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动力煤上下两难

http://www.100ppi.com  2021年03月17日 15:26:03  期货日报
生意社03月17日讯

  当前,正逢需求淡季,动力煤价格能否突破上方阻力呢?

  需求乐观预期提前兑现

  往年,2—4月是动力煤需求淡季,全社会用电需求季节性回落。然而,去年四季度国内经济超预期复苏,第二产业用电量大幅增长,刺激需求乐观预期持续发酵。从电厂数据来看,沿海八省电厂煤炭日耗确实迅猛增长。截至3月10日,电厂煤炭日耗199万吨,较2019年同期增长接近17%,同时该统计范围内煤炭库存却持续下滑,较2019年同期下降超过200万吨,电厂煤炭库存可用天数降至13天以下,电力采购压力逐渐增大。受此影响,3月上旬,港口煤炭现货价格止跌并强势反弹。

  但另一方面,随着春季到来,取暖用电进入尾声,将大幅度削弱用电需求。而第二产业用电乐观预期能否造成煤炭需求大幅增长呢?我们认为不宜过度乐观。从用电数据来看,即便按照2020年12月第二产业同比18%高增速计算,3月用电同比增长600亿—700亿千瓦时至4400亿千瓦时,距离2020年12月第二产业用电高峰仍有1500亿千瓦时的差距,不会造成用电需求紧张。此外,清洁能源迅猛发展,3—4月正是风、光发电旺季,一定程度上将减轻火电需求压力。

  目前,市场情绪有所分化,港口报价停止上涨,甚至已经有电厂开始大幅下调煤炭采购价格。不过,动力煤价格是否深幅回调,还需关注供应端动态。

  供应端仍将发挥支撑作用

  近日,陕西、山西地区陆续组织开展煤矿安全大排查,内蒙古地区要求严格按照核定产能生产并发放煤管票,已有煤矿因没票而暂停销售,临近3月中下旬,煤管票对供应的制约将更显著,国内产区供应正阶段性收紧。

  从运输环节来看,3月,铁路总局高发运量出现回落。据太原铁路局消息,大秦线春季集中检修日期初定于4月6—30日,每日3—5个小时“开天窗”检修。根据往年检修期间运量来看,大秦线运量将进一步下滑至100万吨左右,煤炭集港量将有所下滑。

  此外,从进口环节来看,1—2月煤炭进口量为4112.6万吨,较去年12月单月进口量仅增加204.6万吨,较去年同期下降39.5%,基本处于2017年以来同期最低水平。据了解,关于2021年进口配额的具体分配,海关总署要求各关区按照本关区2017年的通关量进行严控,2021年的进口配额普遍根据2017年该企业的通关量进行分配,进口量大规模增长可能性较小。并且,近期国际高卡煤报价偏强,进口优势收窄,加之4月穆斯林斋月和开斋节或影响印尼煤产量,外贸煤补充作用或有所减弱。

  综合来看,动力煤期价将在600—650元/吨区间宽幅整理。

  (文章来源:期货日报)

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