高位回调后 止跌企稳

　　据生意社数据显示，6月11日国内铝锭华东市场均价18836.67元/吨，较近期回调低位6月4日的市场均价18270元/吨，上涨3.10%；较周期内高位5月10日市场均价20043.33元/吨，跌幅为6.02%。

　　以年初（2021年1月1日）铝锭市场均价15726.67元/吨为基准价，目前已经累计上涨19.78%。

　　据悉，5月下旬，受近期监管部门约谈黑色及有色行业重点企业消息影响，(国内，受大宗商品前期暴涨影响，目前政策面以保供稳价工作为主，全方位遏制大宗商品价格的不合理上涨。政策部门发声引发市场对后期政策面调控的预期升温，商品市场情绪有降温迹象。)国内现货铝锭价格开始下调，目前开始止跌企稳，上周甚至略有小涨。

　　产业链进出口数据一览

　　原料端：

　　4月份铝土矿进口量下降

　　据海关数据显示，2021年4月中国铝土矿进口873.95万吨，同比减少12.16%，环比减少13.45%。其中几内亚是最大的供应国，4月中国从几内亚进口铝土矿为475.02万吨，同比减少1.85%，环比减少17.14%。而中国对澳大利亚4月进口量为294.52万吨，同比增加1.95%，环比减少4.83%。印度尼西亚4月进口量为104.4万吨，同比下降48.03%，环比下降13.68%。

　　下游产品：

　　2021年4月未锻轧的铝合金进口量为281139吨，环比增长36.10%，同比增长165.07%；1-4月份未锻造铝及铝材进口累计94.28万吨，同比增长130.9%。

　　而中国4月份的未锻轧铝及铝材出口总量为43.72万吨，环比减少14.48%，同比减少8.82%。今年1-4月中国未锻轧铝及铝材累计出口172.2690万吨，同比增加5.8%。

　　前4个月，国内铝产业链价格高企，存在内外价差套利，进口数量同比增速明显。

　　国内铝产业链 产量数据一览

　　据中国国家统计局的数据， 4月电解铝产量为335万吨，同比增长12.4%，环比增长3.9%。1—4月电解铝产量为1302万吨，同比增长9.6%。

　　2021年1-4月铝材累计产量1894.20万吨，累计增加19.60%。

　　其中，4月份铝材企业开工方面，其中铝型材企业开工率57.72%，环比增加6.80个百分点，较2020年同期减少1.75个百分点；铝板带箔企业开工率78.23%，环比增加5.81个百分点，较2020年同期增加2.63个百分点；再生铝合金锭企业开工率56.00%，环比增加5.66个百分点，同比增加14.29个百分点。铝杆线企业开工率51.6%，环比增加8个百分点，同比减少8个百分点。

　　前4个月受价格因素影响，铝锭产业链产量总体呈上扬态势。

　　终端消费数据一览

　　房地产数据

　　4月全国房地产销售面积1.43亿平方米，同比+19.2%；销售金额为15231亿元，同比+32.5%。1-4月全国房地产销售面积5.03亿平方米，同比+48.1%；销售金额为53609亿元，同比+68.2%；与2019年1-4月相比，累计销售面积和销售金额分别同比提升了19.5%和37%。

　　汽车行业数据

　　2021年4月汽车产销分别完成223.4万辆和225.2万辆，较2019年同期相比，产销同比增长8.7%和13.5%，汽车市场继续呈现稳中向好的发展态势。

　　其中，4月新能源汽车产、销分别完成21.6万辆和20.6万辆，同比分别增长1.6倍和1.8倍。1-4月，新能源汽车产、销分别完成75万辆和73.2万辆，同比增长2.6倍和2.5倍。

　　前4个月国内终端消费状况相对良好。

　　后市预测

　　供应端：

　　随着中国铝行业加快碳达峰目标的实施，地方政府能耗“双控”政策的推进，一定程度推动前段时间国内铝锭价格的上行。一方面，能耗双控政策趋严，一定程度影响新产能的投产进度；另一方面，价格上行，产能开工率上扬。

　　近期，国内运行产能方面，复产预期的企业有：甘肃中瑞、陕县恒康，整体而言，受云南限电因素影响，预计近期电解铝产能增量不大。

　　需求端：

　　房地产开发投资年内大体呈现前高后底态势，预计整体年度数据同比略有上扬；汽车消费端，预计随着芯片短缺问题的缓解，在年后后半段有一个放量增长的预期。整体而言，需求端相对较好。

　　生意社分析师认为，目前18000-19000元/吨的价位，是市场博弈形成的稳态震荡区间。预计近期铝锭价格基本围绕18500元/吨运行为主

　　(文章来源：生意社)