期货：螺纹钢1905周二微跌，收3505(跌15)，总减仓8.7万余手，成交量继续降低。前二十名资金流向：多头部分持仓小幅调整，持仓量微增，集中度微调；空头部分分散增减换仓，持仓量微增，集中度变低。当前国内外宏观形势预期严峻，国内PMI数据较差；华北等局地雾霾导致环保限产预期增强、支撑市场。期货支撑区资金打压力度减弱、部分集中减仓，多头支撑增强、部分增仓挺价，盘面上涨。短期螺纹钢或偏强波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

　　现货：今天唐山钢坯累涨20报3380，钢坯直发成交一般，贸易商可加价40元左右，迁安部分钢厂涨10报3370元/吨，商家裸价3090元。成品材整体成交不佳，市场活跃度减弱，钢坯仓储现货3480含税成交不大。昨天限产消息提振，商家降价意愿普遍不强，短期内基本按需采购，不会考虑大量囤货，考虑成本端累涨提振，短期螺纹或偏强走势。近期建材钢厂库存、社会库存延续增加，但整体同比处于低位。市场整体需求预期下降，多持悲观心态，贸易商冬储意愿较低。多地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，商家被动跟随市场变动调价、出货。

　　简要策略：螺纹钢1905或偏强波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3480平仓，若回踩3420-3460区企稳可试多，若上冲3560-3590区承压可平多考虑试空。短线：观望，若回踩3450-3480区企稳可试多，若上冲3550-3580区承压可平多考虑试空。

　　策略分析：当前国内外宏观形势预期严峻，国内PMI数据较差、跌破荣枯线，全球股市延续跌势，市场避险情绪大增、黄金上涨，螺纹钢远月期货承压趋向年度低价区附近，成本支撑将逐步增强，资金加速向远月移仓。12月初中美达成共识，中央经济工作会议确定强化逆周期调节、加大基础设施建设；但国内外宏观经济下行压力仍较重，全球股市延续跌势，环保松绑及冬季需求下降预期会压制市场反弹高度。黑色近远月期货部分品种下跌后大幅低于现货价，修复贴水期现回归预期及支撑较强。操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后做多为主，冲高至关键压力区承压弱势时可考虑平多试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。

　　提示：近日河北中南部、汾渭平原区域、河南大部及山东西部预计出现持续多日的中至重度污染过程，相关区域环保限产措施将增强。12月官方制造业PMI、财新制造业PMI均跌破荣枯线，创近年来新低。民主党力推议案以终结美国政府关门，特朗普放话不“认输”。中央经济工作会议政策凸显了危机意识和忧患意识，要强化逆周期调节，继续要求加大基础设施补短板力度，明确资本市场重要性，坚持“房住不炒”定位。近期京津冀及周边大气污染情况易反复，需提防局地临时出台环保限产政策引发的黑色波动行情风险。

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　　(文章来源：招金期货)