策略观点

聚烯烃：隔夜塑料 2205 合约和 PP2205 合约震荡收阳线，市场重心持续走高。近期受原油及煤炭价格大幅上涨的影响，带动聚烯烃成本重心大幅抬升。但是节前部分企业已完成备货，成交一般。不过当在下游市场暂未有较大的改善下，市场短期交易逻辑仍是成本驱动，谨慎操作。

PTA：隔夜 TA 2205 合约在 5400 区震荡收星，伴随小幅增仓。临近年末下游聚酯市场开工率持续小幅回暖，但是终端市场需求乏力，市场整体成交不佳。叠加目前装置开工率持续走高，或对短期价格存在一定的利空影响，不过当前原油持续上涨，或将带动其成本重心上移，短期在多空相互制约下，继续关注是否能有效上破 5400 一线，谨慎操作。

天胶：隔夜天胶主力合约低开高走震荡收中阳线，夜盘站上 15000 一线，短期市场仍有考验下方 15000 区支撑的预期。2021 年全国汽车产销大幅上涨给与市场偏强支撑，叠加市场对于后市芯片相对乐观，市场看涨气氛明显，不过临近春节，目前国内个别厂家已有备货迹象，下周天胶工厂开工率将逐步下滑，叠加欧盟公布的 12 月乘用车大幅下滑或对后期天胶有一定的拖累，日内继续关注是否能有效站稳 15000 一线。

期货行情数据表格

    二、行业要闻

    受 omicron 疫情影响，纽约州制造业指数 1 月意外骤跌至负值，创近两年最大降

幅，新订单和出货量指标均明显下滑。

        隔夜国内期市黑色系夜盘全线收涨，动力煤涨 4.46%，铁矿石涨4.26%，热轧卷板涨 

3.4%，螺纹钢涨 3.08%，焦煤涨 2.83%，焦炭涨 1.74%。能源化工品表现强劲，甲醇涨 

4.09%，玻璃涨 3.88%，沥青涨 3.51%，20号胶涨 2.24%，乙二醇涨 1.89%。

    隔夜国际油价集体上涨，美油 3 月合约涨 3.11%报 85.89 美元/桶，布油 3 月合

约涨 2.32%报 88.49 美元/桶。

       隔夜 PX 尾盘无成交，3 月递盘 981 美元/吨，4 月 981 美元/吨。市场报价大幅抬

升为主。

    根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2021 年 12 月欧盟乘用车注册

量下降 22.8%至 795,295 辆，连续第六个月下降。大多数欧盟国家都出现了两位数的下降，

其中包括四个主要市场：意大利（-27.5%）、德国（-26.9%）、西班牙（-18.7%）和法国（-

15.1%）。事实上，上个月唯一扩张的欧盟国家是保加利亚、克罗地亚、拉脱维亚和斯洛文尼

亚。总体而言，2021 年欧盟乘用车销量同比下降 2.4%至 970 万辆，尽管与 2020 年相比基

数创历史新低。这一下降是芯片短缺对全年汽车生产产生负面影响的结果，尤其是 2021 年下

半年。事实上，去年欧盟乘用车总量仍比 2019 年危机前的销量低 330 万辆。

    据 LMC Automotive 最新发布的报告显示，2021 年全年全球轻型车销量预计为 8,100 万辆，较新冠疫情影响下的 2020 年全年销量增长5%，但由于年初封锁措施的影响以及零部件供应链瓶颈压缩了下半年销量，较 2019 年全年销量仍有 10%的下滑。

重要声明

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　　(文章来源：国元期货，作者：张霄)