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号外|央行前高管姚余栋:资管新规会重塑整个行业

http://www.100ppi.com  2018-07-21 13:52:46 网易财经 李兆元

生意社07月21日讯

  网易财经7月21日讯7月20日晚,央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》。这是继四月底以来发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》之后,监管进一步明确资管新规的执行方向。

  此次《通知》对《指导意见》中的数项规定作了进一步的阐释和明确,包括公募产品可以投一部分非标;老产品可以投资新资产;现金管理类、定开产品用摊余成本法估值等一系列业界关注的问题。

  对于资管新规,央行金融研究所原所长姚余栋在接受网易财经的专访时用了八个字来形容——“千锤百炼,近乎完美。”姚余栋表示,央行牵头各部委,经过党中央、国务院批准的这个资管新规,它的起草过程非常长,征求的意见不计其数,包括业内的。“近乎完美”就是总结了国内外的经验和教训。

  4月底下发的《指导意见》中,明确资产管理业务不得承诺保本保收益,打破刚性兑付。严格非标准化债权类资产投资要求,禁止资金池,防范影子银行风险和流动性风险。分类统一负债和分级杠杆要求,消除多层嵌套,抑制通道业务。姚余栋指出,影子银行在中国的比例并不高,大致是GDP的30%左右。“它是遵守大数定理的,30%不发生,70%就一定发生了。如果影子银行不及早整治,终究会出事。你也不知道它下面是什么底层资产,要穿透式监管,要防止多层嵌套,加速资金迅速流到实体经济里去,减少中转。”

  此前《指导意见》中也明确指出,将非标转成标准化资产,即“非标转标”。姚余栋认为,财富管理的底层资产必须要清晰,太模糊一定会出事,所以非标转成标才能放心一些。同时,资管新规也强调了很多方面,包括理财回表,回表以后就给出了一条路,可以做全资资管子公司。“这个时机把握得还是不错的。我觉得资管新规会重塑整个行业。”

  姚余栋指出,中国现在是80万亿名义GDP,应该有160万亿的金融资产,按各种口径算,现在金融资产最多100万亿,根本达不到老百姓对美好生活、理财财富的需求。他认为,安全的质量比较高的金融资产的产生是不够的,开始的治理很重要。

  此外,市场对资管新规最为关注的一点是打破刚性兑付。姚余栋认为,让投资者自担风险的同时,应该进行投资者教育。毕竟是“受人委托,代人理财”,它是一个信托义务。这个行业必须要减少道德风险,资产要清晰,要标准化。同时在投资者这端要有充分的教育,要辨识风险,出了问题也是投资者自担。“这样实际上是给我们整个金融体系及时拆弹,意义非常深远。将来整个金融资产至少还是比较安全一点、高质量一点的,能够让更多老百姓分享更多的经济繁荣,包括满足我们的养老需求。”

  (文章来源:网易财经,作者:李兆元)

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