图1：2022年4月天然橡胶商品指数走势图

生意社（100ppi.com）监测显示，4月29日天然橡胶商品指数为37.10，较昨日上升了0.74点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了62.90%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了36.00%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2：2022年4月天然橡胶主流价格走势图

生意社（100ppi.com）监测显示，4月，我国华东市场国产天然橡胶（标一）总体偏弱震荡、月底小幅反弹：1日国内市场主流报13110元/吨左右，29日主报12512元/吨，月度跌幅4.56%，月底同比下跌6.68%。其中，本月价格最高点即为1日的13150元/吨，最低点为25日的的12260元/吨，最大振幅6.77%。

图4：2022年4月天然橡胶行情周K柱状图

产业分析：宏观方面：国内公共卫生事件影响广泛，原料供应、流通及成品销售皆受影响；国际方面，全球经济增速预期下调。供应端：泰国产区近期局部小雨对割胶影响不大，但新胶产量低，其东北部产量逐步释放，据路透数据显示，该国降雨量预计在未来两周环比增加，其中南部降雨量将达到日均10mm左右，或影响胶水产出；越南主产区天气良好，割胶顺利，但产量尚不及一半；我国产区：云南已全面开割，产出正常，海南产区推迟开割情况略超预期，需关注后续物侯条件尤其是白粉病情况，市场预计五月中旬开割将明显增加。需求端：年中消费淡季到来，加之公共卫生事件影响持续，上海等地橡胶出库困难，国内多地原料及成品流通受阻，出口需求下降且短期难以恢复；重卡分销销售数据显示，三大需求全部大幅走弱；内外需求减缓导致轮胎企业成品库存重，去库压力大，企业开工受影响，且五一假期临近，预计开工率会有所下降。库存方面：数据显示，截至2021年4月25日，青岛保税区内天然橡胶库存为7.93万吨，较上周减少0.35万吨，环比减少4.27%；保税区外天然橡胶库存为29.71万吨，较上周减少0.97万吨，环比减少3.17%。其中深色胶去库存速度稍快，市场预计受需求减缓影响，二季度天胶消库速度将持续放缓。进出口方面：数据显示，2022年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.8万吨，较2021年同期的71.1万吨下降6%。2022年1-3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计186.1万吨，较2021年同期的179.1万吨增加3.9%。

图3：2022年4月国际原油主流价格走势图

宏观分析：宏观面，自俄乌冲突爆发以来，油价在供应收紧的预期下，持续高位震荡。4月份基本仍是震荡上升的逻辑，据生意社监测，截至到4月28日，4月份WTI原油涨幅超5%。生意社分析认为，短期内油市受干扰的因素偏多，近期(5月5日)有来自美联储议息会议决议。另外，还要看OPEC的月度会议。同时，需要关注中国公共卫生事件走向，短期内利空扰动，大概率在二季度末得到普遍控制，未来这会对油价带来支撑。再次，最关键的是俄罗斯石油在未来受制裁大幅下降的预期，这将是油价上涨的主要推动力。

近期产业热点：1、泰国工业院透露，2022年3月份出口型汽车产能93840辆，同比减少10.21%，使得今年第一季度出口型汽车产能减少5.81%，约合243124辆。泰国工业院副主席兼汽车产业组组长素拉蓬补充说，部分乘用车半导体元件供货不足使得亚洲、澳洲和欧洲在内的主要乘用车出口市场出现了发货量减少的情况，并强调需要密切关注事态进展以及原料价格上涨带来的影响。

2、2022年一季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为92.8万吨，同比增7%。其中，标胶合计出口45.4万吨，同比增18%；烟片胶出口14.1万吨，同比增13%；乳胶出口31.3万吨，同比则降11%。一季度天然橡胶、混合胶合计出口126.8万吨，同比增6%；合计出口中国65万吨，同比增4%。

3、据国家统计局最新公布的数据显示，2022年3月中国橡胶轮胎外胎产量为8126.3万条，同比下降1.5%。1-3月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降3.7%至2.06323亿条。3月中国合成橡胶产量为67.6万吨，同比下降6.4%。中国1-3月合成橡胶累计产量为183.1万吨，同比下降5.7%。

4、LMC Automotive报告显示，2022年3月全球轻型车销量同比下降了14%至720万辆。美国市场继续面临库存紧张和车辆交易价格高企，中国市场销量在一定程度上保持坚挺，全球供应链问题仍然限制着销量表现。

5、乘联会19日发文称，全国乘用车市场2022年受到消费低迷的影响。一季度全国乘用车市场累计零售491.5万辆，同比下降4.5%，总体走势低于预期。其中传统燃油车销量385万辆，同比下降18%，新能源车国内零售107.0万辆，同比增长146.6%。关于二季度：公共卫生事件带来的汽车产业链暂时静止的损失巨大，次生零部件断供影响将严重影响二季度销量。

6、欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，3月欧盟乘用车销量同比下降20.5%至844,187辆。俄乌冲突进一步加剧了持续的供应链中断，对汽车生产产生了负面影响，欧盟所有四个主要市场均出现下降：意大利(-24.4%)、法国(-17.3%)、西班牙(-11.6%)和德国(-4.6%)。

7、ANRPC 发布3月报告预测，2022年全球天胶产量料同比增加2.3%至1429.2万吨,3月全球天胶产量料增4.9%至95.4万吨，一季度全球天胶产量料下降1.1%至318.6万吨；2022年全球天胶消费量料同比增加2.2%至1464.3万吨，3月全球天胶消费量料微增0.1%至128.8万吨，一季度全球天胶消费量料下降0.8%至354.9万吨。

8、中国海关总署4月13日公布的数据显示，2022年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.8万吨，较2021年同期的71.1万吨下降6%。2022年1-3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计186.1万吨，较2021年同期的179.1万吨增加3.9%。

后市预测：经济增速下调的预期叠加公共卫生事件持续影响，需求减缓且多地流通体系受阻，出库及交付困难，现货成品压力持续增加，企业开工明显受压制。虽仍处于新胶低产期，但产量也处缓慢上升期，且下游需求受限、库存居高，预期后市天然橡胶行情将持续偏弱震荡。

　　(文章来源：生意社)