图1：2022年4月第三周天然橡胶商品指数走势图

生意社（100ppi.com）监测显示， 4月17日天然橡胶商品指数为37.86，与昨日持平，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了62.14%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了38.78%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2：2022年4月第三周天然橡胶主流价格走势图

生意社（100ppi.com）监测显示，4月第三周我国华东市场国产天然橡胶（标一）小幅震荡下调，11日市场主流报12880元/吨左右，17日主报12766元/吨，周跌幅0.89%；其中，当周价格最高点出现在11日的12880元/吨，最低点即周末的12766元/吨，周度最大振幅0.89%。

图3：2022年3月第三周国际原油主流价格走势图

宏观分析：宏观面，15日隔夜国际油价大幅上涨，美国WTI原油期货主力合约结算价报106.95美元/桶，涨幅2.70美元或2.6%；布伦特原油期货主力合约结算价报111.70美元/桶，涨幅为2.92美元或2.7%。截至当周周四，油价实现三连涨，周线上涨近9%。周五内盘受提振上行。SC原油主力合约上涨3.87%，报收690.2元/桶；主因市场传出欧盟可能起草禁止进口俄罗斯石油的法案，俄乌冲突导致石油产品短缺的预期再度浮出水面，油价获强劲支撑。 预测油价未来仍有向上动力的同时，我国需求可能会继续放缓，限制油价升幅。

图4：2022年4月至今天然橡胶行情周K柱状图

产业分析：供应端：据悉泰国产区雷暴预警，降雨会对北部和东北部产生影响，总体东南亚地区新胶出货较好，价格坚挺；国内产区中，云南割胶工作正常增加，海南产区开割预计推迟，当前全球产量仍处于相对低位。需求端：近期全国受公共卫生事件影响范围很大，多点发散导致原料及成品运输受影响很大，上海作为重要流通地，作为国际性大宗原料流通地，当前多区原料库几乎无法出货；山东等主产区多地运输仍然很受影响，原料进来以及成品出去困难大、成本高，下游需求减少，轮胎企业降低开工负荷；其次，轮胎出口需求下降，上海当前形势致成品进出口贸易受影响，且短期内难以恢复，内销出货受阻，轮胎成品库存压力持续增大。库存方面：青岛地区库存处于出库量大于入库量的状态，天然橡胶到港量降低，库存继续小幅下降，累库节奏有所放缓，橡胶库存消库已开始，但进程较慢。进出口方面：据中国海关总署4月13日公布的数据显示，2022年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.8万吨，较2021年同期的71.1万吨下降6%。2022年1-3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计186.1万吨，较2021年同期的179.1万吨增加3.9%。

产业热点：1、据乘联会消息，2022年3月乘用车市场零售达到157.9万辆，同比下降10.5%，环比增长25.6%，3月零售走势分化较大。1-3月累计零售491.5万辆，同比下降4.5%，同比减少23万辆，总体走势低于预期。分析认为，4月核心地区的乘用车产销会受到比较大的影响。由于汽车产业链长，协同要求高，核心生产和物流基地的停产辐射范围更广，4月的车市产销压力可能很大。

2、4月11日，中国汽车工业协会公布月度数据，数据显示，今年3月，汽车产销数据分别为224.1万辆和223.4万辆，同比下滑9.1%和11.7%；环比增长23.4%和28.4%。1-3月，汽车产销累计648.4万辆和650.9万辆，同比增长2.0%和0.2%。值得关注的是，本月中国汽车工业协会统计的国内汽车产销数据剔除了汽车出口部分。

3、数据显示，1-3月，越南天然橡胶、混合胶合计出口41.2万吨，与去年基本持平；合计出口中国27万吨，较去年的26.9万吨同比微增0.4%。

4、数据显示，2022年前三个月，科特迪瓦橡胶出口量共计322,544吨，较2021年同期的309,441吨增加4.2%。

5、中国海关总署4月13日公布的数据显示，2022年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.8万吨，较2021年同期的71.1万吨下降6%。2022年1-3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计186.1万吨，较2021年同期的179.1万吨增加3.9%。

6、4月13日，欧洲轮胎和橡胶制造商协会（ETRMA）发布市场数据显示，2022年一季度欧洲替换胎市场销量同比增加8.8%至6924万条。分析认为，假设当前形势导致的原材料和能源供应紧张，可能会影响未来几个月的销量。

7、据马来西亚统计局4月15日消息，2022年2月天胶出口量同比降12.7%至47,682吨，环比降6.8%。其中50.8%出口至中国，其他依次为美国5.1%、德国3.5%、土耳其3.4%、巴西2.1%。

8、4月18日，泰国气象厅发布了第9号泰国夏季风暴预警。高压或冷气团已经蔓延到了泰国东北部、北部地区的东部区域和中国南海地区。由于天气异常炎热，因此使得该地区出现了夏季风暴，部分地区将出现雷暴、大风及冰雹，此外还可能发生大雨和闪电。

图5：2019-2022至今天然橡胶国内主流走势年度对比图

后市预测：宏观面，俄乌冲突以及我国需求缩减等的影响下，国际原油坚挺但幅度会受限制。泰国天气异常，当前全球产量仍居相对低位；公共卫生事件多点发散，我国货物运输以及下游需求受影响，轮胎企业开工率减缓，现货成品持续累库，行情上涨动力被持续压制。近周合成橡胶行情虽小幅下行，替代胶成本压力仍居高位，天然橡胶后市行情震荡偏弱态势。

　　(文章来源：生意社)