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钢铁煤炭有色再现集体回调 周期股行情结束了吗

http://www.100ppi.com  2017-09-22 11:07:45 证券时报网

生意社09月22日讯

  近日,周期股波动加大,22日早盘现集体回调,钢铁、煤炭、有色、石油等板块集体回落。截至发稿,钢铁板块方面,新钢股份、凌钢股份、安阳钢铁、柳钢股份等跌逾5%;煤炭板块方面,宝泰隆跌近5%,陕西黑猫、神火股份跌逾4%;有色板块方面,云铝股份跌逾5%,怡球资源、洛阳钼业跌幅超4%;石油板块方面,石化油服、泰山石油、海默科技、潜能恒信等跌幅超3%。

  近期,煤炭、钢铁指数连续三周呈下行态势,贵金属指数亦连续两周下跌。

  对于周期股的回调,西南证券分析师朱斌认为,当前周期股的波动与调整,很大程度上来源于市场对于经济预期的波动。经济数据造成预期波动是常态,其带来的市场波动甚至会大幅度超过基本面波动。

  对于周期股的后市行情,朱斌指出,从周期股与经济波动的相关性来看,2016年以来,经济向下波动的时点基本都是布局周期股的良好时机。如2016年初,财新PMI回落到48以下,是2016年以来的最低点,而钢铁指数也基本处于近年来的底部区间。而2017年6月PMI再次回到50的荣枯景气线之下时,钢铁指数亦在构筑阶段底部。从这个角度来看,当前PMI仍然处于高位,未来下行时,将带来周期股更佳的布局机会。

  安信证券陈果近日也表示,本轮周期行情并没有结束。就本轮周期行情而言,其本质是产业政策下供给端新变化的客观反映,核心是涨价。目前来看,周期品的价格已经在高位,监管层也关注到商品价格过快上涨的现象,支撑价格持续上涨的动力一定程度或有所削弱。但从历史的角度来看,我们在预见视角内在经济、政策以及流动性等方面并不能观察到周期见顶的信号。具体而言,下半年经济大概率趋稳,供给侧收缩持续加码,环保政策边际强化的趋势不变,叠加流动性环境明显恶化可能性较低,本轮周期行情的核心逻辑并没有被破坏。进一步考虑到未来周期业绩释放(EPS)仍将提供保护,即使短期或存在调整,中期见顶的概率也较小。

  华鑫证券认为,不管是从需求端亦或是供给端,还是行业本身,周期品远未到全面收缩的时候,其行业自身的价值依然存在,只是目前场内的逻辑无法再支撑周期的连续上攻,本身在面临前期的大幅上涨之后也存在换手和获利回吐的需求,不过在经历一定的换手之后,四季度周期股依然还将会有脉冲性的行情机会。

  但也有机构持不同观点,如申万宏源认为,当前是周期板块获利了结的时间节点。新周期到来之前总会看到些许黑暗,担忧投资者心中对黑暗的恐惧将会持续一至两个季度,直到新一轮经济周期带动的强力修复真正到来。

  (文章来源:证券时报网)

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