铝:★☆☆(加息落地短期铝价震荡为主)

美联储加息落地前美元指数不断走强，外盘铝价承压下行，LME三月期铝价收跌2.31%至2203美元/吨，最低2198美元/吨，创去年4月份以来新低。沪期铝夜盘跳空低开后震荡下行，主力2210合约18645元/吨，收于18505元/吨。早间现货交投依旧表现不佳，市场观望为多，下游仍按需采购为主，暂无明显备货动作。持货商则略显惜售挺价。上海主流成交价格在18540元/吨上下，较期货贴水50左右。广东主流成交价格在18580元/吨上下。美联储如期加息75个基点，且鲍威尔继续释放鹰派信号，利空铝价。基本面看，云南减产对效应暂未显现，市场对此反应减弱，近期进口窗口打开则引发进口增加担忧。而当前消费整体仍处于较低迷状态。不过减产仍存进一步扩大的可能，消费端也有望阶段性边际改善，铝价持续下跌的可能性不大。操作上建议待消费改善后反弹机会。

铜：★☆☆(美联储鹰派加息，铜价走弱)

隔夜铜价走弱，主力2210合约收于62270元/吨，涨幅0.52%。隔夜美联储9月议息会议如期加息75BP，但点阵图显示多数官员预计到今年底还要共加息125个基点，11月再加75基点可能性上升，美元指数大涨，美股大跌，铜价亦走弱。8月国内经济数据回暖，叠加“金九银十”传统消费旺季，铜消费环比好转，而且目前全球铜库存处于历史低位，上周上期所铜库存下降506吨至35865吨，保税区库存仅剩5.2万吨，盘面Back价差较大，现货升水居高不下，此前沪铜在低库存消费好转提振下震荡偏强。但本周LME铜大幅回升，昨日增加近1.3万吨，LME库存回升对铜价存一定压力。短期在美联储大幅加息以及LME铜库存回升的压制下，预计铜价偏弱运行。

镍：★☆☆(宏观压制，镍价恐高位回落)

隔夜镍价大幅回落，主力2210合约收于194330元/吨，跌幅3.8%。菲律宾将迎来雨季，镍矿报价坚挺，而且9月国内不锈钢排产增加，镍铁下游需求好转，近期镍铁价格回升。在低库存以及“金九银十”传统消费旺季的推动下，不锈钢价格持续回升带动钢厂利润改善，据Mysteel统计，9月份国内不锈钢粗钢排产预计环比增加11.7%，其中300系环比增加8.1%，不锈钢领域镍需求好转，新能源领域镍需求维持强劲。目前国内纯镍库存仍处于历史地位，上周上期所电解镍库存下降96吨至3427吨，低库存对镍价存支撑。在纯镍低库存以及不锈钢需求好转的影响下，此前镍价不断走高。但因印尼新增湿法、火法项目产量持续释放，全球原镍供应过剩将持续压制镍价，镍价难以持续上涨。隔夜美联储如期加息，市场对11月加息75BP预期上升，风险资产大跌，预计在宏观面压制下，短期镍价恐高位回落。

铅：★☆☆(短期铅价维持震荡)

隔夜铅价呈现小v型走势，沪铅主力2210合约收于14985元/吨，涨幅0.17%。昨日国内现货市场，铅价连续回升，原生铅成交仍有限，升贴水持稳，电解铅江浙沪市场报10+20-10+30，再生铅含税贴水小扩至100-150。上周交仓加再生铅增量，铅锭社会库存增幅过万，本周稳中小降400吨。供应端，9月限电结束，原生铅、再生铅冶炼企业开工率环比大幅提升，而由于废电瓶价格较高加上硫酸副产品价格下跌，部分再生铅炼厂亏损，存在检修、减产情况，而近期废电瓶价格有所松动，据了解多数炼厂预计在国庆节后恢复生产。下游需求方面，电动自行车铅蓄电池市场需求尚可，汽车启动电池整车配套需求良好，但替换需求平平。沪伦比值扩大，8月铅酸蓄电池出口环比下降。整体上，全球铅库存低位，而当前铅市供需双弱，预计短期铅价难有突破行情，区间震荡为主。

锌：★☆☆(回归基本面锌价继续承压)

隔夜美联储加息前市场承压，锌价维持低位震荡，沪锌主力2210合约收于24520元/吨，跌幅0.81%。昨日国内现货市场，下游观望情绪较浓，成交偏淡，升水下行。供应方面，欧盟干预下欧洲天然气价格高位回落，短期矛盾缓和，但供应短缺问题仍在，且相对去年电价仍在较高位，离欧洲炼厂复产仍有距离。国内方面，近期进口矿大量补足，9月湖南等地限电结束锌冶炼厂恢复生产，预期产量环比大幅上升。需求方面，近期建材市场略有回暖，上周镀锌开工回升，少量企业开始国庆备库，但受台风等影响，压铸锌合金开工下滑，整体预计本周下游需求回升。本周一全国锌锭社会库存再度回落至低位。宏观方面，隔夜美联储加息75基点落地，市场回归基本面逻辑，短期供应回升锌价上方压力较大。中长期基本面支撑较强，维持逢低做多思路。

　　(文章来源：新湖期货)