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豆类期货短期上下空间有限

http://www.100ppi.com  2018-04-25 09:35:39 中国证券报 张利静

生意社04月25日讯

  近期,国内外豆类期货整体承压下行。国内方面,截至昨日,大豆期货主力合约报3854元/吨,豆粕期货主力合约报5762元/吨,豆油期货主力合约报5762元/吨,三品种期价日内分别下跌0.41%、0.71%、1.13%。

  分析人士指出,近期,中美贸易摩擦以及巴西增产预期压制豆类价格,但美国大豆出口数据较好、阿根廷减产限制了价格跌幅。短期豆类期货上下空间有限。

  上有压力下有支撑

  上周,全球油脂现货价格多数下滑,外盘大豆期货震荡下跌。截至4月24日,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货主力合约交投于1031美分/蒲式耳。

  分析人士指出,近期中美贸易摩擦令市场担忧美国对华出口将大幅减少,另外,巴西方面,市场预期今年产量有望创下历史最高纪录。“不过,目前来看,美国大豆出口需求依旧良好,对价格存在一定支撑。”

  美国农业部(USDA)报告公布的数据显示,截至2018年4月12日的一周,本作物年度(自去年9月1日开始)迄今,美国大豆出口销售总量为5403.54万吨,比上年同期减少2.9%。

  值得注意的是,这份报告还显示,截至4月12日当周,本作物年度迄今,美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少18.5%;当周,美国对中国(大陆地区)装运9.6万吨大豆,一周前为7.7万吨,两周前为20.5万吨。

  永安期货研究指出,近期市场关注的焦点仍是中美贸易摩擦,考虑到中国是全球头号大豆进口国,中国的举措已经造成中国买家对美豆的需求急剧下滑。

  此外,南美方面,由于天气干旱严重,阿根廷农业部近期预计2017/2018年度该国大豆的最终产量为3760万吨,比最初预期低1540万吨或29%;同时预期阿根廷农业部预计大豆出口量为400万吨,低于上年的720万吨。

  “阿根廷大豆减产,出口竞争力减弱,美国大豆出口需求表现依然良好,制约了大豆价格的下跌空间。”永安期货研究称。

  数据显示,截至2018年4月17日当周,投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单192,968手,比一周前的176,217手增加16,751手。

  短期料维持震荡

  国内来看,4月10日以来,豆类期货总体承压下行。

  “近期,美国财长称正考虑赴中国谈判,对解决贸易争端谨慎乐观,这给国内大豆市场构成下跌压力。”弘业期货研究员徐海峰指出,加上大豆压榨利润丰厚,油厂积极性开机,周压榨量已升至180万吨以上超高水平,而养殖行业处于亏损状态,水产养殖旺季未至,终端消耗较慢,部分油厂豆粕胀库停机,山东及华北部分油厂催提。“因榨利良好及油厂出货意愿强,基差逐步下跌,江苏个别油厂4-5月合同出现负20元/吨的基差,令短线豆粕价承压偏弱运行。”

  他认为,目前焦点仍在中美贸易战进展,不确定性仍在;阿根廷大减产,预计豆粕跌幅受限,买家暂可观望。市场对未来油脂供需情况较为不乐观,短线价格随盘维持整理走势,上下方空间均不大。

  “要把握后续市场节奏,需要区分长期大格局和短期驱动力。长期大格局看基本的供需。南美减产尘埃落定,北美2018年面积大概率下降,单产或环比走低,因此全球豆类市场正在筑底,将进入新一轮大的上涨周期。短期的驱动力,即中美贸易摩擦,可能会影响今年豆类市场的上涨幅度和爆发力度。至少到5月中旬中美贸易战动向是需要密切跟踪的。”中信期货研究表示。

  (文章来源:中国证券报,作者:张利静)

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