证条款时,建议考虑条款较为保守的,例如年期较长、价内的条款,或者从投入的资金规模着手,利用较少的投入控制风险。另外,股票持仓较大的投资者可考虑利用认沽证来对冲风险,假设影响权证的其他因素不变,认沽证价格在标的股价下跌时会上升,可以降低股票持仓市值的损失。至于牛熊证投资者方面,在条款上需要衡量收回风险,因标的波幅增加,牛熊证较大机会触及收回,若触及收回,牛熊证将提前到期,投资者很可能损失全部本金。因此,在波幅较大的市况下,不宜利用牛熊证部署。

  (文章来源:中国证券报·中证网,作者:周翰宏)

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