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中粮期货:04.22增仓蓄势 螺纹上看5400

https://www.100ppi.com  2021年06月21日 13:51:00  中粮期货 (中粮期货成都营业部)

套利跟踪:钢厂利润

在黑色系商品中,由于其产业链上下游的商品属性,决定了其价格的高度相关性。较好的相关性,决定了其套利的可行性。基于钢厂利润的套利机会,是从焦炭、铁矿和螺纹的头寸组合中,综合基本面的相关分析,发掘利润偏离的机会。

 

钢厂的钢铁生产成本近似可以表示为:1吨螺纹价格=1.6吨铁矿价格(62%品位)+0.5吨焦炭+1100(加工费)

 

由于国内钢铁行业集中度较低,难以形成垄断价格。钢厂利润较高时,钢材产量将会继续增加,直至钢价和利润双双回落;而在钢厂利润下跌时,小型钢厂被行业淘汰,产量下降导致钢价和利润再度回升。因此做多/空钢厂利润是有逻辑支撑的。

 

目前,盘面利润和现货利润都处于历史较高位置,盘面钢厂利润4月初见顶回落超过300元/吨,在铁矿、焦炭连续强势上涨背景下,盘面利润有可能继续快速回调,操作上可关注钢厂利润顶部区域的做空机会。

宏观速览

国际能源署20日发布《2021年全球能源回顾》报告预计,2021年全球能源需求将增长4.6%,全球与能源相关的二氧化碳排放量将增加4.8%。

 

4月20日晚间,郑商所发布风险提示函称:近期影响动力煤市场的不确定性因素较多,价格波动较大,请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作,提醒投资者谨慎运作,理性投资。

 

4月21日(北京时间22:30)将公布美国至4月16日当周EIA原油库存数据,前值:-589,预测值:-286(万桶)。

 

资金流向

(数据来源:文华财经)

三步策略

 

 

风险揭示

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。

2. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

成员投资咨询资格公示:李颖——投资咨询资格证号Z0002803

  (文章来源:中粮期货,作者:中粮期货成都营业部)

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