图1：2022年3月第二周天然橡胶商品指数走势图

生意社（100ppi.com）监测显示， 3月11日天然橡胶商品指数为39.06，较昨日下降了0.71点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了60.94%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了43.18%。

图2：2022年3月第二周天然橡胶主流价格走势图

生意社（100ppi.com）监测显示，3月第二周我国华东市场国产天然橡胶（标一）先涨后跌，7日市场主流报13130元/吨左右，11日主报13170元/吨，周涨幅0.3%；其中，本周价格最高点出现在9日的13480元/吨，最低点出现在周末的12970元/吨，周度最大振幅3.93%。

图3：2022年3月第二周国际原油主流价格走势图

宏观分析：宏观面，周五国内INE市场油价大幅下跌，SC原油主力合约暴跌7.96%，报收683.0元/桶，周三、四国际油价连续两个交易日大跌。拉动内盘下行。美国通胀再创新高，2月CPI同比上涨7.9%，通胀加剧令市场担忧美联储加息进程加快，避险情绪利空油价美国通胀再创新高令市场担忧美联储加息进程加快，避险情绪利空；俄乌冲突持续，局势仍不明朗，原油出口受压制，同时IEA表示可能释放更多原油储备，供应中断风险降低，油价高位获利回吐；后市预测，短期内，油价仍受俄乌局势影响而高位震荡，中期供应紧缺预期难以改观，油价仍有上行动力。

图4：2022年3月至今天然橡胶行情周K柱状图

产业分析：3月，天然橡胶持续震荡态势，幅度加大。宏观面，受俄乌地缘政治因素影响，国际原油持续飙升后近期大跌，周五国内INE市场油价大幅下跌。SC原油主力合约暴跌7.96%，报收683.0元/桶，周三、四国际油价连续两个交易日大跌，拉动内盘下行，橡胶本周曾受市场炒作大幅拉升，下半周则掉头持续下行。产业面来看，供应端：全球供应处于全年最低谷，我国产区天气条件较好，预计云南产区很快开割；需求端：受疫情和汽车芯片短缺问题，汽车行业持续低迷，轮胎企业下游需求不足且成本压力增加，工厂生产积极性不足，天然橡胶需求较往年行情较差；数据显示，3月3日当周国内全钢胎开工率为57.48%(+4.7%),国内半钢胎开工率为60.39%(+5.1%)；库存方面：国内港口上周进口到港量有所下降，库存累库速度减缓，但因下游需求相对疲弱，库存出库缓慢，现货库存总体仍持续增加；国内产区即将开割，后续库存压力增加速度加快。

产业热点：1、数据显示，2022年前2个月，越南出口天然橡胶合计10.8万吨，较去年的10.7万吨同比微增0.9%。越南出口混合橡胶合计18.9万吨，较去年的19.1万吨同比下降1%。越南天胶出口中国合计1.3万吨，较去年的1.9万吨同比下降32%。越南混合橡胶出口中国合计18.9万吨，较去年的18.5万吨同比增加2.2%。

2、据中国海关总署3月7日公布的数据显示，2022年1至2月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计119.3万吨，同比增加10.5%。2021年同期进口量为108万吨。

3、乘联会3月8日发布的数据显示，2022年2月乘用车市场零售达到124.6万辆，同比增长4.2%，环比下降40.0%，2月零售总体走势较强。在今年春节较去年早12天的不利情况下，1-2月累计零售332.4万辆，同比21年少6万辆，总体走势较好。

4、2022年1月美国进口轮胎2365万条，同比增3.7%，环比降1.2%。其中，乘用车胎进口同比增加4.4%至1352万条，环比降2.5%；卡客车胎进口同比增1.9%，环比增3.9%至455万条。1月份，美国自中国进口轮胎数量373万条，环比降2.9%，同比降9.9%。从数据来看，其中乘用车胎同比降13%，环比降10%。卡客车胎同比增9.6%，环比增15.4%。另，1月美国自泰国进口轮胎数量444万条，环比降8.1%，同比降6.6%。其中乘用车胎为269万条，同环比分别下降10.8%和9.1%；卡客车胎为133万条，同环比分别增5.7%和1.8%。泰国、中国为美国轮胎主要进口国。

5、3月11日，中国汽车工业协会发布最新数据。数据显示，2月，汽车产销分别完成181.3万辆和173.7万辆，环比分别下降25.2%和31.4%，同比分别增长20.6%和18.7%。

图5：2019-2022至今天然橡胶国内主流走势年度对比图

后市预测：宏观面，美联储加息及俄乌冲突影响下，国际原油持续走高预期持续。在受国际局势及原油走势影响，市场对天然橡胶的炒作对其行情波动影响较大，而实际上从产业面看，年度供应最低谷的当前，汽车行业低迷，下游需求疲弱，轮胎企业开工率回升速度较为缓慢，且国内现货持续累库，行情上涨动力被持续压制。另一方面，合成橡胶成本压力抬升，替代胶成本上升，天然橡胶后市行情也许会受此影响有一定改变。

　　(文章来源：生意社)