期货：豆油2109周四续涨，收8902(涨52)，总增仓132手，成交量持稳。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量稳，集中度微增；空头分散增减调仓，持仓量稍调，集中度微增。美联储宽松政策有收紧预期，但国内央行决定7月15日降准0.5个百分点，国内商品短期普涨。美国农业部供需报告小幅下调美豆油库存预估值，短期豆油拉涨，内盘豆油走势强于外盘。豆油早盘下探后多头主动增仓推涨，短期或延续冲高承压波动，关注上方9000附近资金主动性，注意外盘走势及市场预期变化。

　　策略分析：央行发布6月份经济指标变动情况，社融规模增量、货币供应量增速及新增人民币贷款额度皆大幅高于预期，同时央行降准整体利多商品，外盘、供需及市场情绪因素综合影响行情。供给方面，6/7月份进口大豆到港量高位，北美降雨量好于预期压制美豆价格，供需报告美豆在种植面积、单产、库存等方面皆未做调整。需求方面，油厂开机率小幅回落后企稳、榨利有所回升，豆油库存续增，需求季节性走弱。豆油短线延续涨势，大周期偏向高位宽震荡格局，操作上参考：大幅拉涨超涨后可择机布局空单，行情大幅超跌至重要支撑区可择机布局多单。

　　行情策略：豆油2109短期或延续冲高承压波动，关注上方压力位资金主动性。短线操作：持多5%资金仓位，若行情上冲8950-9050区承压可考虑平多试空，若行情下探8650-8750区企稳可考虑轻仓带止损试多。波段操作：观望，若行情上冲9000-9150区承压可考虑轻仓试空，若下探8500-8650区企稳可考虑轻仓试多。短线关键位：8800、9000。

　　市场消息：美国农业部(USDA)公布7月供需报告，全球2021/22年度大豆年末库存预估上调至9449万吨，6月预估为9255万吨；全球2021/22年度大豆产量预估为3.8522亿吨，6月预估为3.8552亿吨；美国大豆各方面与6月持平。USDA:预计2020/21年度中国大豆进口量预计9800万吨，6月份预测1亿吨，比上年的9853万吨减少0.53%；2021/22年度中国大豆进口量预计1.2亿吨，6月份预测的1.3亿吨，同比提高5.10%。巴西商贸部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量为88万吨，较去年同期增加25%，但较5月第一周有所放缓，当周日均出口量超过90万吨。中国粮油商务网：上周末国内豆油库存83.42万吨，周增4.75万吨，去年同期91.54万吨。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)