油脂：★☆☆（关注印尼棕油发船 期现回归或偏强） 昨天，BMD毛棕盘面高开震荡，10月合约上涨4.51%，报收4076林吉特/吨，受周边油脂走强带动。8月上半月印尼毛棕出口tax下降至33美元/吨，较此前8月tax下降187美元/吨。近日印尼本土毛棕止跌回升、FOB报价再度走强，政策利空情绪或大部分消化。此外，印尼国内散装食用油均价跌至14100印尼币/升，中短期关注DMO是否会取消。不过，8月印尼DMO出口比例已经上调，且存在出口船只方面的瓶颈，即便DMO政策全面取消，促出口效果可能暂时也较有限。8月10日，MPOB即将公布7月官方数据，谨防短期数据不及预期的暂时冲击。国内方面，昨天国内油脂震荡走强，P2209领涨，或因国内8月船期到船偏慢担忧、国内商品整体走强带动。进入8月，9月合约期现价回归在即。国内豆油及菜油8月供需紧张，现价或支撑期价。国内油脂双节备货，国内菜油及豆油中期供需仍趋转紧，库存预计仍趋下降；国内棕榈油8月船期商业采购量30万吨以上，叠加inhouse部分传8月船期采购60万吨，数量巨大。但若到船偏慢，或令期价靠拢现价，导致9月合约继续强势。短期，油脂预计震荡偏强，关注印尼发船情况。操作上，谨慎投资者继续观望，激进者短多。 花生：★☆☆（新米上市延迟 等待上市震荡持续） 昨天，国内花生期货高开高走。主力10月合约上涨1.34%，报收9822元/吨。近期，南方部分产区新花生上市，但上市量有限，报价偏高，水分偏大。北方主产区新花生受前期土地干旱影响，上市时间推迟10左右，市场主要以流通冷库货源为主，通货花生基本见底。下游方面，国内花生油山东报价再度走弱，一级普通花生油报价下调100-300元/吨，中秋备货尚未开启，下游观望为主，市场交投清淡。国内花生油企业开机率处于季节性低位，花生油继续供需两弱。新作面积预计显著减少，市场预估河南新作开称价将超10000元/吨。花生1月合约近期在10000附近运行，已在交易新作价格，关注新作上市报价。中短期预计继续震荡。 纸浆：★☆☆（ 供需双弱，价格预期震荡 ） 2022年6-7月全球多个地区厂家供应受检修和转产影响，针叶浆发运量预期偏低。成本支撑相对偏强。期货仓单持续减少。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工上升，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。供需双弱，价格预期震荡。 豆粕；★☆☆；（宏观仍在影响，天气担忧反复） 隔夜美豆11月合约收于1402，跌0.48%。周末期间衣阿华州北部和明尼苏达州南部出现大雨，缓解了近期的高温压力，对大豆价格利空。周二至周五衣阿华州、明尼苏达州、北达科他州、南达科他州和内布拉斯州的大部分地区几乎没有降雨。未来8-14天的气象预报显示，在8月15日至8月21日期间，玉米种植带的降水量将低于平均，在此期间，中西部和平原地区可能出现季节性高温天气。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至8月7日，美国大豆优良率为59%，比一周前下滑1%，上年同期为60%。这与市场预期一致。上周天气炎热干燥，是作物状况下滑的主要原因。豆粕自身的基本面并没有太大变化，目前库存已经出现拐点。盘面压榨亏损程度依然严重，不利于后期买船进度，所以从基本面的角度盘面略显超跌，但是从宏观层面，无法确认超跌已经结束。若系统性风险暂时解除，市场重新回归基本面，美豆的基本面也可能在悄然发生变化。目前美豆正在炒作天气，6月面积报告尘埃落定，8月供需报告中的面积数据可能仍有变数。但是对于美豆产量影响最大的还是未来单产调整预期。而我国考虑榨利因素不去买船的话，美豆的支撑将减弱，天气炒作过后美豆仍有下跌空间。操作上，建议谨慎对待当前市场，盘面可能短线反弹，但中长线进入跌势。 生猪；★☆☆；（回调幅度有限） 生猪盘面高位回落，市场的过热局面已经吸引到了有关部门更多的关注。目前生猪现货价格已经到了相对高位，生猪养殖利润最近也回升得非常迅猛，也得益于玉米、豆粕价格的大幅回落。目前生猪养殖利润快速恢复，养殖端出栏积极性仍不高，生猪出栏均重仍在增加，但目前处于季节性消费淡季，需求端难有提振，屠宰企业开工率维持低位。国家统计局公布的二季度末生猪数据，生猪存栏43057万头，同比下降1.9%，其中能繁殖母猪存栏4277万头；生猪出栏36587万头，增长8.4%，能繁存栏回升较快。刨除上一轮非瘟引发的超级猪周期以外，按照以往猪周期来看，猪价峰值基本在20元/公斤附近，而目前生猪现货价格已经超过20元/公斤，近日生猪压栏普遍或透支接下来一段时间的价格涨幅，但因目前处于新一轮猪周期的上行阶段，价格预计回调幅度相对有限。 玉米：★☆☆（横盘震荡 等待新变量） 外盘方面，天气担忧来回拉扯扰动盘面，美农最新发布作物生长报告显示，截至8月7日当周，美国玉米生长优良率为58%，市场预期为60%，此前一周为61%，优良率降幅较大，将支撑美盘。乌克兰重启海运出口亦对盘面形成一定压力，截止本周一乌克兰运粮船离港总数达到10艘，目前外运恢复较为顺畅，存一定供应压力预期。国内方面,上周定向稻谷继续投放，据悉成交率极低仅4‰，其中黑龙江地区粮源全部流拍，随着玉米现货价格的下跌，定向稻谷比价优势丧失，更彰显玉米库存充足的现状，8月份华北部分地区新作玉米将上市供应，现货端情绪仍偏弱，现货供应维持偏宽松预期。日前广东港口价格有所反弹，因下游走货增加港存下降，提振贸易挺价心态，但广东港全部谷物库存仍处往年同期最高水平，库存充足，近日价格企稳。目前美玉米进口利润略有倒挂，巴西玉米目前进口完税价不足2700元/吨，进口利润约100元/吨。短期盘面窄幅震荡，等待新变量，预计盘面在新作成本、定向稻谷成本、进口成本等方面支撑仍较强，短期来看年度内现货端价格难言乐观，但对于盘面绝对价格我们认为已经进入到价值区间，激进投资者可关注1月合约在新作成本或前低附近的短多机会。

　　(文章来源：新湖期货)