生意社提前一月再次准确预测3月PPI走势

http://www.100ppi.com 2012-04-09 11:06:27 生意社

生意社04月09日讯

　　生意社提前一个月再次准确预测3月PPI走势，这是生意社利用其大宗商品指数BCI的先行性原理，已连续第十四次准确预测PPI走势。2012年3月份PPI同比下降0.3%，环比上涨0.3%。欢迎访问生意社《PPI走势预测工具》

　　之前早些时候，因3月份汇丰银行PMI和官方PMI出现了较大的分歧，因而3月份经济数据的发布，引起了各界的高度关注。新浪财经、搜狐财经、网易财经、和讯网等媒体的预测活动，吸引了包括中银国际首席经济学家曹远征、北京大学中国经济研究中心教授、学术委员会副主任霍德明、交通银行首席经济学家连平、中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉、中国人民大学经济学院副院长刘元春、兴业银行首席经济学家鲁政委、民生证券首席经济学家滕泰、法兴银行中国首席经济学家姚炜、国家信息中心首席经济分析师祝宝良、长江商学院教授周春生等一大批学者、以及齐鲁证券、华泰联合、德意志银行、交通银行、招商证券、申银万国、花期银行、兴业银行、国开证券、兴业证券和光大证券等众多机构的广泛参与。

　　PPI趋势预测工具介绍

　　一、3月PPI趋势预测

　　2月份BCI均涨幅为0.35%，大于0，故3月PPI环比上升。

　　2月份同期差= 2012年2月BCI均涨幅- 2011年2月BCI均涨幅= 0.35% - 3.97% = -3.62%，小于0，故3月PPI同比值较2月份的下降。

　　注：2月份PPI环比上涨0.10%，同比持平。

　　　　当月BCI均涨幅较小时，则对次月PPI先行性判定或有偏差。

　　二、理论基础

　　大宗商品供需指数BCI，由生意社创建，主要监测100种国民经济最上游、数量最大、用途最广的基础原材料的价格波动。PPI主要监测工业企业产品出厂价格的变动，覆盖全部39个工业行业的4000多种产品。在产业链上，BCI所监测的样本是PPI监测样本的上游。由于价格在产业链上的传导，BCI均涨幅与PPI必然相关，且相对PPI有一定的先行性。

　　据中国大宗商品研究中心监测，BCI均涨幅对于PPI的先行性表现如下：

　　1、当月BCI均涨幅与次月PPI环比的相关性。

　　根据生意社与国家统计局公布的数据显示，2011年1月至2012年2月期间，当月BCI均涨幅与次月PPI环比值如下表：

BCI日期	BCI均涨幅	BCI变化	PPI日期	PPI环比	PPI环比变化
2011-01	2.94%	↑	2011-02	0.80%	↑
2011-02	3.97%	↑	2011-03	0.60%	↑
2011-03	0.72%	↑	2011-04	0.50%	↑
2011-04	1.37%	↑	2011-05	0.30%	↑
2011-05	-1.39%	↓	2011-06	0.00%	→
2011-06	-0.27%	↓	2011-07	0.00%	→
2011-07	0.99%	↑	2011-08	0.10%	↑
2011-08	-1.60%	↓	2011-09	0.00%	→
2011-09	-1.42%	↓	2011-10	-0.70%	↓
2011-10	-4.30%	↓	2011-11	-2.30%	↓
2011-11	-3.75%	↓	2011-12	-0.30%	↓
2011-12	-1.14%	↓	2012-01	-0.10%	↓
2012-01	1.11%	↑	2012-02	0.10%	↑
2012-02	0.35%	↑	2012-03	--	--

　　由上表可见：

　　(1)、当月BCI均涨幅与次月PPI环比，在变化方向上基本一致；

　　(2)、当月BCI均涨幅较小时，则与次月PPI环比在变化方向或有偏差（尽管上表中尚无相逆情况且相关系数为0.795）。

　　由此可知，本月BCI均涨幅可准确预测次月PPI环比值的数字方向，BCI对PPI而言具有先行性。

　　据此，在已知2012年1月BCI均涨幅为1.11%时，则可预测次月（2012年2月）PPI环比也将大于0，即次月PPI环比将上升。

　　2、BCI均涨幅同期差与次月PPI同比值变化趋势

　　BCI均涨幅同期差（以下称同期差），指本月BCI均涨幅与去年同期均涨幅之差。同期差>0,反映BCI监测的基础原材料价格同比上涨；反之亦然。由于价格在产业链上的传导，那么基础原材料的价格同比情况，也将沿产业链向下传导，因而可在其后的PPI同比值的变化趋势中得到反映。根据前文及上表所述，当月BCI均涨幅是次月PPI环比值的先行指标，故：当月同期差，也可用于次月PPI同比值变化趋势的判定。

　　2012年1月的同期差＝1.11%－2.94%＝-1.83%，该值小于0，故而推测次月（2012年2月）PPI同比值的变化趋势将继续下行，并小于1月份的PPI同比值0.7。

　　综上可知，由于产业链关系，BCI不仅先行于PPI，而且BCI均涨幅能够成为PPI的先行指标，主要体现在两个方面：一是当月BCI均涨幅是次月PPI环比的先行指标；二是BCI均涨幅同期差是次月PPI同比值变化趋势的先行指标。

　　(欢迎各专家学者共同探讨BCI与PPI等宏观经济指标间的相关性）

　　(文章来源：，作者：生意社)