策略观点

铁矿石：巴西暴雨，铁矿石主产区受到影响。一季度处于澳洲飓风和巴西降雨等多发期，供应端难有大幅增量。目前铁矿市场供应依然宽松，但是随着 1 月钢厂复产增多，叠加春节前补库需求强劲，预计短期矿价走势震荡偏强运行。谨防冲高回落。

螺纹钢：周度数据也显示复产正在兑现。螺纹钢最高升至 4634 元/吨，创两个半月高位。本周，日均生铁产量受钢厂复产影响继续上升，高炉开工情况持续向好。临近春节叠加废钢价格未见下降趋势造成生产利润压缩，导致不少电炉厂出现提前停炉现象。地产端政策向好，冬储市场反应超预期，带来本周消费量微增。螺纹期价偏强震荡。

一、期货行情数据表格

1 月 12 日，全国主港铁矿石成交 142 万吨，环比增 30.3%；237 家主流贸易商建材成交 12.40 万吨，环比减 7.9%。螺纹钢主力合约的收盘价为 4589 元/吨。1 月份存在进一步复产的预期，空间主要来自于检修复产和个别高炉点火，但考虑到生产企业整体利润空间不大且临近年关，预计整体复产空间有限；其次，下游资金紧张问题得到缓解后，中部、东部、南部地区项目赶工仍将继续，预计工程结束时间较晚，但北方地区需求的快速下降将影响全国需求量，意味着社会库存将出现累积，不过幅度有限；最后，当前价格在市场可接受范围内，中旬之前，绝大多数钢厂将出台冬储政策，意味着厂内库存难以大幅度累积。

二、期货行情表格数据分析

Mysteel 预估以下三种巴西矿山受雨季影响产量及运量测算假设（假设均基于影响时间段内矿山生产及发运全停）：

（1）乐观：影响至 1 月 15 日，理论最大影响产量为 180 万吨，发货量为 165 万吨；

（2）中性：影响至 1 月 20 日，理论最大影响产量为 356 万吨，发货量为 330 万吨；

    （3）悲观：影响至 1 月 25 日，理论最大影响产量为 530 万吨，发货量为 495 

万吨；由于往年一季度雨季对当地矿山生产均有一定影响，所以矿山的全年指导产量的

变化已经考虑到了气候的影响，当前包括淡水河谷等 6 家矿山暂未下调其 2022 年目标

产量。

           三、 行业要闻

    1. 中钢协：经过深入调研分析，钢协提出了旨在加强资源保障的“基石计划”建

议，明确了铁资源的废钢、国内铁矿、海外铁矿三大来源在 2025 年、2030 年和 2035 

年三个时间节点的供给目标。目前，正式报告已分别上报国家发改委、工信部、自然资

源部、生态环境部。此外，中钢协已同钢铁企业组建了协会“基石计划”推进工作组，

并起草了《加快国内铁矿资源开发，增强我国钢铁产业链供应链自主可控能力的报告》

报送自然资源部。

    2.  冶金工业信息标准研究院党委书记、院长张龙强：从 2021 年的实践来看，粗钢

产量压减有利于抑制进口铁矿石价格过快上涨，推动行业利润持续改善，并有利于产业

集中度提升。2022 年钢铁行业继续调控粗钢产量是必要的。

    3.  1 月 12 日，印尼海洋与投资事务部副部长 Septian Hario Seto表示，政府可能在 2022 年开始对镍铁和镍生铁出口征税。

    4.  今年高价位冬储现状几乎已成定局，据预计，湖南市场今年冬储价位大概率将在 4650-4750 元/吨，同比去年高 250-350 元/吨。

重要声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

　　(文章来源：国元期货，作者：杨慧丹；范芮)