1.核心逻辑：基本面看，中美贸易战传出积极信号，宏观预期改善，短期内形成利多。但中期角度而言，随着PTA装置重启，聚酯库存压力增大等因素，PTA依旧承压明显。

　　2.操作建议：宏观预期改善，建议观望。

　　3.风险因素：油价下跌；下游装置开工不及预期。

　　4.背景分析

　　原料市场

　　石脑油：466(＋21)美元/吨CFR日本；亚洲MX(异构)：635(＋1)美元/吨FOB韩国；PX亚洲：976(+25)美元/吨FOB韩国和996(＋25)美元/吨CFR中国。

　　现货市场

　　PTA现货市场成交重心跟随期货继续上涨，现货基差坚挺，但总体的成交氛围较上周末有明显下滑，买盘继续追高略偏谨慎。日内主流成交基差在1905升水330-380，成交价主流在6140-6200元/吨附近。逸盛石化PTA内盘现货挂牌价上调150报至6200元/吨，外盘卖出价维稳在820美元/吨。恒力石化今日PTA内盘卖出价维持在6850元/吨，外盘卖出价下调40美元至800美元/吨。

　　下游市场

　　荣盛石化聚酯半光切片报7750元/吨现款，有光切片报价在7800元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报7750元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报7750元/吨现款，有光切片报7750元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报7700元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价7700元/吨现款，有光切片7650元/吨。浙江开氏聚酯半光切片报价7700元/吨现款。湖州华祥聚酯半光切片报7700元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江万凯聚酯有光切片报7700元/吨现款。聚酯切片成交不多，刚需补货为主，半光、有光主流7600-7650元/吨现款，个别二线品牌略低在7600元/吨以下，江浙市场几小单半光分别在7600、7650元/吨现款自提成交，另几小单有光在7600元/吨现款自提成交。

　　长丝：江浙切片纺丝价重心上升100。慈溪切片纺丝价多涨100，POY75/36(150)白丝8200-8300，黑丝9000-9100；诸暨切片纺丝价多涨100，POY75/36(152)白丝8800，黑丝9300-9400附近，欠款价高两百。江浙直纺POY市场价格局部调整。主流市场POY150D/48F价格为每吨8000元(-30)。江浙直纺FDY市场价格重心多稳。主流市场FDY150D/96F每吨8980(-10)。江浙市场大厂DTY价格重心小幅上调。主流市场DTY150D/48F为每吨9850元(30元)。

　　短纤：聚酯原料反弹，周六周日直纺涤短销售好转，今日工厂部分报价上调50-100元/吨，大多报价维稳，成交优惠适度缩小。今日部分纱厂适度补仓，工厂产销在80-100%。目前大多普通纺纱用涤短工厂普遍无库存或欠货，仅部分中空及低熔点短纤工厂有成品库存。成交方面：半光1.4D江苏地区商谈多在8560-8700出厂或短送，较高8800-8900元/吨附近；浙江地区在8600-8650元/吨出厂或者短送；山东、河北市场成交商谈价8700-8800元/吨，较高报8900元/吨，福建市场重心在8650-8750元/吨现款短送。直纺涤短止跌企稳，纯涤纱及涤棉纱维持商谈走货，销售平淡。

　　轻纺城：周一轻纺城总成交610，化纤布476，短纤布134。

　　PTA仓单：周一郑商所仓单7155(-204)张，有效预报0张。

　　利润价差:周一TA1909-TA1905价差在-150元/吨；PTA期现价差(TA1905-PTA现货)为-333元/吨；PTA现货加工费约为990元/吨。

　　(文章来源：东海期货)