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生意社:钢市“旺季不旺” “银十”预期或落空

http://www.100ppi.com  2020年09月30日 21:58:57  生意社 (何杭生)
生意社09月30日讯

  9月国内钢铁行业呈现下行走势,“金九变废”,行情下跌。据生意社监测,9月30日生意社钢铁指数为987点,较周期内最高点1065点(2017-12-05)下降了7.32%,较2015年12月20日最低点493点上涨了100.20%。(注:周期指2011-12-01至今)9月整体下跌22点,跌幅2.18%。

  探索9月跌势,主要是由于原料铁矿石价格下跌,减少对成材价格的支撑;加之7、8月份终端需求被提前释放,导致钢价连涨2月形成高位价格水平;因此在“买涨不买跌”的心态下,一但原料价格出现回调态势,就是带动整体钢矿产业链价格下行。所以钢价一跌再跌。虽然目前是10月国庆假期前夕,但就从目前市场行情来看,其跌势或延续至10月,即使假期的商家补库的短期堆积需求出现,亦未能使价格止跌。生意社钢铁分析师何杭生预计,10月国庆节后,国内钢市或呈现“跌势延续,再止跌企稳”走势。

  从铁矿石的近5年的价格走势图来看,价格在2020年9月中旬创下新高(9月8日澳洲62%PB粉矿港口车板均价962.33元/湿吨)之后,就开始出现跌势,行情现反转。造成此轮跌势的主要原因,则由于是港口库存的持续堆积,以及下游钢厂高炉开工率的持续下降,“供大于求”的基本面再次拖累矿价下跌。据生意社价格数据监测,截至2020年9月30日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在892.89元/湿吨,较9月初下跌6.53%,月内最大振幅-7.41%,且较2020年初价格依旧上涨超30%。

  从铁矿石港口库存供应上看,当前的港口库存水平依旧处于5年来低位,但比2016年要高。而就9月份而言,库存水平均保持连续回升态势,进而拖累矿价下跌。据生意社监测,截至9月25日,全国45个主要港口库存量为11616.05万吨,连续回升6周,回升至4月中旬水平。值得注意的是,4月当时的矿价水平在670元/湿吨,而目前是893元/吨,涨势达34.20%。由此可见,10月矿价跌势空间依旧较大。

  从铁矿石需求市场来看,2020年三季度的钢厂开工率普遍高于前两年,主要是由于基建加速,需求旺盛,成交好转。但就2020年9月而言,受矿价高位,以及七八月的透支需求影响下,钢价下跌,部分钢厂开始减产挺价,因此开工率呈下降态势,进而对矿价形成需求利空。

  综合价格走势图和库存数据图来看,何杭生认为,目前进口矿的库存水平和下游开工率水平,或继续拖累其价格在10月下跌态势。

  从生意社铁矿与螺纹和热卷的价格对比图上看,近3个月以来,进口矿价持续走高,但成材涨势有限;而当9月矿价下跌之后,成材价格却迅速跟跌。由此反映了目前“钢随矿动”的产业链原料催动行情。

  因此,就从目前的钢矿产业链价格水平来看,矿价相对偏高,跌势空间尚存;钢价疲软,跌回3个月前水平;那么联动来看,整体产业链价格水平下跌则会在10月延续,最后是否能够止跌,则关注终端需求情况。

  据生意社了解,近6个月以来,全国建材成交量数据图上看到,除去4、5月成交明显偏高以外(月均23-24万吨/日),6至9月份均在21-22万吨左右,成交量在下降。但是9月,受假期补库需求所致,成交量连续3周回升,但钢价却依旧难有起色。主要是由于期货市场价格连番下挫,显示场内看空氛围浓郁,即使在假期前一天有所以反弹行情,但或昙花一现,假期后或再跌。

  相比于近6个月的螺纹钢价格走势图来看,二季度成交量大力推动了其涨势,但9月却出现了“成交回升,价格反转”行情,使得市场开始对10月价格产生疑虑,认为再次出现了2016-2017年的“淡季不淡,旺季不旺”的典型行情,不过成型理由或不尽相同。因此就从市场价格上,以及期货反映来看,10月价格或继续跌势为主。

  综上所述,生意社钢铁分析师何杭生认为,钢市“金九银十”行情或全部落空。且10月钢市跌势延续,主要是基于钢厂产量供应依旧高位,以及秋冬季市场开工放缓,形成“供大于求”的下行行情。但其跌势空间要比9月小,则是由于在高炉开工率相对高位水平下,矿石需求依旧坚挺,导致其价格难有较大的跌势空间。

  另外,2020年虽为蓝天保卫战的收官之年,但京津冀地区的指标基本已提前完成指标,因此钢厂在目前尚有利润空间的行情下,减产意愿并不强烈,这也导致了“矿价难跌,钢价难涨”的矛盾局面。进而使得市场突破口在于“终端需求”面。因此稳定的需求市场,是四季度钢价走势关键。

  所以何杭生认为,只要下游需求持续稳定,那么钢价在10月下旬或可止跌,11月则成年内最后涨势,12月淡季缓慢下跌收官。

  (文章来源:生意社,作者:何杭生)

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