铝：★☆☆(压产消息再传铝价高位难下)

美国1月制造业指数继续下降，消费放缓担忧再起，隔夜外盘金属普遍回调，LME三月期铝价跌1.6%至2605美元/吨。国内夜盘开盘短暂冲高后回落，主力2303合约小幅收低于19070元/吨。早间现货市场成交有所回暖，不过主要以贸易商为主，下游接货量仍有限，持货商挺价出货。华东市场主流成交价价格在18950元/吨上下，较期货贴水120左右。广东主流成交价格在19020元/吨上下。国内消费处于节后恢复阶段，下游及终端开工尚未恢复至正常水平，显性库存继续攀升，给予当前铝价一定压力。不过经济改善预期仍较强，叠加近日云南再有压产传闻，而美元指数再度走弱，这对铝价形成支撑。短期铝价或高位震荡调整。短线建议区间操作为主。关注后期累库情况及宏观及政策面消息。

镍：★☆☆(供应短缺支撑，镍价易涨难跌)

隔夜镍价大跌，主力2303合约收于219210元/吨，跌幅2.75%。隔夜在有色普跌的带动下，镍价高位回落。但目前电解镍短缺仍然存在，镍库存仍处于低位，上期所镍库存节前一周下降796吨至2224吨，假期LME镍库存较节前下降2214吨至49542吨。2023年全球新增电解镍项目集中在下半年投产，1月份青山1500吨的电积镍项目预计难以缓解纯镍短缺的局面。疫情放开后国内经济快速修复，纯镍下游合金需求将保持刚性或小幅增长。在电解镍短缺的背景下，镍价仍有上冲动力，不过原镍整体供应过剩将压制镍价涨幅，预计一季度镍价将呈区间宽幅震荡运行。

锌：★☆☆(短期预期回落锌价弱势下行)

隔夜美联储议息决议公布前，需求担忧情绪上升，锌市多头大幅离场，锌价回落，沪锌主力2303合约收于24005元/吨，跌幅1.78%。昨日国内现货市场，高价下游备货情绪一般，下游复产缓慢，升贴水持稳，上海普通品牌报02贴水90-130元/吨。库存方面，今年春节期间累库5.49万吨至15.79万吨，整体略低于前四年平均水平，但从今年节前下游订单来看，差于往年，加上今年下游放假相对彻底，国内节后经济恢复速度仍存疑。从供应来看，高利润驱动下1月国内多数炼厂维持高开工运行，根据最新排产计划，2月环比减量同样缩减；欧洲天然气期货价格持续下跌，成本支撑减弱，23年海外炼厂仍有较高复产预期。整体上，宏观情绪回落，锌市供强需弱现实持续，预计短期锌价或表现偏弱震荡。

　　(文章来源：新湖期货)