行情复盘】

镍价2208收于166300，跌2.34%。镍现货价179900~185000 元/吨，均价182450元/吨，跌6450元/吨。

【重要资讯】

1、6月28日，印尼东部时间8时18分，华科项目29#电炉成功点火投运。29#电炉也是四台电炉中的最后一台，这标志着华科镍铁项目四台电炉已全部如期投产。华科项目于2021年3月28日土建开工至2022年6月28日电炉全部投运历时一年零三个月。

2、制裁是对股东而非对公司：据外媒报道，英国政府在新一轮的对俄经济制裁中，对俄罗斯首富、诺里尔斯克镍业公司总裁实施制裁。受此事件影响，LME镍一度上扬超过8%。2022年6月29日，英国政府发布了新一轮经济制裁人员名单，其中包括世界最大镍生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业公司的总裁弗拉基米尔·波塔宁（Vladimir Potanin）。制裁措施包含对受制裁者的资产冻结、入境禁令以及与航空器相关的技术援助。

3、诺里尔斯克镍业2021年产量19.38万镍金属吨，占全球原生镍供应量7.23%；在企业2022年一季度综合报告中披露，2022年度企业计划镍产量为20.5~21.5万金属吨。

【交易策略】

全球经济衰退风险回升，需求前景令有色承压，有色普跌，外盘弱于国内。国内经济数据边际好转，但需求恢复仍待时间，有色金属在宏微观共振下承压。

英国制裁俄镍股东事件的情绪扰动效应迅速消化，镍回归宏观与供需主导的偏空局面。镍生铁，高冰镍，甚至电解镍供应均在趋于改善，而不锈钢端排产不佳持续震荡下探，硫酸镍价格重心下行，低价原料供应改善，硫酸镍产能甚至有转产电解镍，镍豆继续无需求。

现货在跌价后需求略有改善，但主要合金及电镀刚需，需求有限，近期现货价格下调，升水也出现回落，低库存与低需求继续并存。

镍趋势偏空，重心可能进一步波动下移，本周预期主要波动空间为160000-185000元之间。

同时国内库存低迷但边际供应改善，back结构虽持续，但远月相对走强。

　　(文章来源：方正中期期货)