螺纹：★☆☆(市场情绪略有回暖，螺纹低位震荡)

　　供给端方面，国务院印发2030年前碳达峰行动方案，当中提到继续压减钢铁产能，长期看对钢材价格提供支撑。本周山东等地钢厂高炉复产，周度产量整体预计保持在300万吨以下低位。昨日盘面翻红，市场情绪的得到修复，建材成交转暖，但需求依然不及旺季预计。从基差看，目前现货升水幅度较大，低产量对现货价格仍有一定支撑。预计螺纹将偏弱震荡，等待本周数据确认需求情况。

　　热卷：★☆☆(供需双弱，跟随螺纹震荡)

　　整体基本面无太大变化，供给端受北方城市采暖季限产影响，产线检修增加，产量继续下滑。需求端汽车、工程机械环比好转，但同比降幅仍较大。市场预计汽车芯片荒可能持续到明年年中，因此至少今年内难以见到汽车钢大量补库。四大家电产量均同比下滑，受到房地产销售回落影响，预计四季度需求难有明显起色。出口继续保持韧性，但随着国外产能恢复，预计出口将逐步趋弱。在供需双弱背景下，热卷没有独立的驱动因素，整体跟随螺纹震荡走势，且振幅小于螺纹。

　　铁矿石：★☆☆(盘面利润做缩带动矿石上涨，中期重点关注终端需求恢复情况，建议观望)

　　现货端山东主港PB粉涨19至859，超特粉涨21至517，01基差与1-5价差均平水运行；进口利润偏低。供应端10月以来澳巴周均发运在2354万吨环比9月周均下降320万吨，较去年同期低250万吨，到港在上月高发运情况下环比改善，同比偏低；预计未来到港呈现偏弱状态。需求端10月日均铁水215万吨/天，环比9月低5万吨/天，山东地区有高炉因冬季供暖需求有复产预期。当前库存在1.4亿吨位置，高压港之下累库预期仍然持续，短期基本面对矿石难言改观。此外成材端下游需求偏弱，如持续不及预期，或将传导至前端生产环节，带来原料端需求的继续转弱。短期矿石在盘面利润做缩带动下小幅提振，中期来看供应有所缩减，若铁水端维持当前水平则价格稳中偏强；若终端需求持续不及预期，或将传导至铁水环节的减量带来矿石需求下滑，价格承压；建议观望。

　　焦炭：★☆☆(成本与终端双弱，盘面或低位震荡)

　　昨日盘面受煤炭系与终端走弱带动，偏弱下行。产地提涨200元/吨，钢厂暂未回复，港口仓单价格约4600-4700。供给端汾阳市发布去化部分4.3m焦炉文件，共涉及产能320万吨，约影响日产量0.9万吨，临汾采暖季限产持续，后期整体产量或因采暖季限产进一步下滑。库存方面上周总库存去化，港口库存基本见底。需求端粗钢维持当前水平基本能完成压减任务，山西仍有进一步限产可能，铁水预计维持低位。近期煤炭端压力仍大，成材需求一般。但焦煤与焦炭价格并非受到直接管控，供需偏紧，焦企利润偏低，短线看现货稳中偏强。盘面煤炭系受政策扰动大，短期盘面继续受情绪影响，后期如成材端稳定，近月或适度反弹修复过高贴水。但如成材需求仍弱，盘面或维持大贴水状态。重点关注成材端需求情况与煤炭系政策。

　　焦煤：★☆☆(政策扰动仍大，盘面低位弱震荡筑底)

　　昨日焦煤跟随动力煤下挫，制止煤炭企业牟取暴利政策如何落实仍未明朗。产地主焦价格持稳，仓单在3600-3700附近。供给端前期抢占焦煤资源并未回流，山西增量不明显，焦煤供给仍偏紧，临近年底煤矿普遍生产意愿降低，目前保供增量多流至动煤，后期国内或难见明显增产。进口端，蒙煤进口因疫情通关再次下降至200车，即将进入冬季运输将逐步吃紧，年底前放量概率低，澳煤暂未通关放行。焦企补库需求仍存，但皆等待价格下降再冬储。短期供需仍紧，盘面贴水偏高，政策与终端需求不明朗，焦煤大方向虽向下，但节奏不明朗，预计低位震荡筑底，如成材稳定，政策扰动消退，后期或适当修复贴水。关注后续对煤矿利润管控政策与终端需求情况。

　　动力煤：★☆☆(政策扰动大，流动性低，盘面震荡偏弱，观望为主)

　　上一交易日，煤价调控力度增强，发改委连续发文再谈保供稳价，或将煤炭纳入制止牟取暴利商品范围。动力煤01合继续下行，收跌5.25%；夜盘低走，跌3.93%；发改委依法干预煤炭价格，发文彻查打击囤积操作行为，价格逐渐向指导价靠拢。北港现货Q5500市场价报1900元左右，指导价1800元/吨；坑口价1800元以下，指导价1500元。产地供应向好,日产量小幅回落，市场长协保供为主，有价少市；外煤受国内市场影响，价格回落，但到港价仍不具明显优势。大秦线完成检修，北港铁路调入量或将好转。电厂加速采购，港口库存依然偏低；降温加速，北方供暖需求增加，日耗至低位或将反弹；冬储、旺季补库、三产及民用电成需求增长点。多因素限产停产，叠加电价上调，压制高耗能、自发电及非电终端需求。受益淡季低日耗，电厂加速垒库，全国存煤可用天数持续向好。近期动力煤供需双旺，供应缺口缩窄；政策扰动较大，多部委严控煤价，交易所再次提保增加手续费，合约流动性降至低位；盘面与基本面背离大，或震荡偏弱，建议观望为主。

　　锰硅：★☆☆(受整体利空情绪拖累，盘面弱势运行)

　　上一交易日，锰硅01合约止跌，负面情绪尤在，现货方面，北方价格出厂成交价在11700上下浮动，据市场反馈，贵州停产加剧，广西复产，提升迅速，南方产量波动较大。青海二级限电，陕西部分厂家未受到限电影响。内蒙地区，电价上调，用电情况好转。厂家端锰硅库存低位,月降幅达42%，其中主产区尤为明显。上游高品锰矿(澳块和加蓬块)涨势有所放缓。10月限产力度略有好转，供电缓解，整体产量或触底反升。但近期政策扰动大，且钢招真空期内，需求偏弱，仍需静观供需博弈，入场需谨慎，建议观望为主。

　　硅铁：★☆☆(供应稍有缓解，政策扰动较大，盘面弱势运行)

　　上一交易日硅铁在连续下跌后有一定反弹，但仍难掩跌势。现货方面，厂家悲观情绪蔓延，现货价有所下调，约15500。宁夏地区三天停产政策解除，但生产仍不稳定。青海二级限电，限产力度较大，陕西限电缓解。现货紧张局面略有好转，但厂家库存低位，和兰炭高位对价格起到一定支撑。在粗钢减产后，需求已成明牌，频繁的政策变动将是最大变数，此外正处在钢招真空期内，钢厂推迟采购意愿较浓，盘面点价或是缓兵之计，需求较弱，但也不排除冬储加大采购。价差逐渐缩窄，1-5反套需谨慎进行，重点关注最新钢招情况。

　　(文章来源：新湖期货)