油脂：★☆☆(马棕破位大跌 棕油领跌但菜油抗跌)

昨日马棕盘面重挫，12月合约下跌8.64%，报收3225林吉特/吨。马棕12月、主连及指数合约均有限跌破前低一线，技术看下行空间进一步打开。昨日国际棕油并无突发利空，下跌更多还是当前印尼库存压力及对未来国际供需预期的反应。此外，昨日印尼下调了10月上半月的毛棕参考价及出口tax。明日关注马棕9月全月出口数据变化，目前看9月马棕库存环比持平或有增。中期马棕库存仍趋回升。国内方面，昨日国内棕榈油继续领跌，但菜油明显抗跌偏强。棕榈油方面，沿海最新库存回升较快。上周国内新增较多10-11月船期订船，11月船期国内预估暂采购20万吨。中期，国内库存料进一步回升，现货基差仍趋下降。短期技术走势、国内外基本面预期及市场情绪看，国内棕油盘面中短期仍趋跌，继续领跌油脂。不过近期贸易商预计大面积亏损；豆油方面，沿海一级豆油现货基差仍在01+1300~1400，为历史最高现货基差。国内最新库存暂持稳，10月国内豆油库存仍趋下降，11月预计止跌回升；菜油方面，沿海库存暂时持稳，华东三级菜油现货报01+2400。菜油11-1价差夸张涨到2000一线，但对标现货升水，继续回升动力变小，除非现货基差继续走强。11月预计国内进口菜籽大增，但近期加拿大西海岸据悉闹罢工，对中国发船可能受影响，菜油1月合约近日显著偏强，15价差大涨。关注事态变化。操作上，棕油空单持有。菜油11-1，豆油11-1做多谨慎持有或减仓。

花生：★☆☆(回调持续 关注10月上市及收购)

昨天，国内花生米期价继续下跌。1月合约下跌0.75%，报收10650元/吨。短期延续减仓的技术性下跌。河南产区部分麦茬花生近期零星上市，但整体上货量有限。河南麦茬花生预计10月中上旬大面积上市。下游方面，部分主力油厂入市收购原料，油厂成本抬升。目前山东一级普通东花生油报价17700元/吨，花生粕价格维持4850-5050元/吨，油厂榨利良好。关注10月新米集中上市及油厂集中采购情况。新米预期大幅减产背景下，中期维持偏多观点。操作上，多单谨慎或减仓，回调企稳后仍可能走强。

纸浆：★☆☆(供应回升，预期价格震荡偏弱)

2022年9-10月国际针叶浆发运量同比回升，后期进口将增加。成本支撑相对偏强。期货仓单持续减少。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工上升，铜版纸开工上升。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。供应回升，预期价格震荡偏弱。

玉米：★☆☆(经济衰退担忧加剧，注意避险)

外盘方面，昨日美玉米基准合约收涨0.5%，美联储加息75基点，美元指数上涨，加息幅度相对符合预期，美联储维持鹰派，导致市场对经济衰退担忧加剧，因俄乌冲突升级，市场对黑海地区的运输形势担忧加剧提振盘面，当地新季玉米陆续收获上市，亦存季节性收获压力。国内方面，新作高开，但粮源偏少，上量有限。东北地区企业玉米库存已连续四个月周度数据持续去化，库存再创新低，支撑价格。南北港口谷物库存已连续八周持续下降，北方港口玉米库存已降至往年同期中位水平，广东港口谷物库存已低于去年同期库存水平，随着库存的持续去化，补库需求存好转预期。叠加饲料需求边际好转以及新作同比大幅高开下，前期盘面走势持续偏强，新年度尚未来临，盘面预期已起，高开后能不能高走，还要接受后续集中上市压力的考验，预期利多兑现后，季节性压力下盘面在节奏上存回调风险。现货价格高开后未能持续高走，叠加宏观因素影响，回调比较明显，但随着市场库存压力去化，企业补库需求较强，新作玉米减产预期暂时无法证伪，配合种植成本抬升，种植户惜售看涨预期增加，市场对供应端的驱动炒作热情相对较高，盘面建议还是以逢低做多为主。注意规避宏观因素风险。

　　(文章来源：新湖期货)