期货：

图1：2022 年11月至今天然橡胶期货主力合约走势图

现货：

图2：2022 年至今天然橡胶现货商品指数走势图

图3：2022年近三个月天然橡胶行情周K柱状图

商品行情：生意社（100ppi.com）监测显示，11月18日华东地区天然橡胶（宝岛全乳）现货主流行情12040元/吨，较上一交易日上涨0.08%，同比下跌10.42%。

产业因素：生意社（100ppi.com）监测显示，继10月31日天胶行情跌至年度最低点11170元/吨至今，11月天然乳胶现货价格在底部区间的基础上、在期货盘的带动下震荡反弹，上中旬涨4.42%。从现货面看，供应端供应旺盛，泰国胶乳胶现货价格跌至年底新低位，国内主港口进口胶到港，库存持续增加，现货流通充裕。从需求面看，下游轮胎企业轮胎供应压力大，成品压库，海内外需求低迷，制品企业对原料胶的采购订单自然难以增加，橡胶采购量改善尚需时日。东南亚产区、国内市场及美金胶市场乳胶价格仍低位区间徘徊，胶价虽有反弹、但成交较清淡。市场普遍对即将停割的国产胶带来的供应影响有所期待。

宏观：

图4：2022年近三月国际原油主流价格走势图

11月17日，国际原油期货重挫。美国WTI原油期货主力合约结算价报81.64美元/桶，跌幅为3.95美元或4.6%。WTI跌至10月3日以来最低点。分析认为，欧美经济衰退迹象越来越明确，可能导致全球需求下降，成为长期笼罩油市的阴影。短期在美国页岩油增长缓慢的情况下，OPEC仍起主导调节作用，后期不排除继续缩减产量可能，对油价带来支撑。同时欧盟对俄石油禁令生效在即，短期内供应面偏紧的预期仍在。综合，油市短期供需博弈加剧，会维持震荡格局；中长期或面临下行压力。

行业热点：

1、ANRPC最新发布的10月报告预测，10月全球天胶产量料增5.1%至143.5万吨，较上月增加3.2%；天胶消费量料增1.2%至130.1万吨，较上月增加2.8%。报告指出，在美联储于2022年11月初再次加息75个基点以对抗通胀之后，经济和借贷成本上升，可能会受到抑制。预计今年全球天然橡胶需求增长将放缓，但全球天然橡胶需求预计将增长。

2、据国家统计局最新公布的数据显示，2022年10月中国橡胶轮胎外胎产量为7321.6万条，同比微降0.2%。1-10月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降3.7%至7.12867亿条。

3、中汽协10日公布的最新数据显示，10月，我国汽车产销分别达到259.9万辆和250.5万辆，环比下降2.7%和4%，同比增长11.1%和6.9%。1-10月，汽车产销分别达到2224.2万辆和2197.5万辆，同比增长7.9%和4.6%，增速较1-9月分别扩大0.5和0.3个百分点。其中，10月，乘用车产销分别完成233.4万辆和223.1万辆，环比下降3.1%和4.3%，同比增长16.9%和10.7%。

4、据中国海关总署11月7日公布的数据显示，2022年10月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计64.3万吨，较2021年同期的51.2万吨增加25.6%。1-10月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计586.1万吨，较2021年同期的547.5万吨增加7.1%。

图5：2020-2022年天然橡胶年度现货行情走势对比图

后市预测：根据天然橡胶的产出规律，国产全乳胶将于下月开始陆续停割，短期内现货供应宽松、订单需求情况改善不佳的情况下，天然橡胶大幅上行较难；从中期看，天胶即将进入年度低产区，市场预期国产胶停割是很重要的行情利好因素，依据季节性特点，后市价格向上预期较普遍。

　　(文章来源：生意社)