期货：豆粕2109周三延续震荡波动，收3390(涨6)，总减仓0.4万余手，成交量微增。前二十名资金流向：多头分散增仓为主，持仓量大增，集中度微调；空头分散调仓，持仓量降低，集中度稍降。美联储政策收紧预期加强，宏观层面对商品产生冲击，风险资产调整压力加大，美豆、美豆粕大跌后震荡。近期国内加强商品上涨监管，农产品期货价格整体大幅调整，波动分化。生猪期价暴跌后有所反弹，豆粕盘中下探后震荡回升，短期或延续承压震荡洗盘，关注3400附近压力情况，注意外盘走势及市场预期变化。

　　策略分析：当前宏观宽松对农产品低位仍有支撑，但政策调整影响市场预期，外盘、供需及市场情绪因素综合影响行情。供给方面，美豆优良率低于预期，巴西大豆丰产入市压制美豆上涨，6月供需报告影响中性偏空，2021年中国进口美豆量或创新高。需求方面，国内生猪抛售导致价格持续大跌、创年内新低、养殖企业亏损加剧，影响补栏进度，豆粕库存回升，长期看生猪大周期修复仍有波折，整体行情重心上移后偏向宽幅震荡格局。操作上参考：行情超跌至重要支撑区可择机布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或对冲。

　　行情策略：豆粕2109短期或延续承压震荡洗盘，关注3400附近压力情况。短线操作：观望，若行情下探3330-3360区企稳可考虑试多，若行情上冲3470附近及上方可考虑减多平多。波段操作：持多5%资金仓位或回落3300-3350区布局波段多单，上冲3500附近及上方可以考虑减多平多。短线关键位：3360、3410。

　　市场消息：美国农业部6月份报告：美国2021/22年度大豆年末库存预估为1.55亿蒲式耳，此前市场预估为1.46亿蒲式耳；年度大豆种植面积、大豆产量及单产预估维持不变。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。农业农村部：4月份能繁母猪存栏量环比增长1.1%，连续19个月增长，同比增长23.0%，恢复到2017年年末的97.6%；目前生猪存栏量一直保持在4.16亿头以上，已经基本接近正常年份水平。Informa发布报告，预计2021年美国大豆播种面积为8906.5万英亩，高于此前预测的8848.5万英亩，也高于美国农业部3月份的播种意向面积8760万英亩。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)