商品行情：生意社（100ppi.com）监测显示，3月11日沪胶主力合约开盘价14045元/吨，结算价13900元/吨，最高价14095元/吨，最低价13725元/吨，收盘价13825元/吨，较上一交易日下跌-1.99%。成交量230,221手，持仓量206,748手；我国华东市场国产天然橡胶（标一）现货市场均价13170元/吨，较上一交易日下跌1.78%，同比下跌9.95%。

分析要点：3月，天然橡胶持续震荡态势，幅度加大。宏观面，受俄乌地缘政治因素影响，国际原油持续飙升后近期大跌，周五国内INE市场油价大幅下跌。SC原油主力合约暴跌7.96%，报收683.0元/桶，周三、四国际油价连续两个交易日大跌，拉动内盘下行，橡胶本周曾受市场炒作大幅拉升，下半周则掉头持续下行。产业面来看，供应端：全球供应处于全年最低谷，我国产区天气条件较好，预计云南产区很快开割；需求端：受疫情和汽车芯片短缺问题，汽车行业持续低迷，轮胎企业下游需求不足且成本压力增加，工厂生产积极性不足，天然橡胶需求较往年行情较差；数据显示，3月3日当周国内全钢胎开工率为57.48%(+4.7%),国内半钢胎开工率为60.39%(+5.1%)；库存方面：国内港口上周进口到港量有所下降，库存累库速度减缓，但因下游需求相对疲弱，库存出库缓慢，现货库存总体仍持续增加；国内产区即将开割，后续库存压力增加速度加快。

后市预测：宏观面，美国通胀再创新高令市场担忧美联储加息进程加快，避险情绪利空；俄乌冲突持续，局势仍不明朗，原油出口受压制，同时IEA表示可能释放更多原油储备，供应中断风险降低，油价高位获利回吐；后市预测，短期内，油价仍受俄乌局势影响而高位震荡，中期供应紧缺预期难以改观，油价仍有上行动力。受国际局势及原油走势影响，市场对天然橡胶的炒作对其行情波动影响较大，而实际上从产业面看，年度供应最低谷的当前，汽车行业低迷，下游需求疲弱，轮胎企业开工率回升速度较为缓慢，且国内现货持续累库，行情上涨动力被持续压制。另一方面，合成橡胶成本压力抬升，替代胶成本上升，天然橡胶后市行情也许会受此影响有一定改变。

　　(文章来源：生意社)