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洲际交易所ICE的机遇与挑战

http://www.100ppi.com  2014-02-20 09:39:21 期货日报

生意社02月20日讯

  2013年11月13日,洲际交易所(ICE)对外宣布其对NYSE Euronext价值110亿美元(82亿欧元)的收购尘埃落定,ICE也因此跃身成为全球第三大交易所(仅次于CME集团和港交所)。对比CME集团和港交所等大交易所集团不难发现,ICE可谓“后生可畏”——成立于2000年,仅用了13年的时间便跻身世界前三名,轻轻松松超过了很多具有百年历史的交易所。

  卓越领导者

  说起这家总部位于亚特兰大的交易所的成长历程,不得不提起的一个人是杰弗瑞·斯普雷彻,他与ICE的命运紧紧联系在一起。自2000年5月担任ICE首席执行官并于2002年11月开始担任董事局主席至今,这个卓越的领导者对于ICE的发展至关重要。

  杰弗瑞·斯普雷彻出生于麦迪逊市,1978年在麦迪逊威斯康辛大学获得化学工程学士学位;1983年,在威廉·蒲伦蒂斯的引荐下到西电集团工作;1984年获得佩珀代因大学MBA学位;1992年能源政策法出台,电力行业的管制得以解除,身处电力行业的斯普雷彻以敏锐的洞察力嗅到新机;1996年他倾尽所有从中美能源控股公司买下电力交易所Continental Power Exchange(CPEX),而CPEX便是未来ICE集团的基础。2000年,在摩根士丹利以及高盛的支持下,斯普雷彻在亚特兰大成立ICE,致力于成为能源交易的网上交易市场,斯普雷彻称之为“能源领域的EBY”,致力于提供更透明而高效的OTC能源市场,为全球场外交易市场注入更多流动性。从以上可以看出,斯普雷彻在电力行业的从业经历中,以敏锐的洞察力嗅到新机,同时能够以创新的想法获得华尔街银行家的资金支持,在最初的时间里,给ICE的发展奠定了良好的基础。而往后,在ICE集团每一步的发展中,斯普雷彻更是展现了其非凡的能力和才能,这位卓越领导者在ICE集团的发展过程中扮演了极其重要的角色。

  火箭般的发展速度

  ICE成立之后的发展可以用“火箭速度”来形容,当然,也正是这种“火箭速度”才形成了如今的大交易所集团。

  2001年,ICE收购了国际石油交易所(IPE)。IPE成立于1980年,成立之后推出重柴油(Gasoil)及布伦特原油(Brent)合约,ICE通过此次收购进入了期货市场,同时将IPE发展成为ICE欧洲期货交易所,在能源期货领域占有重要地位。2002年,ICE推出OTC能源合约清算服务。2005年,ICE欧洲期货交易所转型为全电子化能源期货交易所,为当时世界第一家,向电子化转型是ICE战略的重要一步,奠定了日后庞大交易量的重要基础;同年,ICE在纽交所上市。2006年,ICE推出电子交易WTI期货合约,该合约迅速成为炙手可热的品种,并且与此前的布伦特合约相互补充,满足投资者的不同投资需求。2007年,ICE纳入纽约期货交易所(NYBOT)及其清算所,ICE美国期货交易所应运而生,此举使得ICE的业务推广到了软商品领域;同年,ICE收购温尼伯商品交易所(WCE),成立ICE加拿大交易所,旗下的油菜籽(0, -4829.00, -100.00%)合约在农产品期货领域占有重要地位。2008年,ICE欧洲清算所成立,为伦敦一个多世纪以来首个大型衍生品工具清算所。2009年ICE收购清算所有限公司,开始对CDS的清算业务。2010年,ICE又收购期货交易所。

  经过十年的布局,ICE的业务领域扩展到了能源、指数、外汇、信用掉期以及OTC市场等各方面。ICE美国期货交易所、ICE欧洲期货交易所、ICE加拿大期货交易所蓬勃发展,场外交易业务发展迅猛,清算业务如火如荼。而回首十年的发展历程,不难发现“收购”是当中的重点。而在收购新加坡商品交易所(SMX)时,斯普雷彻表示,曾经考虑过在亚洲建立自己的交易所和清算所,但是发现直接收购SMX是一个更具战略性的举措,可以免去自己建立交易所需要的基础设施的建立过程,因为基础设施和交易席位申请等工作需要花费数年时间。这或许解释了ICE发展过程中热衷收购的原因,这更是ICE“火箭速度”发展的最佳解释。

  更大更强

  2013年ICE对NYSE Euronext的收购与以往的收购有着很大的差别,以往ICE的收购多是针对规模较小的机构,收购之后对其进行改造,加入ICE的元素。但NYSE Euronext是一个历史悠久的大集团,旗下的LIFFE成立于1982年,Euronext成立于2000年,NYSE成立于1817年,至今已有100多年的历史。ICE经过两次尝试才成功将其纳入怀中,年仅14岁的ICE对这样一个大集团的管理不得不说是一个巨大的挑战。斯普雷彻也曾公开表示其意识到了管理及专业知识的局限性。从此次不同以往的大收购可以看出ICE占领衍生品市场的野心,同时也可以看出其在经过多年发展达到不错水平之际仍然不停求发展求跨越的态度。对NYSE Euronext的成功收购,使得ICE集团的结构发生了巨大的变化,集团的发展进入了另外一个高度。正如斯普雷彻所说的,2014对于ICE集团来说,是充满挑战性和转折性的一年。

  前路漫漫

  年仅14岁的ICE用极短的时间来到世界衍生品市场的顶峰,究其原因,拥有一个自信、具有洞察力、充满激情的领导者;善于整合外部资源;良好的战略发展计划;良好的整合能力;在快速发展过程中能够快速和有效地对不同的分支机构进行良好的管理和规划……以上原因都奠定了ICE成功的基础。在目前日新月异的衍生品市场,ICE面临着强大的机遇和挑战,前路漫漫,不知道这个年轻的交易所还会继续给市场带来什么样的惊喜?

  (文章来源:期货日报)

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