图1：2021年近一周天然橡胶商品指数走势图

　　生意社商品指数系统显示，10月17日天然橡胶商品指数为40.68，与昨日持平，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了59.32%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了49.12%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2：2021年近半月天然橡胶主流价格走势图

图3：2021年10月第2周天然橡胶主流价格周K柱图

　　生意社（100ppi.com）数据监测显示，2021年10月11-17日当周，国产天然橡胶价格先涨后下再上再下似“M”形态的震荡走势。其中，周一（11日）主流报13750元/吨，周日（17日）主流报13716元/吨左右，周跌0.24%；其中，最高点出现在周二（12日）13816元/吨左右，最低点出现在周四（14日）13600元/吨左右，最大振幅1.5%。

　　从新胶产出看：天然橡胶主产区新胶处于产出旺季，但泰国经常性台风降雨造成多府洪涝影响劳作，疫情形势依然严峻，报道称宋卡府确诊人数激增，将实行严格的防疫措施。马来西亚橡胶工业小农发展局 (RISDA)则 鼓励小农更多的收获乳胶而不是杯胶块，以增加他们的收入。全球范围内，不止芯片供应紧张给汽车制造业带来不利影响，电力供应紧张局面同样给制造业带来影响。

　　从下游需求看：

　　首先，从我国轮胎厂家情况看，原料价格和燃料价格的大幅上涨，轮胎工厂生产成本大幅增加，需求不佳的情况下，库存压力增大，轮胎企业出现亏损，加之政策要求严格，部分中小轮胎企业甚至开始关停。数据显示，10月7日，正常情况下开工率70%左右的山东半钢胎企业近期开工率降至49%左右、全钢胎企业开工率51%，均至历史同期最低水平。

　　其次，从轮胎数据来看，欧洲轮胎和橡胶制造商协会（ETRMA）在10月14日的最新报告中表示，欧洲轮胎市场第三季度表现平淡，没有延续第二季度的良好态势，个别细分市场甚至出现了负增长。第三季度乘用车替换胎出货量6055万条，略高于去年的6046万条，较2019年的6158万条下降2%。其中，全季轮胎出货量同比增长20%至699万条，夏季轮胎同比下降11%至1663万条，而冬季轮胎保持稳定，为2346万条。卡车轮胎市场表现优异，今年第三季度卡车替换胎出货量356万条，与2019年350万条相比增长了2%。ETRMA表示，这受益于经济复苏高于预期且库存补充较为积极。然而，受货运及交付问题影响，这一数据仍比2020年同期水平低1%。ETRMA秘书长Fazilet Cinaralp表示：“与2020年类似，欧洲2021年轮胎市场整体略有下滑，但全季胎市场仍保持强劲增长，欧洲轮胎行业复苏态势仍不稳固，希望未来几个月显示出更积极的趋势。”

　　再次，从汽车数据来看，根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2021年9月欧盟新车销量同比降23.1%至718,598辆，这是自1995年以来9月份的最低销量数量。销量下降的主要原因是由于持续的芯片短缺导致车辆供应不足。中国汽车工业协会数据显示，9月我国汽车产销分别完成207.7万辆和206.7万辆，环比分别增长20.4%和14.9%，同比分别下降17.9%和19.6%，产量降幅比8月缩小0.8个百分点，销量降幅比8月扩大1.8个百分点。供给端不确定性仍然较大，一是四季度芯片整体供应预期好于三季度，但芯片供应仍然短缺；二是各地有序用电，将提高汽车产业供应风险；三是电费上涨、原材料价格持续在高位都将进一步加大企业成本压力，一定程度影响行业运行。中汽协预判，全年汽车市场将弱于年初4%的增长预期。10月12日，乘联会发布了9月乘用车产销数据：9月狭义乘用车产量为172.1万辆，同比下滑18.4%，环比提升16.1%；9狭义乘用车零售销量为158.2万辆，同比下滑17.3，环比提升9.1%；9月狭义乘用车批发销量为173.7万辆，同比下滑16.1%，环比增长15%。

　　第四，汽车厂家减产严重。报道称，10月6日至10月15日，大众墨西哥一家工厂暂时停产；10月11日起，福特墨西哥工厂暂时停工；通用北美6家工厂目前已经处于暂停生产状态；10月18日起至今年年底，斯柯达捷克工厂将大幅减产或停产；10月，日产墨西哥两家工厂将分别停产11天和8天；丰田汽车在日本国内的14家工厂共计27条生产线10月都将暂时停产。

　　从库存方面看：上期所天胶库存，截至10月15日为250694吨(+2835吨)，期货仓单量209450吨(+7090吨)，国内期货交割库存明显增加；我国青岛保税区天然橡胶库存保持低位，对天然橡胶支撑作用较强。

　　从进出口方面看：中国海关总署10月13日公布的数据显示，2021年9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计61.5万吨，较2020年同期的86.6万吨下降29%。2021年1-9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计496.3万吨，较2020年同期的537.3万吨下降7.6%。

　　关于后市，生意社分析认为，从宏观面分析，原油价格坚挺，基础原材料走势强劲。从产业影响因素看，今年天气变化多端，本周天然橡胶下游轮胎企业开工处于历史低位，成品压力大；芯片缺乏、车企减产，汽车销售数据不佳，全球气荒电荒导致制造业受影响等因素对天然橡胶后市影响巨大。8月进口的橡胶因前期延迟即将近期集中到港，但近期天气变化影响，有预计说船期恐有延长，消息称当前海外运费较前期有所降低，国外圣诞节前有一定采购需求，预计天胶后市短期价格区间震荡的可能性较大，后市行情需及时关注综合上述多重因素的影响。

　　(文章来源：生意社)