螺纹：★☆☆(地产数据不尽人意，盘面回落)

短流程钢厂全面亏损，开工率大幅下降限制螺纹产量回升幅度。由于前期限产的高炉已基本复产，在冬奥会来临前铁水增量空间较少，预计螺纹周度产量将稳定在280万吨左右。当前工地大部分都已停工，刚需和投机需求基本停滞，现货涨价可能性较低。基差收敛至较低区间，期现套保盘入场后压制盘面上方空间。消息面上虽然降息靴子落地，但房地产数据表现较差，春节后旺季预期受到影响，盘面有所回落。

热卷：★☆☆(供需双弱，震荡为主)

产量继续回升，但受到环保等因素影响，回升幅度整体不及预期。若继续执行一季度同比减量30%，按照当前粗钢日均产量，接下来2+26地区高炉限产力度将趋严。近段时间华南卷板贸易商和终端制造业进行了一定补库，热卷库存压力未继续增加。不过当前补库已接近尾声，后续需求将进入淡季。虽然汽车芯片已有一定好转，但从调研来看乘用车产量依然偏低，汽车钢用量难以出现爆发性增长。当前热卷驱动因素不甚明朗，预计以跟随黑色板块震荡为主。

铁矿石：★☆☆(供应端扰动影响有限，矿石震荡偏弱)

现货端山东主港PB粉降15至810，超特粉降10至510，现货成交一般；05合约基差平水运行，进口利润到挂。供应端淡水河谷表示因暴雨停产的东南部及南部系统已经或正在恢复生产中，预计本次停工影响铁矿石产量约150万吨。数据上，全球发运量中偏低水平，环比小幅回升，巴西方面并未因暴雨停工造成发运明显降低，推测矿山用自身库存调节了产量降低的影响；到港仍在较高位置，预计未来2周回落。需求端铁水产量快速回升，在近期冬奥管控临近、钢厂利润下滑、重污染天气以及疫情影响下，预计铁水端继续回升空间不大。库存端港口库存增加至近1.57亿吨水平，钢厂主动补库影响下库存增量明显，库消比来到高位。近期供应端扰动较多，但暴雨停工影响逐步消解，矿山利用自身库存弥补产量短期下滑，整体影响量不大；汤加火山喷发引起的海啸量级不高，对铁矿石生产和运输的影响也不大；整体供应端扰动并未带来铁矿石供需面的逆转，在近期钢厂补库逐渐进入尾声的情况下，矿石整体震荡偏弱，随材波动。

焦炭：★☆☆(现货上涨渐入尾声，轻仓逢高空)

昨日焦炭走势偏震荡，现货四轮提涨部分钢厂有抵制意愿，仅个别落地，准一港口报价继续下行3100(-50)，整体成交仍偏积极，仓单价格3380，厂库仓单三轮落地为3350左右。短线看钢厂补库接近尾声，期现库存抛货，且钢厂利润不高，四轮提涨博弈加剧，成本端支撑也预期在节后转弱，焦炭涨势或进入尾声。节后如焦化没有严格的冬奥限产压制产量，钢厂则落实冬奥限产，焦炭现货面临回落压力。短期盘面反应两轮下跌，建议观望或轻仓逢高空等待节后现货回落。后续关注冬奥限产与成本端变化。

焦煤：★☆☆(节前现货仍强势，节后或高位回落，轻仓逢高试空)

昨日焦煤跟随终端下行，略强于焦炭。现货价格方面，产地维持强势，中硫主焦价格上涨，蒙煤仓单暂维持在2350左右。焦企冬储基本完成，但部分距离产地较远担忧疫情仍有补库需求，钢厂焦煤库存不高仍在补库，整体采购需求较前期下降，虽然总库存上升，但煤矿库存仍未见累积，节前焦煤仍易涨难跌，不过农历年后焦煤现货存在回调风险。短线焦煤矛盾不突出，预计高位震荡跟随成材，维持略强于焦炭的格局，建议观望。中线存在回落风险，可轻仓逢高试空。关注疫情发展与焦企采购节奏变化。

动力煤：★☆☆(区间震荡偏弱，流动性低，建议逢高空)

上周末，05合约偏强震荡，涨3.24%；夜盘趋稳，收跌0.22。坑口港口主要品类现货价格稳中偏强。产地供应恢复，接近元旦前水平，其中鄂尔多斯日产维持高位。火山事件情绪扰动，外煤价格小幅波动。港口吞吐回升后小幅回落，运费倒挂贸易商积极性下挫，输入量继续偏弱运行；北港持续去库。“四九”时节，全国持续降温。强供应政策持续至冬奥会，电厂保冬奥15日库存指标，继续稳库存。化工为主的非电终端节前补库，预计本周即将进入尾声。受春节放假影响，下游需求将在中下旬整体转弱，电厂日耗已转入下行趋势，动力煤供需依然偏乐观。下游需求逐渐消退，或带动主力合约区间震荡偏弱，流动性低，建议逢高空。

　　(文章来源：新湖期货)