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流动性风险整体可控

http://www.100ppi.com  2018-01-19 10:28:07 中国证券报-中证网

生意社01月19日讯

  周四(1月18日),央行公开市场操作持续净投放,不过投放资金规模继续收缩,当日仅开展1600亿元逆回购,实现净投放900亿元。而从市场表现看,尽管缴税影响已基本结束,但银行间货币市场仍未见明显缓和,资金利率多数延续涨势。

  市场人士指出,随着税期影响逐渐减弱,短期资金压力略有缓和,但进入本月下旬,跨月及跨春节需求又紧随而至,机构情绪依然谨慎,不过考虑到央行定向降准和临时准备金动用安排的支撑,以及公开市场操作的精准调控,资金面压力整体可控,不必过于担忧流动性风险。

  投放规模明显收缩

  18日早间,央行公告称,以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作,具体包括800亿元7天期、700亿元14天期和100亿元63天期逆回购操作,7天、14天、63天期逆回购操作中标利率分别为2.5%、2.65%、2.95%,均与上次持平。因当日有700亿元逆回购到期,央行公开市场操作实际净投放900亿元,较前几日投放规模明显收缩。

  Wind数据显示,1月15日,央行放量开展了3980亿元MLF,同时开展1500亿元逆回购、800亿元国库现金定存操作,综合考虑逆回购和MLF,央行当日投放资金5480亿元,实现净投放4480亿元,单日流动性投放量创了1年多新高,净投放量创了9个月新高。随后的17日、18日,央行分别开展了3200亿元逆回购、2000亿元逆回购,分别实现净投放2700亿元、1000亿元。

  市场人士指出,本周上半周处于税期高峰,叠加金融机构缴存法定存款准备金、央行逆回购和MLF到期等因素,资金面扰动因素较多,因此央行持续以较大力度开展公开市场操作,以平抑货币市场波动,随着税期扰动消退,资金面面临的压力也有所减轻,央行公开市场操作力度随之降低,有助于维护流动性平稳运行,符合市场预期。

  流动性风险可控

  尽管税期扰动逐渐消退,但跨月、跨春节的压力随之而来,机构情绪依然谨慎,1月18日,资金面延续偏紧,货币市场利率多数上行。

  据交易员反映,昨日银行间质押式回购市场上,早盘资金面呈现较为紧张态势,大行以及股份行少有隔夜融出,7天融出稀少,主要为非银机构融出。下午资金面转松,有银行加权融出隔夜,少量加权融出7天;临近尾盘,偶有个别机构补隔夜头寸。

  18日银存间债券质押式回购交易中,短期回购利率小幅上行,但中长期限品种有所下行,其中隔夜回购利率涨1.44个基点,报2.7814%;代表性的7天期回购利率涨7.4个基点,报2.9083%;14天期和21天期则分别下行约3个基点、2个基点。

  从本月下旬开始,春节现金走款的影响可能逐步显现。而对于今年春节前现金投放带来的临时流动性需求,央行已做了定向降准、临时准备金动用安排等多种安排。申万宏源证券称,无论是1月MLF超额续发千亿规模还是此次定向降准时间有所提前,主要是在当前银行流动性面临多重挑战之下,防止货币政策与监管双双趋紧引发资金面、债市共振。

  (文章来源:中国证券报-中证网)

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