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南华期货 | 期市早餐2021.01.12

http://www.100ppi.com  2021年01月12日 10:00:21  南华期货
生意社01月12日讯

  黑色早评

  螺纹:成交持续放缓,钢价偏弱调整

  昨上海热卷报价4600元/吨降100元。目前现货热卷炼钢利润同样回落幅度较大逼近亏损,叠加季节性淡季检修及唐山限产升级等因素持续影响,热卷产量或将继续延续偏弱。需求继续放缓,社库累计加快,其中上周钢银热卷社库上升11.45%至176.81万吨,但下游冷轧产销仍处高位,卷板需求仍将有较强支撑。短期来看,热卷库存累积相对较快,但冷热价差仍处于相对高位,中期仍继续驱动热卷加速去库,在全球制造业PMI持续回升背景之下,热卷价格仍将有持续上行驱动,但近期价格偏高挤压下游利润,疫情反复也导致国内外经济复苏不确定性加剧,在期现基差较小的情况之下,盘面仍将会以高位宽幅偏弱震荡为主。

  铁矿:现货成交一般

  钢厂整体利润回至低位,生产积极性减弱,铁水产量下滑但同比仍偏高。运输影响下钢厂焦炭库存下滑,同比仍偏低,季节性原因钢厂后期仍有补库动力,整体需求端一般。焦企利润高位,部分焦企复产以及新增产能投产出焦,产量出现回升。焦企库存依然处于低位,总库存继续下滑。焦炭供需继续保持紧张状态,但缺口有所收窄。短期看四季度投产的产能后期将逐步释放,1月出焦数量较大,同时焦企淘汰数量大幅下滑。叠加终端逐步进入淡季,钢厂生产偏弱。焦炭供需缺口虽然仍在,但边际出现收窄,中期偏空。但目前盘面贴水下谨慎追空。

  焦煤:现货偏强

  供应方面,矿区防疫以及安检严格,部分煤矿多以保安全生产为主,整体供应偏紧。进口煤即将陆续到货,缓解一定供应紧张,但整体进口政策收紧不变。冻车以及疫情影响,运输受到一定影响。下游调出积极下港口库存回升压力不大,低位徘徊。下游寒潮影响温度骤降,用电负荷明显上升。同时部分电厂库存偏低,终端补库动力仍较好。短期看供需仍偏紧,但目前需求已经处于高峰,后期天气回暖下需求边际走弱。同时在保供应以及进口逐步补充的过程下,供需最紧张的时候将逐步过去,盘面上涨空间有限。但目前贴水过大,盘面宽幅震荡为主。

  (文章来源:南华期货)

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